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美國在線和時代華納透納的聯姻，存在兩大主要障礙。
從內部來講，雙方的管理層，需要協調好如何分配權力。
別看美國在線市值高居排行榜第十位，但這不等於在媒體領域的底蘊，超過了時代華納透納――這也是它們的聯姻是“合併”爲“美國在線時代華納透納”，而不是“收購”爲“美國在線”或者“時代華納透納”。
事實上，時代集團在1980年代末的第一次重大擴張――和華納傳媒的聯姻，就存在諸如怎麼分配權力的困擾。
一開始，時代集團打算收購華納傳媒，但派拉蒙中途殺了出來，也想爭奪華納傳媒，結果不但逼得時代集團不得不提高報價，就連接下來的公司架構和權力分配，也都從“收購”向“合併”的方向傾斜。
而最終的妥協格局就是，來自華納傳媒的史蒂夫?羅斯，和來自時代集團的理查德?蒙羅，成爲新的時代華納集團的聯合首席執行官。
不過，這個狀態沒維持多久，便被很快佔據了上風的一代商場梟雄史蒂夫?羅斯打破了――他成功擠走了理查德?蒙羅，獨攬時代華納集團的大權，相當於華納控制了時代。
要不是1992年的時候，
史蒂夫?羅斯因爲癌症，才65歲便“英年早逝”了，還輪不到現任時代華納透納首席執行官傑拉德-萊文這樣的原時代集團一派上位。
此後的1990年代，時代華納進行了第二次重大擴張――和透納廣播公司聯姻。
有了首富先生雄厚財力的支持，和魯伯特?默多克矛盾重重的泰德?透納，於1980年代中期狙擊了對方在美國有線電視領域的擴張――從原本時空的“福克斯新聞網”都沒了的結果，就能看出，透納廣播公司，尤其是它麾下的旗艦媒體――有線電視新聞網，掠奪了多少養分，成長得如何茁壯了。
在這種情況下，不難想象，時代華納與透納廣播公司合二爲一成時代華納透納集團的過程，同樣充滿了權力分配的博弈。
大致來講，成爲時代華納透納集團最大個人股東的泰德?透納，以及尾隨進來的唐煥，態度表現得比較溫和，以換取更爲“實在”的權力――比如，傑拉德-萊文這個首席執行官，固然大權在握，可在如此龐大的集團內，副總裁的權柄，也同樣不可小覷；當時代華納透納和美國在線合併時，不動聲色地就能直接轉爲來自美國在線的史蒂夫?凱斯的幫手。
另外一個主要障礙就是，從外部來講，包括聯邦貿易委員會在內的審查機構，不能在行業壟斷評估的環節上，對美國在線和時代華納透納的聯姻，卡着不放。
好在，不用目前擁有用戶4000多萬、市值接近1600億美元的美國在線來使勁，一門心思地想要進軍數字傳媒，從而迫不及待地要把自己“嫁出去”的時代華納透納，就主動去公關了。
可以說，美國在線和時代華納透納的聯姻，通過政~府審查這一關，問題不大，無非就是時間稍早稍晚罷了――美國在線坐享其成地等着“娶媳婦”就行了。
可恰恰唐煥太知道，這個“稍早稍晚”如何有玄妙了――要知道，美國在線目前接近1600億美元的市值裡，很大一部分都是互聯網泡沫，所以必須儘可能利用這段千載難逢的、互聯網估值遠遠超過傳統實業的“好行情”，來充分消化和時代華納透納的聯姻。
首富先生從零開始扶持美國在線十幾年，難道僅僅單純地爲了上市圈錢麼？
當然並非如此――美國在線和透納廣播公司會師，完美收割傳統媒體勢力，纔是終極的目標。
而現在這個收官階段，“時間差”越來越重要――不妨試想一下，如果美國在線從今年開始，就與已經成功“潛伏”進去的透納廣播公司，聯起手來消化時代華納透納，那麼等美國本輪經濟週期下行，自己“外強中乾”的本質暴露出來時，“離婚”還可能發生麼？
爲了這個“時間差”，首富先生可是沒少暗中活動――比如，美國在線的發展，遠比原本時空成功。
而現在，又來了一個推進的機會，即紙牌屋這個讓很多美國政壇要人“拉鍊”醜聞大白天下的美國在線個人網站服務，在完成歷史使命後，還能做爲利益交換的籌碼――如此一石數鳥，估計也只有老謀深算的首富先生，能幹得出來了！
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貝拉克?奧八碼跑腿辦事的效率很挺高――首富先生見有了肯定的答覆，便帶着對方，來到位於紐約洛克菲勒中心的美國在線總部，和史蒂夫?凱斯，進行面對面溝通。
唐煥這位居中“斡旋者”，其實就是一個“表演者”――早就心中有數的史蒂夫?凱斯，和貝拉克?奧八碼扯了半天，才讓對方如願地帶着收穫大功一件的喜悅離開。
看到大老闆和貝拉克?奧八碼握手告別的時候，語重心長地拍着對方的肩膀，勉勵了好幾句的情景，史蒂夫?凱斯打趣道：“看來，這位奧八碼州參議員，還很受欣賞。”
“時也！運也！”首富先生玩味地笑了笑。
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沒有授權費的萬維網，網站數量如此激增的同時，也給互聯網用戶的訪問，不可避免地帶來了困惑――人們怎麼在信息爆炸當中，找到自己感興趣的那部分？
估計大衛?費羅和楊致遠的老闆很寬厚，以至於他們有閒暇整理出這些網站的索引，供其它互聯網用戶使用，進而因緣際會地踩上了時代的鼓點，大受歡迎之下，點擊量將要突破100萬了。
於是，
“傑瑞的網絡指南”改爲了朗朗上口的“雅虎”，並且爲了區別於烤肉醬和刀具之類的已有產品的註冊商標――“Yahoo”，而在後面加上了感嘆號，變成了“Yahoo！”，但就是忘了花100美元，去註冊“”。
不得不說，聰明人也常常有百密一疏，或者人窮志短的時候。
不難想象，現在的雅虎，就技術而言，沒有太多的含金量，就是一個可定製、隨時都能網站索引信息的軟件“資料庫”。
毫不誇張地講，對於小荷才露尖尖角的雅虎，有太多資本的首富先生，不管是看不上，還是取而代之，都沒二話。
不過，他還是靜靜地看着這棵小幼苗，以自然生態，按照本能去成長。蓋因，雅虎的難能可貴之處在於，其與生俱來地蘊藏一種全新的可行運作模式。
首富先生固然擁有美國在線，可美國在線的模式，並不能代表全部互聯網和萬維網。
美國在線雖然和在線服務領域的競爭者們相比，資格談不上老，但比雅虎老上一輩是肯定沒有問題的。它是隨着1983年ARpA網被分成軍用和民用兩部分、tcp/Ip開始成爲通用協議而脫穎而出的。
由於互聯網拓荒時代的資源匱乏，此類在線服務的運作模式，從一開始就是試圖自己提供全部的互聯網訪問內容，並且大規模租賃網絡線路，甚至自建網絡線路，成爲Internet_Service_provider――互聯網服務供應商即ISp。
與美國在線這種把訪問用戶兜在圈子裡的“硬”模式相比，雅虎代表了一條“軟”的道路，即由於現在網絡資源已經開始信息爆炸得讓訪問用戶變得無所適從了，而提供門戶網站的導航功能。
雅虎的主要工作就是架上服務器，維護自己的“網站資料庫”，並提供一個有吸引力的導航頁面，佔住擁有數不勝數網站的互聯網的訪問入口點，而不需要去租賃線路，以及把訪問用戶控制在自己的網站裡。
說得高大上一些，甚至政~治正確一些，雅虎代表了自~由和開放，真正闡釋出了互聯網的精神實質。
當然了，這不代表美國在線的道路是錯誤的，雅虎的道路是正確的――互聯網的不同發展階段，促成了不同的道路取捨和運作特色，生搬硬套的話，只能是死路一條。
況且，美國在線現階段依然代表着主流――雅虎的網站導航目錄前排，就必然有它的位置。
在唐煥的指點下，美國在線擁抱萬維網的速度，要比在線服務的競爭者們快了很多倍，堪稱它的道路一直都很“正確”。
但要想讓美國在線更“正確”一步，轉爲門戶網站的模式，則不可能。不說門戶網站的模式纔剛露頭，光是美國在線的已有內容資源就不可能割捨。在線服務模式已經“正確”得深入了它的基因，其只能隨着互聯網的發展大潮，微調自己的航行方向。
在這種情況下，無比新嫩的雅虎，對首富先生的價值就體現出來了――既能滿足雞蛋不放在一個籃子裡的佈局，又能大幅度降低掌握門戶網站模式的成本。
至於大衛?費羅和楊致遠這兩個研究生的價值，則類似一心樸實地拍攝《泰坦尼克號》的詹姆斯?卡梅隆，骨子裡的這股執着勁不太容易找。
要知道，僅憑兩個人的力量，幹私活地把成千上萬個網站的信息，整理成一個索引服務，可是一個體力活，沒有熱忱，肯定不行。
唐煥隨手在自己的電腦上打開雅虎的頁面，不由得暗自一笑――擺在大衛?費羅和楊致遠公寓裡的那臺服務器，估計已經不堪重負得要罷工了吧。
正在一旁整理資料的小表妹孟靜，看到唐煥一副老謀深算、怡然自得的表情後，不由地翻了一個白眼，“哥，你搶注了這麼多的.com域名，不怕別人說以大欺小麼？”
“傻妹子，有了這些域名，無形當中可以讓我們在佈局上儘量不錯過任何一條魚。”唐煥哈哈大笑，“當有人過來詢問域名轉讓的時候，相當於程序上的事件觸發，不知道省去了多少氣力。”
孟靜恍然地點了點頭，“那你念叨了好幾次雅虎的名字，是打算把這條漏網之魚撈起來了？”
“雅虎可不是漏網之魚，而是我池子裡的魚。”唐煥玩味地回答道：“對了，雅虎的點擊量快超過100萬了，估計大衛?費羅和楊致遠這兩個窮研究生，也該對自己興趣之作的商業價值有想法了，你馬上去找一下我們的校友，別讓其它風險投資搶先了；等忙過這陣子後，安排大家來次會面。”
“知道了。”孟靜答應了一聲，然後把一份文件遞了過來，“今年的comdEx拉斯維加斯秋季展，還真是難得一見的爭奇鬥豔，不說家庭電視遊戲主機領域裡多了索尼的playstation，光是哲儒軟件公司的一個瀏覽器軟件polestar――北極星，便有了新的競爭對手。”
唐煥看了一下文件，雲淡風清地說道：“這個Netscape――網景我知道，從硅谷圖形出走的吉姆?克拉克，投資400萬美元成立的一家小創業公司――瀏覽器市場，有它不多，沒它不少。”
“你可是反覆地跟我們強調過了，互聯網這個平臺上的競爭，免費是一大殺招。”孟靜提醒道：“相比於polestar以商業軟件身份，用促銷的名義，暫時實行免費，現在Netscape_Navigator――網景領航員可是一推出1.0的正式版本，便毫不猶豫地定位爲共享軟件，實打實地免費，可謂來勢洶洶，非其它競爭者可比。”
“polestar技術上領先，市場佔有率上又有先發優勢，壓根就不怕Netscape_Navigator的攪局。”唐煥神態輕鬆地一揮手，“Netscape_Navigator想要靠乾淨利索的免費手段搶市場佔有率，那我還可以通過多套軟件產品打包促銷、暗中補助的形式，花錢買別人使用polestar呢。”
孟靜莞爾道：“哥，你可要注意了，哲儒軟件雖然被分拆出來了，也和聯邦司法部達成了反壟斷的和解，但還有人盯着呢――做得太霸道了，容易落下把柄。”
“另外，一說到促銷，我記起來了，polestar的瀏覽器主頁網址，可是賣給了美國在線；如果咱們再扶持雅虎的話，這個小範圍聯盟的關係，就有點不好協調了。”