高收債雙優勢 可逢回佈局

野村特別時機高收益債基金經理人郭臻臻表示，面對升息，投資級債券利差縮小的空間有限，存續期間短的高收益債受到的衝擊相對較低，高收益債裡，墜落天使高收益債更因有信用評等調升的潛力，在美國10年長債殖利率升高的同時，可望保持優異的抗震性能。

郭臻臻指出，聯準會會議上調經濟成長率，企業體質轉強有利於違約減少，高收益債市呈現長期多頭，有利於維持升評的循環。今年截至9月底，信用評等被調升的高收益債面額已達5,190億美元，續創下近20年新高，即使升息也有機會創造利差收斂空間。

臺新新興短期高收益債券基金經理人張瑋芝表示，中期而言，新興市場高收益債具三大利基：目前政策維持寬鬆支持經濟成長、低違約率與商品價格支撐新興市場企業的財務表現，後市仍有穩健表現。操作上，看好印度、南非、秘魯等地區原物料、能源相關產業債市表現，同時經濟成長將帶動南非、墨西哥等地工業發展。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，聯準會考慮縮減購債，目的是避免經濟過熱，並且爲下一次的衰退預留空間。整體資金動能仍舊相當充沛。

歐義銳榮歐洲高收益債券基金總代理第一金投信指出，歐洲央行持續執行1.85兆歐元的緊急抗疫購債計劃，直到明年3月底；加上GDP、通膨率等經濟數據優於預期，企業財務體質也大幅改善，建議投資人在聯準會縮減購債之際，適時佈局歐高收，抵禦震盪風險。

合庫美國短年期高收益債券基金經理人陳柏翰表示，雖然美國短期間不至於馬上升息，但考量當前實質利率接近歷史低點，中長期來說美債殖利率仍有走升的機會，這對於存續期間較長的高收益債券顯然衝擊較大，建議可留意短存續期的高收益債，以降低利率上揚所帶來的波動風險。