長榮航、華航 押價外20%
長榮航空。 圖/聯合報系資料照片
隨全球航空市場復甦,2024年客運與貨運需求增長,法人看好長榮航(2618)、華航(2610)營運表現,但2025年在客運相關變動成本持續增加下,可能面臨挑戰。
法人分析,全球旅遊需求快速回升。2024年上半年全球出入境人次已恢復至疫情前水準,顯示客運市場已進入穩定復甦階段。貨運方面,電商蓬勃發展及AI相關產品出貨需求增加,爲航空貨運市場注入新動能。
長榮航、華航相關權證 圖/經濟日報提供
長榮航2024年表現可期,法人預估,全年合併營收將達約2,190億元,年增9%,每股純益約5.18元,創歷史新高。客運業務受益疫後復甦,全年客公里數(RPK)成長,雖第4季因旺季結束營收可能季減3%至4%,全年仍可穩定增長。
展望2025年,長榮航面臨成長放緩挑戰,預估全年營收年減2.4%。其中客運單位收益下降將影響營收,貨運方面,價格小幅回落急單需求減弱, 因此需留意2025年可能的挑戰,適時調整配置策略。
華航在全球經濟轉佳推動貨運成長下,客貨運營運有望暢旺。華航持續增加777F貨機,運能穩定提升,鞏固其市場領導地位。
不過,法人提醒,華航2025年將面臨營收及成本壓力的雙重挑戰。其中,客運營收因單位收益持續下降,預估年減約2%至1,264億元。其次,貨運市場需求放緩,特別是急單及補貨效應減少,儘管電商及AI伺服器出貨需求持續存在,但貨運價格預計小幅下降,導致貨運營收年減約5%至547億元。
權證發行商建議,看好長榮航、華航等後市的投資人,可挑選相關認購權證進行佈局。挑選標準以價外20%以內、剩餘天數超過60天等條件爲主,藉以放大槓桿利潤。