先鋒投資評論　經濟數據與消息錯綜

文／先鋒投顧

上證指數雖在上週盤中一度跌破重要關卡2000點，但在中國發改會陸續通過多項建設計劃，釋出政府開始加大力度穩增長的訊息，反而帶動中國股市一週收高；上證指數成分股平均而言股價已跌至相當便宜的水準，並推升股息殖利率，且與中國十年期公債的殖利率間的差距已縮小到接近金融海嘯低點水準，如果中國政府能落實增加投資以支撐經濟，並適時放寬貨幣政策，將可望大幅刺激中國股市。而在歐洲方面，市場焦點之一的西班牙在上週通過2013年預算案，亦爲該國第五輪的減赤計劃，同時在週五歐股收盤後公佈的西班牙銀行業壓力測試報告結果大致符合市場預期，銀行業增資需求大約爲600億歐元，報告並顯示許多銀行具有償債能力；報告評估所需金額並非很龐大，但由於尋求紓困並達成樽節條件爲歐洲央行進場干預的前提，因此目前仍應持續關注西班牙是否會提出求援。

美國：由於西班牙與希臘皆有民衆上街頭表達反撙節的立場，加上費城聯邦準備銀行總裁發表談話認爲最新量化寬鬆恐無助於經濟復甦，且經濟數據錯綜亦帶來壓力，道瓊工業指數一週下跌1.05%至13437點，史坦普五百指數收黑1.33%至1440.67點，那斯達克指數則累積走跌2%收3116.23點。

上週公佈的衆多經濟數據表現不甚理想，例如美國第二季GDP終值之年化季比由1.7%下修至1.3%，另一方面8月耐久財訂單意外較7月萎縮13.2%，原先分析師預期萎縮5.0%；此外8月新屋銷售、成屋待完成銷售以及9月密西根大學消費者信心指數終值亦不如預期。表現較佳的經濟數據方面，7月標普/CS綜合20房價指數較去年同期上漲1.2%，優於預期的1.15%，上週首次申請失業救濟金人數則降至35.9萬人，優於預期的37.5萬人。歐洲：西班牙以及希臘的民衆示威遊行並不平和，人羣與警察有所衝突，令市場氣氛不佳，加上全球經濟數據疲弱，拖累歐股走勢，總結一週德國下跌3.16%，法國則收黑4.98%，英國則下跌1.89%。

經濟數據方面，德國9月IFO企業景氣指數爲101.4，低於預期的102.5；此外法國與英國之第二季GDP終值則與前值相同，分別較上季成長0.3%、萎縮0.5%。

全球經濟數據疲弱，但在近期中國政府推出一連串建設計劃令市場期待中國可望帶動需求，支撐亞股走勢，MSCI亞太指數上週總計小漲0.07%。

日本：日本工業生產數據不佳，加上上週恰逢衆多股票除息，日經225指數一週下跌2.63%收8870.16點。

大中華：中國企業獲利疲弱，宏觀數據亦不佳，近期中國政府覈准一連串基礎建設計劃，市場除了期待有更多措施推動之外，亦冀望證監會採取救市行動，上證指數累積上漲2.93%，港股則同樣在樂觀期待政策的氛圍下上漲，香港恆生指數上揚0.51%，恆生國企指數則收紅0.27%。拉丁美洲：原物料價格普遍呈現回檔整理，而巴西政府暗示通膨加速，導致市場對降息預期降溫，巴西股市周線收低3.5%，MSCI拉美指數一週則收黑1.86%。歐非中東：全球經濟數據疲弱，削弱原油需求預期，拖累油價以及俄羅斯股市，MSCI歐非中東指數則一週累積下跌1.73%。