先探投資週刊／車電長多三主軸
【文／馮欣仁】
剛在今年上半年超越豐田汽車，奪下全球最大車廠的福斯汽車，近日遭到美國環保署（ＥＰＡ）查獲僞造排放廢氣數據，指出福斯在美國銷售的柴油車裝置，有特殊軟體能夠在一般駕駛時關閉廢氣排放控制，只有進行廢氣排放檢測時纔會開啓；該事件不僅讓德國工藝名譽與品牌形象蕩然無存；更嚴重衝擊福斯汽車股價連續二日一口氣重挫近四成。
此事件也波及到其他車廠及福斯相關零組件供應商，而國內廠商如宇隆、皇田、劍麟、世德、智伸科等，股價短線難免也受到消息面影響，但由於上述廠商並非單一客戶爲福斯汽車，且供貨的車型也非集中在柴油車款，且此事件與汽車安全關聯度不高，因此對實質營運影響並不大。不過，中長期除了得觀察美國、歐盟對福斯的調查動作之外，關鍵在於福斯海外最大市場中國大陸，是否也會加入調查行列，這將是對福斯汽車銷售及相關零件商的一大變數。
從當年豐田油門踏板發生暴衝到通用汽車點火開關瑕疵，再到近期福斯廢氣醜聞，看到各國政府對汽車安全與節能的重視，也將加快汽車科技的發展與創新的腳步。堪稱規模最大的德國法蘭克福車展（ＩＡＡ）十七日正式開幕，今年以Mobility Connects爲主題，主辦國德國三大汽車集團Volkswagen、BMW、Daimler可說是精銳盡出，紛紛推出多款概念車與電動車，除了展現出各家的汽車工藝之外，同時也推出車輛資訊連結、人車互動、自動駕駛等應用科技。再者，基於節能環保以及歐美國家政策與法規的驅動，加上消費者對行車安全日益重視，促使未來汽車勢必走向更安全、更智慧、更節能的道路上；這也是投資佈局汽車電子類股時，重要的選股方向；相關個股也可享有較高的本益比。
隨着國際油價下跌，當前消費者最在意的購車因素已從省油轉變爲安全性，尤其是主被動安全配備，例如：屬於被動安全的安全氣囊顆數從過去僅有二顆擴增至六～八顆，除了正副駕駛座氣囊之外，更涵蓋車側氣簾與膝部氣囊；至於主動安全配備方面，除了胎壓偵測器、車輛穩定控制系統、循跡防滑控制系統也已成爲新車標配；另外，盲點偵測系統、倒退停車輔助系統、後方碰撞警示系統、偏離車道警示系統、緩解撞擊煞車系統、適路性車燈系統、主動車距控制巡航系統、碰撞預防系統、停車輔助系統等所謂的先進駕駛輔助系統（Advanced Driver Assistance System；簡稱ＡＤＡＳ），更是近年來各大車廠積極投入的領域。
此外，歐美日等國爲減少道路交通事故造成的人員傷亡，各國也紛紛制定汽車安全的強制規範，也是促成汽車主被動安全科技發展的重要推手。譬如美國在二○○七年將安裝胎壓監測系統（ＴＰＭＳ）列爲標準配備、歐盟在二○一四年也強制規定新車必須安裝ＴＰＭＳ；美國也規定自二○一八年五月起，四．五噸以下的新車須安裝後視攝影機；ＴＰＭＳ與倒車攝影機兩大重要的車安法規，讓爲升、車王電、Ｆ─六暉、怡利電與同致等相關廠商受惠。股價表現更是一飛沖天，爲升與同致分別居汽車電子股的股王與股後。
日前美國交通運輸部宣佈與BMW、Ford、GM、Mazda、Mercedes-Benz、Tesla、Toyota、Volkswagen、Audi以及Volvo等十家車商協議，同意未來新車將強制安裝自動緊急煞車系統（Automatic Emergency Braking；簡稱ＡＥＢ），將引爆防撞雷達晶片、影像感測商機；相關受惠廠商除了Bosch、Denso、Continental、Magna、ZF-TRW等國際一線車用電子系統廠之外，以色列的汽車安全系統商Mobileye NV（MBLY），其核心技術爲EyeQ的駕駛輔助系統（防撞系統）晶片，將該晶片安裝到汽車中再設定攝像頭就可以識別路況，目前Mobileye視覺演算法技術的市場佔有率已高達八○％，已獲BMW、福特、通用、本田、日產以及Volvo等車廠採用，因此，Mobileye成爲ＡＥＢ標配下的一大受惠者，這也讓Mobileye享有高達二三○○倍的超高本益比；不少券商更將Mobileye目標價調升至七六～八○美元，具有上漲想像空間。
現行車用雷達包含超音波、毫米波、光達等方案。超音波的雷達因爲價格低，通常用於倒車輔助，但對物體的辨識能力較差；毫米波雷達是目前ＡＤＡＳ應用的主流，分爲二四GHz與七七GHz兩種類型，二四GHz雷達的偵測距離較短，一般用於盲點偵測，同時價格較低，在中、低階車款上便可用到；而七七GHz覆蓋距離較長，主要用於前向雷達，可做自適應巡航控制（ＡＣＣ），因此，目前防撞雷達大多數是採用七七GHZ毫米波雷達爲大宗。國內III-V族半導體磊晶廠F-IET因併購Soitec，成功打進全球最大汽車防撞雷達晶片廠ＵＭＳ供應鏈，將是最大受惠者之一，激勵近期股價走勢強勁，創下掛牌新高價一二七元，未來可望如同爲升與同致因法規標配商機，股價展開中長線的漲升模式。
電動車與輕量化爲節能亮點
隨着環保意識擡頭，各國也不約而同地針對汽車制定政策，譬如油耗總量管理、碳排放量管理，以達成節能減碳之目標。在汽車碳排放量方面，歐盟要求必須在二○二○年前降至九五g/km、美國則預計在二○二五年前降至九七g/km。在油耗標準上，歐盟要求二○二○年須達二五．八km/l、日本則要求達到二三．四km/l、美國在二○二五年須達二○．九km/l。
爲了因應日益嚴苛的燃油效率法規，各大車廠無不積極往電動車、油電覆合動力或是氫燃料車發展，除了電動車大廠Tesla引領市場潮流之外，蘋果電腦更計劃在二○一九年推出電動車，對於國內電動車相關供應鏈如電池材料的康普、減速箱齒輪的和大、保護元件興勤、連接器Ｆ─貿聯與健和興可望受惠。(全文未完)
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