盧正穎專欄－修正無礙長多 科技股蓄勢反攻

經歷農曆年期間國際股市漲升帶動，與農曆年後紅包行情噴出股價攀創新高，2月份最後一週，臺股面臨美債殖利率大幅彈升帶來風險資產價值重估壓力，加上科技股短線漲幅衝高，獲利賣壓放大，股價橫盤整理，臺股指數在高檔大區間震盪，下檔觀察16,000點支撐關卡，產業輪動趨勢明顯，殖利率彈升後，原本落後表現的傳產、金融等殖利率概念股資金接手上揚，但長線而言，臺股走勢待科技股短線整理後，蓄積動能上揚續攻。

臺股科技股修正連動國際表現，若觀察經濟指標，仍然出現強勁上揚數據，經濟部公佈1月份外銷訂單金額達572.2億美元，年增率達49.3％，創下歷年同月新高數據，也寫下11連紅紀錄，儘管1月份爲產業接單淡季，然在遠距商機、5G、高效能運算及車用電子等需求增幅，加上國際品牌機遞延上市的拉貨效應，1月份外銷訂單創下有史以來淡季最旺，歷年同月最佳數字。

美國民主黨可望在3月份通過1.9兆美元紓困案，加上美國疫情在推動疫苗施打後有所改善，美國經濟成長動能可望持續復甦轉強，貨幣政策觀察，聯準會主席鮑爾在國會證詞表達鴿派立場，他認爲美國經濟復甦仍有長路要走，通膨上揚也不代表持續性的高通膨，這也反應聯準會不會急着撤回寬鬆政策，每月量化寬鬆規劃仍高達1,200億美元，以期望發揮安撫市場遭受債券殖利率大幅彈升帶來的恐慌情緒，後續持續觀察何時恐慌情緒緩和。

債券殖利率彈升之際，部份資金轉進金融股等殖利率股避險，而海外則出現原物料價格上揚，也使得相關傳產類股受惠，美國冰風暴使得原油產量驟減，油價大幅上揚，市場擔心漲價，低庫存補貨，與亞洲區春節後復甦顯著需求出籠等，造成原物料價格走升，疊加遠洋貨源緊缺等，帶動塑化、金屬等報價上漲。

除了美債殖利率大幅彈升壓力，包括美國、香港等地，都有傳出證券交易稅提升消息，美國考慮調高資本利得稅，香港可能上調股票交易印花稅由0.10％提升至0.13％等，爲漲多的全球指數帶來衝擊，這些消息並非帶來實質經濟復甦的阻礙，而只是提供指數大幅彈升後，適度回檔修正的好理由，而市場回檔也提供投資人分批進場，或重新考量配置的機會，這對長多的市場趨勢而言，也是較佳的發展格局。

本土疫情控制、海外疫苗施打奏效，新冠消息對股市的影響消化，近期臺股正經歷農曆年後紅包行情獲利賣壓，待海外科技股表現回穩，國內科技股賣壓消化沈澱後，科技產業訂單、前景與獲利正向，股價仍有表現空間，短期投資操作留意，殖利率彈升受惠及衝擊標的、匯率影響程度、有營收穫利題材等，中長線仍建議持續鎖定2021年產業焦點股，如：半導體、5G相關、車用電子等，建議近期行情短暫沈澱之際，逢回加碼、分散進場，建立中長線部位。