高通脹之下，哪個國家的經濟最滋潤？

美國8月份的通貨膨脹率數據，再次超出預期。

市場原本CPI通脹率預期是8.1%，而美國勞工統計局公佈的正式數據是8.3%。

不僅美國的通貨膨脹數據持續位於高位，當今世界主要經濟體都是如此。

我們不妨來看看全球最大的20個經濟體的通貨膨脹率數據——這20個國家的經濟規模，佔到了全世界GDP總規模的80%以上。

數據來源：BIS，www.tradingeconomics.com

由表格可見，根據各國的官方通脹率數據，除中國、日本、沙特、瑞士和印尼之外，另外15個國家的通脹率，全部都超過了5%，而且有一半的國家通脹率超過8%——這意味着，即便按照官方的統計方式，人們手中的貨幣現金一年時間購買力就縮水8%。

且不說阿根廷、土耳其、俄羅斯、巴西這些通脹率一貫就很高的國家，就說一直以來通脹率很低、佔據世界經濟規模半壁江山的歐盟和美國，其最新的通貨膨脹率也分別達到了8.3%和9.1%。可見，新一輪通脹已經蔓延全球。

要知道，央行們一直在宣稱，2%左右的通脹率纔是它們想要的通脹率。

通脹遠遠超過央行和政府的目標，而且基本也都遠超過去30年間的平均值，包括美國在內的不少國家，官方通脹率甚至不斷創出40年新高。

通脹率這麼高的情況下，哪個國家的經濟增長狀況是最好的呢？

現在，各國都公佈了2022年上半年經濟成績單，我們不妨來看看這些數字（見下表）。

圖表來源：Stopand

爲了簡化比較，我們根據2021年的經濟規模，將G20經濟體劃分爲三個級別：

美國、中國和歐元區是一個量級，其GDP都超過10萬億美元，可以放在一起比較；

日本、德國、印度、英國和法國是一個量級，其經濟規模在3-6萬億美元，放一起比較；

其他國家，經濟規模基本都在2萬億美元以下，不是本次比較的重點。

如果以美元計價的GDP增量來評估，GDP排名前十的國家中：

美國一騎絕塵，中國不到美國的1/2，印度是美國的1/5，還有巴西和加拿大，增量基本與他們對比美國的經濟體量相等；

日本喜提最差，歐元區的德國、法國、意大利緊隨其後，全部都是負值，差到了10年罕見。

如果以本幣計價的名義GDP增長率來看：

印度以20%一騎絕塵，接下來，加拿大、巴西、英國、美國，基本是同一個水平；

日本又榮獲最差，接下來歐元區的意大利、德國、法國和中國是同一個水平。

如果以本幣計價的實際增長率來看：

印度又是以13.5%一騎絕塵，接下來是英國的5.8%，然後加拿大、法國、意大利是一個水平；日本再次榮獲最差，接下來是中國、美國、德國以及整個歐盟和歐元區。

這幾個指標裡，因爲美元是各國經濟規模互相比較的基準，所以，我認爲美元計價的名義GDP增長最重要，其次是實際增長率（很大程度上政府可以通過操縱通脹率來操縱），至於那個本幣名義增長率，沒多大意義——如果一個經濟體不要臉，像委內瑞拉、津巴布韋那樣印鈔的話，名義增長率100%，1000%也沒什麼稀奇的。

當然，所謂的GDP，歸根結底是個政府的統計數字而已，一個國家，民衆真正能感覺到的經濟好或是差，有兩個數據：通貨膨脹率，失業率。

通貨膨脹代表物價的上漲幅度，意味着普通人需要應對的日常生活成本增加，錢夠不夠花；而失業率則代表着大家能不能找到工作，有沒有錢掙。

據此，有人發明了“痛苦指數（Misery Index）”，用“通脹率+失業率”，來表徵一個國家的國民感受到的經濟痛苦。我們這裡不妨借用一下，對主要經濟體民衆感受到的經濟體進行一個評估。

下面的表格，就是世界主要經濟體民衆的“痛苦指數”（分值從高到低排列，越高越痛苦）。

數據來源：www.tradingeconomics.com

根據表格，在全球如今最大的20個經濟體中，民衆對於經濟的感受：

最痛苦的當屬土耳其，痛苦指數超過90，其次是西班牙，痛苦指數也達到了23。

接下來是俄羅斯、巴西、印度和整個歐元區，痛苦指數在15-20之間；

再接下來，是英國、德國、法國、加拿大、美國、墨西哥、印尼，痛苦指數在10-15之間；

再接下來，是澳大利亞、沙特、韓國和中國，痛苦指數在5-10之間；

相比之下，瑞士和日本，則是民衆經濟感覺最遠離痛苦的國家。

必須要說的是，關於通貨膨脹率，各國統計的權重不同，由此造成的結果也會有較大的不同。至於失業率，各國的統計方式都有極大差異，其橫向的可比較性比較小，我們這裡只是簡單借用官方的失業率數據。

如果真的想要比較失業率高低帶給民衆的感知，應該採用該國當前的數據，相比較過去相當長一段時間內的正常水平如何。

如果從這個方面來比較，當前無論是美國、歐元區還是日本，其失業率都是處於歷史低位。相比較之下，目前中國的調查失業率反而是處於歷史較高水平。

數據來源：美聯儲

數據來源：國家統計局

綜合考慮過去的整體水平，就美國、中國和歐元區過去半年的經濟數據比較的話，美國，無疑是最好的，中國其次，而歐元區則最糟糕。

因爲失業率處於歷史低位，經濟增長絕對數據最多，美國經濟當前只有一個大麻煩，就是通貨膨脹率過高，這正是美聯儲加息的原因。

歐元區的通脹率同樣處於歷史低位，但其存在的問題，不僅僅是通貨膨脹率高，而且疊加匯率大幅度貶值，經濟增長性也變得極差。

中國的困境在於企業和居民的槓桿率到頂，經濟增長停滯，失業率處於相對高位。

其他國家嘛，日本和德國是一對難兄難弟，主要都是受困於當前的經濟停滯，日本還受到極高債務槓桿的影響，未來的經濟增長前景黯淡——純粹從經濟增長角度，德國要好一些，但民衆感受的經濟痛苦方面，則是日本好一些。

印度、英國和法國相比，印度當前狀況最好，有點兒像劣質版的美國，增速高、槓桿低，就是通貨膨脹率低一點兒，其最大的問題就是經濟發展水平太低。而英國和法國也是一對難兄難弟，狀況都差不多差，英國因爲可以自主決定貶值貨幣，狀況略好一點兒。

另外的13個國家，結合痛苦指數和GDP增長數據，經濟狀況比較好的是巴西，印尼、加拿大、墨西哥和澳大利亞，其他國家要麼經濟以美元計價根本沒有增長，要麼就是痛苦指數實在太高，最差的當然還是土耳其、西班牙、俄羅斯和意大利，喜提13國中的最差前4名。

20個國家的數據已經給大家列出，你說說看，到底現在哪個國家的經濟最滋潤呢？