第658章利益最大化
從理論上來說，買入看空期權，損失最大也就是買入期權的權利金。但是，賣出看多期權，理論損失是沒有上限的。
當然，如果你持有股票的正股，同時做了賣出call的動作，這屬於賣出Cover Call，不論股價漲到多少，你都有股票可以應對行權時產生的賣出動作，只是正股收益變少了而已。
風險往往伴隨着收益。風險越大收益越大，收益越大風險越大。究竟如何選擇，還真不好輕易下結論。
胡楊和於洪波兩人在辦公室討論了差不多兩個小時，才定下來大概的方案。
過兩天於洪波會帶一個小組去香江，再僱用幾個合適的經紀人，一起完成所有的交易。
至於賬戶都是現成的，匯嘉國際投資本來就開設有北美的證券和期貨賬戶，只要資金到位就可以展開操作。
這段時間，雅瑪遜的股價一直維持在70美元左右波動。胡楊持有雅瑪遜6240萬股普通股，另外還有通過可轉債轉換的4000萬股，也已經允許上市交易。
現在如果賣出這些股票，其實是不划算的，即便是能判斷出來未來幾個月會有一波下跌，但到時候能不能如數買回來還是個問題。
所以，胡楊和於洪波商量，這一次的操作會使用組合工具，儘量在保證持有股份不變的情況下，追求利益的最大化。
下午，胡楊喊來夏冰，讓她調集一部分資金去香江。
“胡總，目前RMB兌美元已經開始升值，前些天匯率剛剛升破8，到了7.92。我們分析，未來幾個月還有升值的空間，不如在香江做美元貸款。”
因爲匯嘉國際的賬上，除了在香江擁有一部分港元之外，剩下的資金都在內地，而且都是RMB存款。
幾個月以後，如果匯率又升了，再兌換成RMB就會有利率損失。當然，貸款也有利息，夏冰的判斷是，即便是需要付出利息，也比匯兌差要合算。
“那也行，你想辦法籌措不超過50億美元的資金，我很快就要用。這兩天老於就會去香江，你要保證咱們的美股賬戶上有足夠的保證金。”
胡楊和夏冰說了一下自己的思路，同時讓夏冰負責監督本次操作。
“沒問題，我等會兒就動身去香江。兩日之內，我絕對能籌集好所需的資金。”
匯嘉國際投資很久都沒有這麼大的動作了，夏冰顯得很興奮。既然胡楊定好了方向，於洪波負責操作，她就要擔負起監督和風險控制的責任。
下班以後，胡楊回到了家中。
吃飯、散步、陪兒子玩耍......等小傢伙睡覺了以後，他把田思純叫到了自己的書房。
“純純，過些天我可能要經常去香江那邊，不見得天天都能回來。我本來是想多陪陪你和孩子的，但這不又有事了呢。”
胡楊覺得有些不好意思，剛回來就又要往外跑。而且週末自己的父母和姐姐還要來看小逸飛，估計自己同樣沒多少時間陪他們。
“我都已經習慣了你的忙碌。阿楊，你有空就多陪陪孩子，工作忙，你就忙你的，我們能理解。”
田思純嫁給胡楊的時候，就已經有了心理準備。自己的男人在外面忙事業，當然要支持。
“嗯嗯，謝謝你的理解。”
胡楊一時之間不知道該說些什麼，田思純從未因爲自己忙而鬧事，家裡的事情也很少讓自己操心，日子過得還是很溫馨的。
“嘿，還客氣上了哈？時間不早了，趕緊去洗澡。”
田思純笑着白了一眼胡楊，自己一個人先回了臥室。
胡楊也沒多耽誤，打了兩個電話之後，就快步離開了書房。
兩天後。
胡楊帶着吳馨慧等人，來到了香江。
於洪波和他的團隊，已經提前來到了這邊，正在忙碌的做一些前期準備工作。
“老闆，你需要的資金已經到位了，50億美元全部都在保證金賬戶上。”
胡楊乘車過關以後，直接來到了匯嘉國際投資位於香江的辦公室。
夏冰正在等着他，一見面就向他彙報了資金的籌措情況。
“很好！夏總，老於他們已經開始工作了，你這邊的監督和風控要跟上。我呢，有空了就到處看看，一般情況下不插手具體的事務。”
胡楊定下來了基調，他還是負責全局，具體的事情全部都交給夏冰和於洪波等人。
最辛苦的肯定是於洪波，北美那邊的開盤時間，都在深夜，他經常要忙到凌晨四點過。
夏冰這邊的工作相對要輕鬆一些，夜裡有她的手下看着，倒不用她自己親自上陣。
“這兩天雅瑪遜的股價上漲的很厲害，現在已經突破80美元了。”
胡楊在香江還是住在酒店，白天上班時間他就呆在匯嘉國際投資位於中環的辦公室裡。
有吳馨慧和米琪的協助，日常的工作並不受影響。
他一般都是在中午時分，和夏冰以及於洪波共進午餐，並聽取於洪波的工作彙報。
“看來，市場上的大多數投資者並沒有意識到危機的來臨。老於，按照咱們商量好的，在90美元左右，買入雅瑪遜的看跌權證。”
因爲於洪波不打算在高位全部賣出雅瑪遜的股票，所以賣出一部分股票，再買入一部分看跌期權，是一種比較不錯的選擇。
這等於是加了槓桿，可以繼續放大利潤。
而此時，美股指數還在繼續衝高，但也有了很明顯的疲態。當道瓊斯平均工業指數衝上13000點的時候，於洪波這邊便準備買入看空3X-ETF。
也就是做空指數三倍槓桿的ETF指數基金，胡楊和於洪博選擇的是做空道瓊斯平均工業指數，當指數每下跌1%，則ETF 指數上漲3%。
“老闆，我以每張5美元的價格，買入了雅瑪遜三個月之後的看跌期權，4000萬張，行權價爲75美元。”
於洪波眼看着目標進入了預想的空間，他幾乎每天都有操作。
率先完成的是看跌期權的買入，最近他一共買入了4000萬張雅瑪遜看跌期權，行權價爲75美元。
美股的期權，每一張（一手）合約是100股。也就是說，於洪波這邊到期真要行權的話，與之相對應的就是40億股雅瑪遜的股票。
至於有沒有那麼多股票，倒不用操心。期權本來就屬於金融衍生品，是對賭的性質。
“這麼容易就買到手了大量的看跌期權啊，看來市場上對於股市的未來依然很看好。”
於洪波買入的這一部分看跌期權，不算手續費，一共花費了2億美金。對於那些看好市場的人（也是賣出看跌期權的人）來說，這兩億美金就等於是白撿的。
胡楊沒有多說什麼，讓於洪波繼續盯着大盤。
這兩天，胡楊晚上也沒有回酒店睡覺。晚上他就在辦公室支起了摺疊牀，經常都是後半夜才睡。
這天夜裡，美股開盤後繼續上漲。雅瑪遜也不例外，股價已經突破了95美元，在96美元上下波動。
“老闆，咱們買入的看跌期權的價格又下降了，現在是3美元一張。”
於洪波買入看跌期權的時候，雅瑪遜的股價纔是90美元不到。而現在又漲了不少，看跌期權的價格自然會跟着下跌。
換句話說，買入看跌期權以後，目標股隨即下跌，那麼看跌期權的價格也會上漲。
“那就再買一些。”
胡楊想了想，決定再買一些，畢竟便宜了不是？
“老闆，市場上的數量也不是太多了，大約還能再買入1000萬張。要不要買？”
於洪波也知道現在是撿便宜的時候，不過這種期權的持有人，還在猶豫不定，暫時成交量不大。
“蒼蠅蚊子都是肉，買！”
胡楊大手一揮，於洪波便又買入了1000萬張雅瑪遜的看跌期權。這些和上次是一樣的，三個月後的行權價是75美元一股。
不算手續費，再次投入了3000萬美元。
此時，已經是深夜了。在亞洲看美盤就是這麼辛苦，由於時差的原因，經常都是晝夜顛倒。
吳馨慧帶着一些工作人員，給大家泡了咖啡端過來，免得大家犯困。
“咦？道瓊斯衝上14000點了！”
買入了看跌期權之後，於洪波暫時沒什麼事，坐下來和胡楊聊天。他的團隊其他人還在兢兢業業的看盤，突然有人驚呼了起來。
於洪波趕緊站起來，跑過去一看，大盤創了新高。
“老於，別愣着呀！趕緊的，買入看空ETF。”
胡楊看空的是道瓊斯平均工業指數ETF，在這個點位上買進，是個不錯的選擇。
於洪波也不囉嗦，立刻指揮手下操作。
這一次一口氣買入了30億美元份額的看空ETF，對應的標的正是道瓊斯平均工業指數。
交易完成以後，保證金賬戶上還剩餘不到20億美金。剩下的資金是不能再動了，萬一需要增加保證金，不至於有個波動就爆倉。
“老於，剩下的事情就交給你了。我明天返回深海，你就一直留在香江吧。”
看跌期權的行權日期是三個月，買入的ETF可以長期持有，什麼時候覺得時機到了，什麼時候就可以賣出。
“老闆，其實咱們手上的雅瑪遜股票也可以先賣出。實在不行，賣一半也好，這樣操作纔是利益最大化。”
於洪波猶豫了一下，還是提出了自己的建議。
他知道胡楊在擔心什麼，害怕手上的股票賣了以後，在低位不見得能買回來。
其實，在低位也可以用看漲期權鎖定想要買入的股份。
胡楊想了想，還是搖了搖頭。什麼事情都不能試圖做得非常完美，留下一點小遺憾其實也挺好。
於洪波嘆息了一聲，就不再言語。
“老於，我給你打個比方。假如咱們在90美元賣出4000萬股雅瑪遜的股票，在40美元買回來，你有把握？”
胡楊也知道於洪波說的是對的，他只是不想冒險而已。
在他的記憶中，雅瑪遜的股價在經歷過次貸危機之後的幾年，纔會迎來真正的起飛時刻。再持有個十年八年，股價不是會翻幾倍，而是會翻幾十倍。
但看到於洪波失望的表情，胡楊忍不住有些動搖了。
“老闆，咱也不用全部賣出，就賣出4000萬股。到時候我一定能買回來，不敢說買到最低價，但也不會超過最低價的10%。”
於洪波趕緊保證，就差立軍令狀了。
“那行吧，你馬上操作，就賣出4000萬股。”
胡楊一咬牙，還是覺得應該照顧一下於洪波的情緒。
反正賣出了這4000萬股，他手上還留有6240萬股。這部分股票他是不會動的，這是他的底倉。
“好嘞！”
於洪波應了一聲，隨後就跑了過去，給手下下達了命令。
此時的價格是97.68美元，市場交易還很活躍。
胡楊看了看錶，距離收盤還有兩個小時。他也沒有去影響於洪波等人的操作，悄悄回到了辦公室，剛躺下就睡着了。
“胡總，該起來吃午飯了。”
睡得迷迷糊糊的，胡楊聽到了吳馨慧的聲音。
他睜開眼睛，看了一眼自己的手錶，已經是中午11點多了。
這些天，胡楊也是經常熬夜，昨兒終於扛不住了，這一覺就睡到了現在。
“嗯，我馬上起來洗漱。”
胡楊打發走吳馨慧，起來簡單的洗漱了一番，這纔來到了餐廳。
推門走進固定的包間，只見夏冰和於洪波等人都在。
“老闆，請坐。”
於洪波看到胡楊，趕緊站起來幫他拉開了椅子。
“老於，咱們之間不用這麼客氣。你今天的表現有點反常啊，是不是夜裡的收穫不錯？”
胡楊笑着坐了下來，知道於洪波肯定是出色的完成了任務。
“嘿嘿，果然瞞不過老闆你。夜裡，賣出4000萬股雅瑪遜的股票很順利，成交均價爲95美元一股，共回籠資金38億美元。”
也難怪於洪波高興，當初胡楊買入雅瑪遜的股票以及可轉換債券，總共付出了差不多10億美元。
10億美元得到了雅瑪遜1.024億股股票，如今只賣出了4000萬股，就拿回來38億美元。
這個投資回報率，真是相當的可觀了。
“嗯，做的不錯。吃飯......”
胡楊反而沒什麼感覺，隨後敷衍了一句，就開始低頭吃飯。
於洪波和夏冰對視了一眼，不明白老闆的心裡在想什麼，莫非雅瑪遜這支股票，未來還真的會有更大的漲幅？