成熟股銳不可擋 穩居投資人加碼首選
根據美林公佈最新全球經理人調查顯示，成熟國家仍是專業機構投資人加碼首選，並沒有因今年以來股市漲高而遭下調，主要關鍵仍在於成熟國家景氣表現仍強於新興市場。美股上週經濟數據報佳音，連五週收紅，道瓊工業指數也續創新高。專家認爲，目前成熟市場不論在基本面、資金面及企業獲利面都較新興市場穩健，近期大盤震盪整理，反而提供投資人進場佈局契機。
今年以來，成熟及新興股市表現差異大，中國景氣表現不如預期及市場資金緊縮問題，拖累其他新興市場表現。相反的，美國景氣溫和復甦帶動美股續創新高，根據彭博，截至上週五止，共有444家企業公佈財報，其中75%以上優於預期，更勝過1996年來長期平均爲63%，且日本及歐洲在央行積極寬鬆下，表現也有越趨強勢。
柏瑞投信投資長唐雲益認爲，歐洲市場就是很好例子，過去歐洲經濟一直受到歐債問題拖累，但近期卻逐漸擺脫衰退陰影，製造業指數也回到擴張區間，推升股價溫和上揚。而在景氣面及政策面推動下，成熟市場獲利展望仍較新興市場強勁，歐洲明年企業獲利有望從個位數跳躍到雙位數成長。
根據JP Morgan預測，美國明年獲利將成長約17%、歐洲成長約爲15%。唐雲益表示，目前成熟股市在獲利持續上修情況下，本益比仍低於長期均值，顯現價值面仍具投資吸引力。此外，美歐日央行爲了穩定經濟成長步伐，持續對市場挹注大量流動性資金，降低市場借貸成本來促進景氣正向循環。目前主要成熟國家的通膨壓力並不高，也有更多本錢延長寬鬆時間。