先探／滬港通前夕 外資精選Ａ股
【文／樊家琪】
滬港通」即將於十月份啓動，你準備好了嗎？除了早已受到市場關注，預期會受惠的港股外，其實在中國股市裡也有不少股票可供選擇。在滬港通四方協議範圍內，香港及海外投資人可以購買包括Ａ＋Ｈ股、上證一八○成分股、上證三八○成分股，共計五六八檔的Ａ股股票，近期有多家外資券商相繼發佈報告，選出多檔Ａ股供投資人蔘考。
高盛看好上汽集團、貴州茅臺、大秦鐵路、寶鋼，及同時在香港上市的海螺水泥、復星醫藥、中信證券等十檔；里昂證券偏好食品、電力和運輸股；ＱＦＩＩ基金對金融股青睞有加；瑞信集團則認爲，大型且沒有在港上市的Ａ股，像是上汽集團、興業銀行、貴州茅臺、寶鋼，另外Ｈ股明顯溢價的海螺水泥、中國太平等有機會受惠。
上汽發展藍圖逐漸清晰
中國三大汽車製造集團之一的上汽集團，在完成整體上市後，已成爲中國資本市場中規模最大的汽車企業，旗下子公司包括上海大衆汽車、上海通用汽車、上海通用五菱汽車、華域汽車系統、上海汽車集團財務有限公司等。受惠於大衆及通用汽車銷售成長，今年集團的銷量、收入均超越預期目標，累計前八月汽車產量共三七一萬輛，年增一一％；銷量合計三六九．四九萬輛，年增一一．○九％，均優於同期間行業成長水準（八．六一％和七．六七％），行業龍頭地位穩固。
董事長陳虹表示，「現在世界平均水準大概是每千人擁有一四○輛車，我國去年乘用車千人是六三輛，因此市場仍相當具有成長潛力。」市場預估，至二○二○年全球新車銷量可望達到一億輛，中國就佔了增量的一半，還有一半是其他的新興發展中國家，像是東南亞、中東、俄羅斯、南美和非洲等，而這也正是上汽海外戰略重點佈局的地方。
除了繼續拓展傳統汽車市場外，上汽投資二．五億元（人民幣，下同），用於國產燃料電池及燃料電池汽車關鍵技術研發，預估在三至五年後，國產燃料電池汽車將可量產並投入市場。上海市相關部門透露，上汽做爲中國唯一能產業化生產燃料電池轎車的廠商，今年底前將有五五輛汽車問世，預計明年可完成百輛。
另外，隨着上汽的新能源車業務全面展開，在傳統純電動車和混合動力車方面，有自主品牌榮威正在全面推廣，而氫燃料電池車的量產化也逐步走上正軌。工信部公佈的首批免徵車輛購置稅的新能源汽車車型目錄，上汽亦有入圍，純電動車型爲上汽榮威E50，插電式混合動力車型則爲上汽榮威550PHEV，顯示公司的新能源汽車技術日趨成熟。
不僅如此，上汽集團近期還打算投資三○億元在上海自貿區設立「上海汽車集團投資管理有限公司」，專注於資本運作，進行實業投資、資產收購、資產管理和債務重組等。中國車市在經歷了高速成長的前期，目前進入平穩期，在面對後汽車市場時代，上汽集團正欲將自身打造成集合汽車製造、汽車服務、金融投資等，一體化的綜合供應商。
提到中國人的飲酒文化就一定不能忽略「國酒」─貴州茅臺。二○一二年限制三公消費政策推出後，中國的高端白酒量價齊跌，整個白酒業進入前所未有的寒冬；截至今年上半年，十三家上市白酒企業淨利潤悉數下滑，除貴州茅臺與古井貢酒營業收入略有增長外，各酒企營收均有不同程度的衰退。
在大環境不佳的情況下，茅臺一方面捨棄以往的高端路線，透過降價吸引更多民衆，降低對公款消費的依賴，例如五三度飛天茅臺，兩年前每瓶價格超過二二○○元，如今早已降至千元以下；另一方面大力拓展經銷渠道，包括加強與量販商及互聯網合作等的銷售模式，努力在重圍中殺出一條新道路。
茅臺的轉型效益也呈現在營運成果上，今年上半年營業收入一四三．二二億元，年增一．四％，淨利潤爲七二．三億元，較去年同期微幅下滑○．二五％，每股收益爲六．三三元，業績表現符合市場預期。反觀主要競爭對手五糧液期間營收下滑三四．八五％，淨利潤則衰退三成，來到四○．○二億元。
海通證券認爲，茅臺主打的產品需求依然旺盛，且龍頭品牌地位在弱市中更顯穩固。此外根據公司前十大股東名單顯示，新晉升的第九大股東爲GIC PRIVATE LIMITED，持有約○．四一％股權，ＧＩＣ是全球第三大主權財富基金新加坡政府投資有限公司；而位列第四、第五大股東的兩家ＱＦＩＩ（合格的境外機構投資者）均於第二季度增持。從外資加碼的動作可以推測，在「滬港通」上路後，茅臺的股價或有進一步提升的空間。（全文未完）
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