2年期公債得標利率續跌 僅0.532%,資金搶標所致

中央銀行財政部標售200億元2年期中央政府建設公債,最高得標利率0.532%,較前一期2018年12月的0.54%下滑0.8個基本點(1個基本點是0.01個百分點),券商主管表示,主要因市場利率續低,加上過多資金搶標。

根據央行公佈的2年期公債標售結果,共吸引527億元資金進場搶標,投標倍數2.64倍,高於長期平均的投標倍數,結果得標利率下滑,落在市場預期的0.52~0.54%區間。券商主管指出,這次標售顯得相對熱絡,連保險業也進來搶,這在歷來的短天期券別標售比較少見猜測應是短天期資金部位銜接的需求。

2年期公債本期以銀行業搶得57%最多,其次是證券業拿到31%,保險業佔9%,票券業僅3%。

券商主管認爲,目前市場長短率持續位在低檔,代表短率指標金融業隔夜拆款利率爲0.176%,代表長率指標的10年期臺債殖利率爲0.685%。尤其日前央行剛標售的2年期定存單,得標加權平均利率爲0.601%,臺債次級市場2年券殖利率參考報價爲0.51%,因此2年新券最高得標利率0.532%符合預期。

美、歐、日、陸等大型經濟體貨幣政策全面寬鬆,新興市場也紛紛展開降息,利率風險低,且全球不確定仍在,資金尋求相對穩定去處需求強。券商主管分析,利率低無可低,美國聯準會(Fed)明年第一季預料再降息,央行政策利率今年不動如山,不排除明年還是續凍,頂多「宣示性」降半碼(0.125個百分點)。

由於短券大多爲持有到期,未來低利率結構不易逆轉,市場資金過剩下,公債仍是相對佳的選擇。