15大銀行遭降評 投資級公司債受惠大
▲全球15大銀行遭降評，保德信投信看好在資金移轉效應下，投資級公司債券將成爲最大的受惠者。(圖／資料照片)
穆迪調降全球15家銀行評等，反映隨着全球景氣放緩、歐債問題蔓延及監管法規趨嚴等影響下， 銀行業獲利前景看淡，保德信好時債組合基金經理人李欣展看好，隨着資金移轉的效應下，經營前景與財務體質良好的投資級公司債券將是最大的受惠者。中期來說，目前投資等級公司債的利差仍高於十年平均值186bps，相當具投資吸引力，同時，隨着近期歐債情勢稍有緩解，利差走勢可望相對公債縮減，進一步推升價格走揚。
觀察眼前經濟基本面，李欣展指出，美國經濟數據近期普遍不如預期，除了房市與汽車業表現較佳外，企業投資(CAPEX)、零售銷售、就業市場均較不理想，市場預期美國第2季至第4季的成長率約2%(低於長期平均)；中國成長趨緩但寬鬆動作不積極，引發經濟硬着陸的隱憂；此外，歐元區在債務問題干擾下，面臨衰退的陰霾揮之不去，因此預估短期全球景氣將不易有出乎意外的好消息。
目前市場最關注的焦點就是6/28-6/29歐盟高峰會是否將提出具體化措施，如ESM購買南歐公債、財政聯盟或銀行聯盟等。李欣展認爲，假使此會議不能提出明確方案，屆時市場再次修正機率升高，但可能讓歐洲央行(ECB)在7月初有機會推出救市行動，進而減少風險性資產大跌的壓力。
着眼於全球經濟基本面尚未好轉、歐債雜音不斷，加上「政策」的不確定性高也不易事先預測，市場震盪仍將持續。李欣展建議，投資人應透過酌量配置債券來降低資產的波動，操作策略則建議以投資等級公司債爲核心配置，並逢低加碼高收益債與新興債，以佈局未來景氣回升的潛力。