中國債券持續納入主要指數 外資規模連創新高
全球主要債券指數供應機構彭博公司日前宣佈，在11月初中國國債和政策性銀行債已完全納入彭博巴克萊全球綜合指數，目前，中國債券在該指數權重約爲6%，人民幣在該指數中成爲繼美元、歐元和日圓之後的第四大計價貨幣。除此之外，摩根大通全球新興市場多元化指數和富時世界國債指數也已經、陸續將中國國債納入其指數中；依據中國債券通公司的資料顯示，截至2020年10月底，境外投資者累計持有中國銀行間市場債券達3兆人民幣，創下歷史新高。
匯豐中國高收益債券基金經理人遊陳達表示，美國經濟數據及商業活動成長保持穩健，然而聯準會示警經濟復甦風險並呼籲加大財政刺激，疊加全球新冠疫情即將進入另一波冬季高峰期，不利於風險性資產走勢。中國境外人民幣債券呈現小漲，中國美元債券市場則受到中國房企債務利空衝擊而呈現下跌，中國境內人民幣債券在預期未來大幅度寬鬆貨幣機率偏低，債券殖利率仍處於高檔。遊陳達進一步指出，中國經濟活動繼續保持較快的復甦態勢，整體來看，消費和外需持續改善，地產基建略有放緩。中國在經濟逐步走穩之下，大陸央行對於製造業和小微型企業依然是支援重點，而新增房地產貸款將持續被監管關注。預計在經濟復甦動能仍存、經濟下行風險不大的背景下，短期內貨幣政策或維持現狀，銀行間流動性亦有改善。匯豐中華投信說明，大陸央行重申穩健的貨幣政策要更加靈活適度，精準導向，綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。新冠疫情以來，中國當局通過降息降準等手段，向市場注入流動性以應對危機，然而調降幅度相比於歐美而言仍屬偏低。中國債券市場對境外機構吸引力的提升，主要得益於較高的中美利差以及穩定的人民幣匯率。而對於這些國際主要債券指數來說，納入中國債券有利於加強其指數代表性和全面性，也有利於全球投資者在進行資產配置時，有更明確的投資方向。
▲各投信中國高收益債券基金表現。（資料來源／投信投顧公會）