降息＋資金進駐 REITs漲相佳

REITs受惠降息與資金進駐效應近期漲勢強勁，高利率利空因素消除後，有利資金對商業不動產重新配置。圖／美聯社

2024年各類型REITs獲利成長預估

市場預期今年底前仍有降息空間，資金成本將逐步下降，支持房市投資信心，投信法人認爲，REITs受惠降息與資金進駐效應近期漲勢強勁，高利率利空因素消除後，有利資金對商業不動產重新配置。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝分析，前二次寬鬆週期房地產價格分別大漲60％與140％，近期越來越多的銀行表示正在放寬貸款標準，並且對商業房地產貸款的需求更加強勁，REITs後市持續看漲。美國REITs長期大底已浮現，未來一年將挑戰2021年曆史高點。評價持續回升，目前溢價幅度約10％，而過去降息期間溢價幅度在0％～20％，本益比20倍，股利率3.6％，在降息環境下，目前的評價仍具吸引力。

長線看好成長加速的醫療與資料中心，以及供給即將下降的住宅、工業、自助倉儲，對旅館、零售則謹慎看待。

復華全球資產證券化基金經理人張正宇表示，REITs迎來降息循環順風，有利資產評價修復及股息成長表現，加上REITs等非科技業有機會因基期較低，受惠資金類股輪動而有補漲機會，成爲第四季在債券、科技股之外的投資配置選擇。

後續將會以成長性較佳的數據中心、倉儲等次產業爲主軸，並留意先前受高利率壓抑的產業落底復甦投資機會，整體景氣擴張腳步放緩，預期未來次產業表現分化，也會配置電塔及醫療REITs等防禦性次產業部位以因應市況變動。

富蘭克林華美全球基礎建設收益基金經理人陳美君指出，儘管資本市場近期波動，但AI發展仍爲主要趨勢，持續建置資料中心。另外推動低碳發展所需的綠能需求，也推升基建類股的發展。

匯豐超核心優化多重資產基金基金經理人楊博翔強調，中期美債殖利率續彈的空間逐步縮窄，未來隨着聯準會逐步降息而緩降縮表的機率高，基礎建設類股重回穩健基本面之時，建議投資人可配置於基礎建設等具有防禦性的行業。