郭樹清喊話後 2萬億板塊“深蹲”！機構卻仍看好
（原標題：最大灰犀牛是TA！郭樹清喊話後，2萬億板塊突然“深蹲”！機構卻說：“還是被低估了”……）
中國基金報 莫飛
近期，“房住不炒”政策定位再度被頻繁提及，更有高層重磅發聲，直指“灰犀牛”風險。
12月1日，A股超2萬億市值房地產板塊果然迎來一波深蹲。當天早盤，房地產指數低開低走，快速下跌，盤中指數跌超1.5%以上，市值一度蒸發300億，超百家房地產股集體飄綠。板塊內，保利地產、萬科A等千億龍頭地產股先後深調2%以上。
據悉，近期中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清發文明確指出，房地產與金融業深度關聯，房地產是現階段金融風險最大“灰犀牛”。
而這兩天，深圳樓市也被熱度關注。網紅盤“打新炒房”亂象被央媒點名後，深圳住建局快速回應表示：“將嚴查代持炒房行爲，正研究進一步調控政策。”這也被市場解讀爲官方準備爲火爆樓市降溫的明確信號。
不過當天，臨近午盤，房地產指數跌幅重新收窄，龍頭股率先飄紅。機構認爲，在順週期風口下，龍頭房企估值依然處於“低位階段”。
房地產股開盤集中深調
千億龍頭“深蹲”後翻紅
週二A股市場回暖明顯之際，被稱爲大象股的房地產板塊也玩起了深蹲起跳的表演。
12月1日早盤，A股三大指數集體低開高走，創業板指數領漲市場，但市值超2萬億的房地產板塊卻成爲當天開盤領跌的指數之一。
當天上午早盤，房地產指數低開低走，並迅速下探。開盤20分鐘，指數就迅速下跌超1.5%，市值蒸發300億左右。
*ST松江、*ST海創B等跌幅近4%左右。當天上午開盤下跌房地產企業一度超百家。
不過，臨近午盤，指數跌幅收窄並重新翻紅，微漲0.18%。短短半日，深V走勢非常明顯。
板塊內，房地產龍頭萬科A、保利地產先後下跌2%左右。但臨近尾盤，兩大龍頭雙雙飄紅，帶動指數從深坑中爬出。
當天上午，房地產板塊成交近百億，飄紅房地產股超77家。
值得注意的是，今年以來，房地產板塊始終表現欠佳。數據顯示，近一年來，房地產指數漲幅僅爲8%左右，而同期滬深300指數漲幅近30%，大幅跑輸市場。
尤其是近三個月，房地產板塊更是跌超4%以上。這也意味着，房地產板塊屬於近期市場少數沒有大幅上漲的板塊之一。
郭樹清發文談“灰犀牛”
曾多次提醒警惕房地產泡沫風險
不難發現，資本市場房地產板塊一度調整，實際上和高層頻頻發聲有關。
日前，中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清近日在《輔導讀本》發表文章《完善現代金融監管體系》。
郭樹清在文中指出，收益永遠和風險成正比。古今中外，總有人盼望能以更低風險獲取更高收益，但規律不可能打破。承諾低風險高收益就是詐騙，金融監管要永遠與這類行爲作堅決鬥爭。
郭樹清強調，堅決抑制房地產泡沫。房地產與金融業深度關聯。目前，我國房地產相關貸款佔銀行業貸款的39%，還有大量債券、股本、信託等資金進入房地產行業。可以說，房地產是現階段我國金融風險方面最大的“灰犀牛”。
值得注意的是，今年8月16日，央行官方微信公衆號轉發2020年第16期《求是》雜誌刊發的中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清的署名文章《堅定不移打好防範化解金融風險攻堅戰》。文章中，郭樹清也提及了房地產金融化泡沫的情況。
文章稱，防範化解金融風險攻堅戰取得實質性突破，金融資產盲目擴張得到根本扭轉，影子銀行風險持續收斂，房地產金融化泡沫化勢頭得到遏制，互聯網金融風險大幅壓降。經過持續努力，金融風險總體趨於收斂，金融體系韌性明顯增強。與此同時，我國金融體系也面臨不少挑戰和困難，既要進一步提升金融服務質效，又要有序處置重點領域突出風險，實現穩增長和防風險長期均衡。
深圳樓市“打新亂象”遭批
官方迴應：正在調查處理！
而除了高層發聲之外，曾被各方關注的深圳樓市近期也傳出了明顯的調控信號。
上週，深圳網紅盤華潤城潤璽一期花園進行公開搖號後公佈中籤結果，1171套房源全部清盤。據瞭解，選房現場最受歡迎的是大戶型，總價都在2000萬以上。此前，基金君也曾報道過，該網紅盤打新者認購後，若成功中籤，將可從中直接賺取500萬溢價，這也吸引力不少人進場認購打新。
不過熱鬧炒作網紅盤背後，質疑聲開始出現。有觀點認爲，網紅盤對應剛需無房戶購房，但門檻千萬級別，是否是真正的剛需？更有媒體指出：選房現場有不少無房戶購房並不是自持，而是代持，新盤出現了合夥打新的情況。
11月28日，新華社記者發表了題爲《抑制樓市“打新熱” 需要“硬核”舉措》的“新華時評”，直接點名深圳剛開盤的潤璽1期中出現的打新套利現象。
新華社評論指出，此番樓市火爆引起關注的焦點與以往不同，不再是純粹的新盤價格問題，而是新舊住宅價格倒掛。早在離開盤還有數月時間之前，不少“打新攻略”就在網絡流傳。到了選房之時，不僅出現了“衆籌打新”“借票代持”等傳聞。十幾萬元一平方米的商品房儼然成爲火爆“投資品”，“打新熱”背後的買房牟利現象顯然與“房住不炒”理念背道而馳。
11月30日，深圳市住房和建設局局長、黨組書記張學凡在接受媒體採訪時表示，針對當前一二手房價格倒掛以及媒體反映的代持炒房等情況，政府部門正在研究綜合調控政策，堅決打擊市場投機炒作行爲。
張學凡明確表示，深圳堅決貫徹落實“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，堅決落實中央房地產調控政策，嚴格執行7月15日出臺的“新深八條”規定。
“針對當前一二手房價格倒掛以及媒體反映的代持炒房等情況，政府部門正在研究綜合調控政策，堅決打擊市場投機炒作行爲。同時，進一步加大住房供應與保障力度，加快構建多主體供應、多渠道保障、租購併舉的住房供應和保障體系，努力讓市場進一步迴歸理性，促進我市房地產市場平穩健康發展。”張學凡稱。
另據瞭解，被點名的深圳“網紅”樓盤華潤城潤璽一期、以及正處於認購階段的“瑧山海家園”先後發佈“房住不炒”相關倡議書，並提示客戶注意相關風險。
順週期風口來臨
機構依然看好房地產股
儘管樓市調控動作不斷，但從資本市場維度來看，房地產股依然被視爲具備價值窪地的板塊之一。
2018年7月高層強調“堅決遏制房價上漲”，乃至今年8月央行再次強調“不將房地產作爲短期刺激經濟的手段”，其後“三條紅線”政策出臺，行業經歷了一系列政策的打壓。
據華西證券統計，三道紅線政策發佈後，多數房企踩線。從重點A股房企三季報數據來看，踩線3條紅線的房企有8家，踩線2條紅線的房企有8家，踩線1條紅線的房企達7家，一條紅線未踩的房企僅5家。
儘管如此，全國樓市的基本面依然具備極強的韌性。據此前公開數據顯示，今年1-10月份，全國房地產開發投資116556億元，同比增長6.3%，增速比1~9月份提高0.7個百分點。商品房銷售面積133294萬平方米，同比持平，1~9月份爲下降1.8%。
而目前，市場各方資金均關注順週期風口，不少機構也明確提出，順週期板塊的估值正在逐步得到修復，其中房地產板塊作爲業績確定性較強、且年內漲幅最低的板塊之一，當前估值低估較嚴重。
山西證券指出，行業龍頭和二線龍頭市佔率保持上升，未來兩年業績基本能夠保持穩定增長。較低的估值和較高的業績確定性，使大部分行業龍頭和部分二線龍頭具有較高的安全邊際。投資者仍可關注萬科A、保利地產、招商蛇口、金地集團、金地集團等行業龍頭和二線龍頭。
華西證券表示，回顧2020年，政策基調先鬆後緊，受疫情及宏觀環境影響，一定程度上擾亂了市場的預期。目前，房地產從規模導向逐漸轉向利潤導向，行業集中度提升的邏輯仍將延續。
華西證券表示，展望2021年，一方面政策將以“房住不炒”、“因城施策”和“三條紅線”爲核心思路，另一方面，行業基本面韌性十足，預計2021年的政策仍將延續2020年下半年的態勢。在這種情況下，板塊的投資思路也將聚焦業績，有着一張靚麗財務報表的地產公司，無疑將更受到投資者的關注。
據Wind數據統計，房地產當前市盈率在10.46倍，接近中位數10.14。