2檔半導體高價股 獲利爆發

臺股27日再度走低，科技類股面臨龐大賣壓，二檔半導體高價股獲利動能強勁竄出頭。圖／本報資料照片

法人看好2半導體高價股

臺股27日再度走低，科技類股面臨龐大賣壓，法人此時更重基本面強度，二檔半導體高價股獲利動能強勁竄出頭。金控旗下投顧研究機構重新將祥碩（5269）納入研究範圍，給予「買進」投資評等與2,200元股價預期；中信投顧則看好萬潤（6187）明年營收成長可期。

金控旗下投顧研究機構指出，除基於超微（AMD）桌機處理器市佔率提升態勢明確，有利祥碩後市外，亦看好產品組合轉佳趨勢，首先，AMD X870已將USB 4列爲標配，估USB 4桌機滲透率於明、後年達35％與55％，因此，USB 4 Host IC成長率將於2025年下半年加速，估計2026年貢獻整體營收17％，USB 4 Device IC亦將於2026年加速成長，帶動2026年毛利率年增2.3個百分點、至55.9％。

其次，明年上半年B840／850推出，及2025年Medusa／Shimada Peak新平臺推出，法人估明、後年AM5晶片組滲透率達55％與65％，抵銷舊產品跌價影響。

祥碩股價自上半年高點2,570元迄今，大幅回檔近4成，投顧研究機構認爲，股價反映PC景氣疲弱之事實，且營運下修有限，看好祥碩將自2025年下半年迎新一波成長週期，2024～2026年的每股稅後純益（EPS）分別爲47.54元、65.41元與99.76元，不僅連年繳出高雙位數成長，2026年更幾乎晉升每股大賺百元地位。

萬潤近年獲利成長性可說不遑多讓，根據法人所做財務模型，2024年EPS大增逾7倍，從1.66元飆升到13.58元，2025年再向上，來到21.73元。

萬潤第三季營收19.42億元、毛利率47.9％，優於市場預期之46.2％，主要受惠產品組合優化。中信投顧指出，先進封裝設備業者因機臺出貨進度容易受客戶端進機時程影響，季營收波動大，研判萬潤第四季營收將呈現下滑。但臺積電持續擴充產能，也讓訂單外溢到封測廠，中信投顧預期，明年第一季起先進封裝設備出貨將有顯著成長，上半年出貨動能尤其強勁，看好2025年來自CoWoS擴產效應，爲萬潤營收帶來正面影響。

整體而言，萬潤爲CoWoS擴廠效應主要受惠對象，也積極佈局新制程，中信投顧看好萬潤明年營收成長可期，重申「增加持股」投資評等，推測合理股價542元。