超99%高票通過！茅臺分紅回購進入實質階段，重大利好讓投資者吃下“定心丸”

11月27日下午，貴州茅臺2024年第一次臨時股東大會在茅臺鎮茅臺國際大酒店舉行。中期分紅以及註銷式回購公司股份等五項議案獲得超99%的高票通過，給投資者吃下一枚“定心丸”。

中期分紅正式落地向市場釋放積極信號

貴州茅臺2024年中期現金分紅正式落地。

根據2024年中期利潤分配方案，貴州茅臺擬向全體股東每股派發現金紅利23.882元（含稅），按照截至2024年9月30日貴州茅臺125619.78萬股的總股本，擬派發現金紅利超過300億元。

2024年6月，貴州茅臺實施了2023年度利潤分配方案，每股派發現金紅利30.876元(含稅)，共計派發現金紅利387.86億元。

現金分紅接連落地，投資者直觀看到貴州茅臺的誠意。10月16日在上海舉行的2024ESG全球領導者大會上，貴州茅臺黨委書記、董事長張德芹曾表示：“對於投資者，我們堅持最大誠意的分紅政策，上市23年來累計分紅超2714億元，凝聚投資者的高度認同。”

這份誠意還將延續。根據貴州茅臺2024-2026年度現金分紅回報規劃，貴州茅臺計劃2024-2026年度，每年度分配的現金紅利總額，不低於當年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤的75%。

這無疑讓投資者吃下一枚“定心丸”，在業內人士看來，茅臺大手筆分紅的背後，向市場透露了兩大積極信號，即茅臺穩健的業績表現與高質量的發展前景。

王莉發表講話

2024年前三季度，貴州茅臺實現營業收入1207.76億元，同比增長16.95%；歸屬於上市公司股東的淨利潤實現608.28億元，同比增長15.04%。在白酒行業進入調整週期，白酒消費市場進入存量競爭時代的背景下，貴州茅臺依然穩定保持營收與淨利潤兩位數增幅，凸顯貴州茅臺穿越週期的實力與強勁的市場影響力。

茅臺持續增強投資者信心

爲維護投資者利益，增強投資信心，貴州茅臺以集中競價交易方式回購公司股份的方案也同時落地。本次回購股份的資金總額不低於人民幣30億元（含）且不超過人民幣60億元（含）、回購價格上限1795.78元/股測算，預計本次回購股份數量約爲167.0583萬股—334.1164萬股，約佔公司已發行總股本的0.1330%—0.2660%，回購股份將用於註銷並減少公司註冊資本。

這是貴州茅臺上市23年來首次實施註銷式回購，該方案9月末一經公佈便引發媒體熱議：這是貴州茅臺公佈三年現金分紅規劃後，再度釋放重大利好。

業內人士指出，無論是從營收還是盈利能力來看，貴州茅臺都是價值投資的典範，實施註銷式回購股份，一方面表明大股東及高管認爲公司股價被低估；另一方面隨着股份數量減少，未來茅臺流通股會更加稀缺，上市公司每股收益將會提高，未來貴州茅臺股票價值或有更多想象空間。

組織管理能力“升級”深化消費需求觸達工作

圍繞高質量發展，貴州茅臺規範化治理碩果累累。2024年下半年，貴州茅臺“順天敬人·明理厚德”核心價值觀頻頻見諸輿論場，首次對外公佈的《茅臺玖章》，向各界展示茅臺高質量發展的指導方向。《茅臺玖章》讓業界積極看待茅臺爲實現高質量發展，對其組織管理能力進行的“升級”動作。

何爲組織管理能力“升級”？華鑫證券在其研報中指出，貴州茅臺在價格端實現量價關係調節有度；產能端有擴產和技改保駕護航；渠道端實現從經銷商到多元化；市場端在國內地位穩固時，積極拓展海外市場。

貴州茅臺黨委副書記、總經理王莉表示，貴州茅臺的基本屬性與基本需求面沒有變，需要解決的問題是增加供需適配的觸達面。茅臺想要在現有直營體系和社會經銷體系之外，進一步開拓私域流量，而股東和投資者正是茅臺的私域流量。

在社會經銷層面，茅臺希望解決消費者需求觸達的問題。王莉指出，除了傳統經銷商之外，包括商超百貨、餐飲渠道以及電商渠道等，我們正在分析優點是什麼、變數是什麼、如何互補，總體要解決消費需求觸達層面的問題。

解決消費觸達問題後，貴州茅臺要解決轉化問題，即通過體驗價值提升轉化客戶。因此可以看到貴州茅臺規劃建設品牌文化體驗館等工作。一旦轉化完成，貴州茅臺將尋求爲消費者提供更好的情緒價值，通過更新消費場景，關注新興產業的新客羣，爲消費者帶來更多更好的服務。王莉表示：“這套組合拳到現在一直在實施，整體效果還是不錯的。”

一位證券分析師認爲，此次大會符合預期，不管是提到的長期國際化戰略，還是短期市場問題，管理層應知盡職，而且有多套應對方案，有能夠穿越週期的信心和底氣。

強化交流與對話鞏固價值引領作用

在業界看來，貴州茅臺與消費者之間從接觸到提供情緒價值的過程，事實上是逐步加深對話的過程，也是貴州茅臺通過創新機制展現與消費者對話能力的過程。

張德芹指出：“包括數字電商在內的一系列零距離接觸消費者的舉措，茅臺在不停推進，我相信我們保持一份對消費者尊重、擁抱消費者的心態，茅臺就永遠不會落伍。”

不僅僅是消費者，貴州茅臺與投資者之間的交流也不斷強化。2024年，貴州茅臺除常規業績說明會以外，還多次舉行專場投資者交流活動。7月1日，王莉在北京主持召開投資者交流會，針對茅臺發展所面臨的形勢，從宏觀經濟週期、行業發展週期和茅臺自身週期“三期疊加”的角度進行分析；9月23日，張德芹在上海再次主持召開投資者交流會，就投資者關心的茅臺生產經營、質量、銷售情況以及國際化道路等方面進行深入解答。

頻繁且主動迴應投資者關切，貴州茅臺也獲得了投資者的正面迴應。有投資者表示，自己看到了一個更加開放與自信的茅臺，順暢的溝通一定程度上消解了投資者因行業深度調整造成的憂慮，清晰看到貴州茅臺已做好相關措施應對市場波動，這些措施和佈局，最終都會對貴州茅臺的價值持續提升起到反哺作用。