陸2大新增產能衝擊 芳香烴下半年市況添壓

臺化第三套芳香烴設備停車，芳香烴產品因庫存上升，報價不漲反跌，引發市場擔憂大陸今年二套龐大新增產能恐對下半年市況造成衝擊壓力，連帶牽動臺化（1326）、東聯（1710）旗下PTA收益表現。

臺化副董洪福源坦言，大陸恆力石化新產於第一季陸續量產開車，規模與臺化最大產能的第三套芳香烴相當，浙江石化芳香烴產也預計今年底到明年初開車。在龐大新產開出、中美貿易衝突陰霾雙重變數干擾，增添下半年營運挑戰。

大陸恆力石化重組油年產能16萬桶，苯年產能160萬桶噸、PX(對二甲苯)430萬桶、SM(苯乙烯)112萬噸，乙烯100萬噸、以及EG年產能180萬噸，屬於深加工一貫產線。恆力石化定於5月17日在大連舉行全面投產儀式，中化弘潤PX新裝置計劃5月投產，且下半年計劃投產的PX裝置保守估計仍在400萬噸以上。

分析師指出，目前寧波臺化120萬噸5月13日停車檢修18天，上海石化40萬噸計劃5月24日至6月22日檢修。受高利潤驅使，部分裝置推遲或縮短了檢修計劃，加之四川晟達110萬噸PTA新裝置計劃本月底投產，PTA去庫力度有所減弱。

此外，雖然夏裝和飲料消費旺季即將到來，市場開工率還處於91％高位水平，但目前聚酯廠家現金流較前期有所收窄，若利潤進一步下滑，新增產能投放速度將受影響。

不過，恆力石化新產能否全部開車還可能受其原料供應影響。據悉，恆力石化PX開車初期有一部分需要外採MX爲原料進行生產，市場預計可能是其煉化上游部分開車穩定性不確定。若原料短期供應不足可能令PX新裝置的開工維持在低位，實際釋放的新產衝擊或可低於預期，後續仍須緊密追蹤觀察。