低利環境助益 7月美債、新興債領漲
儘管歐債消息仍牽動市場走勢、中美歐經濟數據溫吞，不過，在低利率、經濟低成長的環境下，企業獲利穩定成長，吸引資金持續流入債市，其中，新興市場債、美債類型基金7月報酬率近兩個百分點，爲13類債券基金漲幅最多者，而臺灣138檔境內債券型基金平均單月報酬率也有1.31%的好成績，勝過同時臺股基金平均2.5%的跌幅。
富蘭克林華美投信表示，受惠近日國際釋放政策彈性，提供臺灣市場資金面信心，惟市場仍對全球景氣前景採取謹慎姿態，提高了資金朝債券型資產流入的機會。
臺灣138檔境內債券型基金中，七月以來平均報酬率約有1.31%，各類債券型基金均呈現正報酬，其中美債、新興債分別爲1.97%、1.99%表現最佳，如與六月績效相較，美債報酬率月增1.93%最爲突出，另外今年高收益債券型基金報酬率已逾6%。
此外，七月以來美債類型基金報酬率近兩個百分點，爲13類債券基金漲幅最多者。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金協管經理人王銘祥表示，由於美國釋出政策籌碼機會較多、產業題材較爲豐富充沛，加上美國總統大選倒數階段，預期兩黨將提出更多政策籌碼，有利美國經濟增速持穩；美國大型企業倂購題材或籌資計劃有助於資產價值提升，對企業長遠發展有貢獻。根據惠譽統計，過去一年美國企業至少有三分之二的公司營收與獲利處於成長狀態，美國高收益公司債更可望隨企業獲利成長而增添收益機會。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，高收益債市當中看好石油瓦斯的投資題材，除了資本雄厚、現金流量充沛、獲利穩定，加上陸續出現大型企業併購題材，可望帶動石油瓦斯、油管設備等產業獲利與價格漲升空間。另外，在低利環境以及長期需求預期成長下，像是健康醫療、通訊產業可望進行籌資活動，擴大企業持有現金的水位，發展前景受市場看好，亦是現階段債券佈局的重點。
七月新興債市績效表現居冠。富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金經理人林大鈞表示，雖然受到全球經濟成長趨緩壓力，但新興亞洲仍保持高於主要工業國家的經濟表現。
林大鈞表示，歐債問題估計爲長期症狀，未來歐債對國際經濟仍具壓力下，市場對風險性資產債券的態度將較爲謹慎，下半年需觀察新興市場政策面推行狀況與預期效果。不過，在目前低利環境下，利差型債券仍具有長線投資優勢，而新興債組合中涵蓋的國家、產業配置多元，現階段可逢高調節持債類型，挑選信評較佳且具利差收斂空間之標的爲佈局依據。
七月全球型債券績效爲1.64%，屬於居中表現。富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金協管經理人王銘祥表示，歐元區在高負債、財政赤字下，財政緊縮成爲必經之路，而美國雖有財政懸崖問題，惟因就業市場狀況改善、零售銷售與消費成長，已逐漸減緩財政壓力的衝擊。
王銘祥表示，短期上，歐盟政策須觀察後續執行效果，國際市場因缺乏財政力道刺激，近期市場表現略見溫吞。相較之下，美國財政籌碼較多，對企業發展有刺激作用，另外在低利率、經濟低成長環境下，當企業獲利與營收穩定、債務得以延緩且持有現金水位漸趨正常之後，企業信用評等轉佳達到具備投資水準，對於中長期投資人而言，信評良好的公司債、金融債券皆可視爲佈局選項。
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