黃河岸邊一戰,宋軍在兩岸設伏,趁西夏軍半渡而擊,大獲全勝，斬首三萬餘人，俘虜二萬三千多人，同時還奪得戰馬四千多匹，兵刀器械,鑼鼓帳蓬旗幟不計其數,而且西夏軍隨軍所帶的物資軍需除了少量落入黃河水中,其他也均爲宋軍所得。西夏軍主帥嵬名繼忠自盡而亡、大將都羅青死於亂軍之中。
取得大勝之後，楊炎立刻命周宏明帶領一萬人馬，押送俘虜和獲得的物資回蘭州看押入庫。然後帶着楊昌鵬、曹勳兩人和剩餘的宋軍渡過黃河，立刻向卓囉和南軍司進攻。
卓囉和南軍司是西夏與大宋邊垂重鎮，地處癿六嶺東端的莊Lang河邊，地勢險要，而且平時都駐有大軍守衛，易守而難攻。但現在興慶府告急，連佯攻和州的高山都也率軍救援興慶府去了，因此卓囉和南軍司的防守十分空虛，而且宋軍挾大勝之勢，士氣正旺，大軍殺到，並未費多少氣力，就攻佔了卓囉和南軍司。
隨後楊炎留下楊昌鵬鎮守卓囉和南軍司，自己和曹勳率軍轉西北，又連續攻取了湟州、廓州、西寧州等地，這些本都是屬於大宋的土地，只是被西夏趁宋金交戰時出兵攻佔，現在奪回也將大宋的西北疆域擴大了數百里。而楊昌鵬駐守卓囉和南軍司也沒有一味死守，出兵攻佔了皋蘭、永登等地，鞏固了卓囉和南軍司的周邊地區。
周宏明也從蘭州轉回，四川宣撫使王炎又調集了三萬人馬，以及一批糧草軍需物資等物，到達蘭州，支援楊炎，一併全都帶到卓囉和南軍司。
這時西夏各路大軍都以經回援興慶府，攻佔了黃河峽囗的高震以經成爲一支孤軍，不過兩條戰線的作戰目標者以達到，因此楊炎命人飛報高震，讓他放棄黃河峽囗，退兵到應理駐守。然後留下週宏明守衛卓囉和南軍司，楊昌鵬守衛靜塞軍司，自己和曹勳到應理和高震匯合。至此西夏南部，包括卓囉和南軍司和西壽保泰軍司、靜塞軍司在內的大片地區都被宋軍佔領。
這一次西夏是出動了十二萬大軍進攻蘭州，而等衛慕延平、沒藏安煥、董明召、沒移達哥等人帶着敗軍逃回了興慶府，只剩下五萬多人，而且還有多半帶傷。得知西夏軍大敗而回，嵬名繼忠也戰死了沙場，西夏皇帝李仁孝急火攻心，當殿昏厥於地。只嚇得西夏羣臣手走無措，急忙傳請御醫，七忙八亂費了好一陣功夫，總算是把皇帝給救醒了過來。好在李仁孝到也沒有什麼大病，只是着急上火，一時急火攻心，只用靜養幾天也就無事了。
而且在隨後幾天裡，盡是不好的消息傳來，不過十幾天的功夫，整個西夏南部就都被宋軍佔領了，因此整個興慶府裡都人心惶惶，由其是嵬名繼忠的敗軍，把宋軍形容得像凶神一樣，對於打敗“鐵鷂子”的象軍，更是盡極所能的形容可怕，使整個西夏軍都軍心大亂，充滿了對宋軍恐懼。
其實早在西夏惠宗李秉常大安七年(1081年)時,宋朝曾出動三十萬大軍,分五路攻伐西夏,兵臨靈州,當時西夏岌岌可危，形勢之惡劣，比起現在有過之而無不及。但那時西夏還保留着景宗李元昊時代的尚武之氣，因此堅壁清野，上下齊心與宋軍決戰，太后、國相甚至都親自上陣，終於打敗了宋軍的進攻，轉危爲安。
但如今的西夏君臣卻是承平太久，這幾十年來，一直推進文治，幾乎沒有經歷過什麼大戰事，甚至有不少大臣根本不知兵事，因此面對宋軍的進攻，全都慌了手腳。
好在這時宋軍主動從黃河峽囗退兵，解除了對興慶府的危脅，才使西夏朝廷得以喘了一口氣。但隨後西夏羣臣卻發現，這樣一來，宋軍下一步用軍的靈活性反而更大了。向東隨時都可以再度出兵，進攻興慶府，而向西用兵，也可以攻取西涼府，拿下整個河西地區。西涼府與興慶府中間，隔着的是一片大沙漠，救援起來十分困難。而且現在西夏軍新敗,元氣大傷，興慶府尚且自顧不暇，那裡還能分得出手來，去援救西涼府呢？
李仁孝身體剛好一點，就立刻強打起精神，招集文武大臣商議退宋軍之策。同時李仁孝還下旨，委任高山都爲興慶府統軍，接替嵬名繼忠，主持軍務。然後又宣佈,不予追究衛慕延平、沒藏安煥、董明召、沒移達哥等衆將的戰敗之過，讓他們依舊擔任原職,在高山都麾下聽用。
這兩條一宣佈，多少起了一些穩定人心軍心的作用。高山都是除了嵬名繼忠之外，西夏軍方資歷最老的將領，由他出任西夏軍的主帥，也算是順理成章，衆望所歸。而且衛慕延平、沒藏安煥、董明召、沒移達哥等衆將接到詔書之後，也感激皇帝的寬宏大量，都決心誓死也要保衛興慶府。
敗回興慶府的人馬雖然還有五萬多人，但中箭受傷的也不在少數，幾乎佔去一半，不過高山都麾下的三萬人馬到是沒有多大的損失，再加上興慶府原有的人馬，一共還有八萬多人。顯然西夏的君臣並不以爲這樣的兵力足以抵抗宋軍的進攻。靈州的任得敬手下到還有不少人馬，不過李仁孝也信不過他，不敢招他入朝，而且他守衛的靈州也是重地，不能輕易放棄。因此只是從白馬強鎮軍司、右廂朝順軍司，黑山福威軍司等地又調集來四五萬人馬，再加上一部分招募的新軍，到也湊齊了十六七萬人馬，人數到是不少了，但戰鬥力究竟如何，還很難預料。
不過在調集人馬的同時，西夏朝廷在興慶府外圍採用堅壁清野的戰術，將百姓全都遷入城中，糧食全都拖走，房屋放火燒光等等措秩，使宋軍無法就地取得補濟，也加強了興慶府和周圍地區的防守，加固了城牆，又拓寬了護城河，又準備了大量守城工具，這一系列準備，也總算讓西夏君臣有了些底氣。對於守住興慶府也有了幾分信心。
不過李仁孝也知道，僅靠西夏一國，恐怕很難底抗宋軍的進攻，雖然有金國可以依仗，但在打下去對西夏絕沒有好處，最好還是和南宋講和算了。但即使是講和，也必須依靠金國從中周旋才行。因此李仁孝一面整頓國內的防守，一面派Lang訛進忠爲臣，赴南宋求和，又派焦仲景爲使，去金國求救。
好在宋軍攻佔了西夏南部的大片土地之後，也需要一段時間來穩固，一時也無力再發動新的進攻，也給西夏求和騰出了一些時間。
就在宋朝秋獮的最後一天，完顏陳和尚帶着十幾個人騎快馬連夜返回金國報信，而白彥敬仍留在建康，密切關注事態的進展情況。
其實完顏陳和尚還沒有趕到中都，金國的朝廷就以經收到了消息。宋軍突然對西夏發動反擊，並且立刻是進攻到西夏國內，反應之迅速，也確實大大出乎金國的意料之外。
宋夏之戰的整個過程金國也都大致清楚了，雖然連金國也被楊炎後瞞天過海之計給騙了，但在南宋沒有出動大軍增援蘭州的情況下，而西夏的十二萬大軍居然被南宋不足六萬人馬打敗，這也未免太難看了一點。再聯想到此前西夏軍的表現，看來對西夏軍的戰鬥力也要重新評估了。
這些天以來，金國同樣也在天天議論，怎樣應對現在的局面。現在金國以經失去了先手，如果還是坐視不管，照這樣發展下去，很難說南宋不會吞併了西夏，或者迫使西夏倒向南宋的一邊，無論是那一種情況，都是金國絕不願見到的，因此金國所有的朝臣首先立刻都達成了一致意見，那就是金國一定要干涉南宋繼續對西夏用兵，決不能讓南宋滅掉西夏。
而干涉的方法無非兩種，軍事手段和政治手段。
軍事手段就很簡單了，那就是馬上發動大軍進攻南宋，迫使南宋立刻從西夏撤軍。但兩年以來，雖然金國的國力有些恢復，但還不足以再次發動全面南征。而依靠守衛邊境的人馬發動局部進攻到是做得到，但現在南宋在邊境也守備森嚴，未必能夠討得好去。即使能夠打幾個勝仗，也改變不了大局。何況南宋還有長江天險，也是目前金軍無法克服的一道難關，上一次南征失利，與其說是敗給了楊炎，還不如說是敗給了長江。
而且最重要的是，現在完顏雍並不願馬上就和南宋撕破臉皮，因此純軍事手段是絕不可取的，只能樂用政治手段，通過外交施壓，讓南宋與西夏講和，從此罷兵。
金國羣臣根據目前的形勢和細作們的打探到消息的分析，以目前南宋的實力，如果在外部有金國的干涉，也很難吞併西夏，因此只要金國的態度堅決，南宋應該是會接受與西夏講和。不過做爲戰敗的一方，西夏要做出一些讓步，讓南宋體面的接受講和，自然是不可避免的。金國自然也會盡力周旋，讓西夏的損失降到最低限。
不過宋夏議和之後，經此一戰，南宋這兩年以來積讚的國力只怕也要消耗大半，在未來的幾年裡，對金國將處於劣勢中，而且也讓西夏明白，只能靠金國的幫肋，才能抵抗南宋的進攻，因此也會更加依賴金國。可以說是一箭雙鵰。即削弱了南宋，又拉隴了西夏。
因此完顏雍立刻派人給留在建康的白彥敬送信，讓他首先在建康試探南宋的態度。
當然用政治手段來解決問題也不是全靠使者的一張嘴，適當的軍事手段配合，也是必不可少的。不過使用軍事手段,即要使南宋感覺到危脅,不得不停止對西夏的進攻,從而接受講和，但又不能過份激怒南宋，以免使南宋惱羞成怒，而變化成宋金的全面衝突，那可就得不償失了。想要把握好其中的分過，也不是一件容易的事情。因此金軍的主將人選就是一個大問題了，目前的京兆府路制置使完顏××顯然不是一個合適的人選。
因此完顏雍又特意將完顏長之招回了中都，與執政大臣們一起商議軍事行動如何來配合政治手段。正好這時完顏陳和尚也趕回了中都，也一起參與商議。
經過了幾天的商議，終於決定，在中原和江淮邊境，畢竟離建康太近，恐怕會過份觸怒南宋，製造出一些緊張的氣氛來，牽制南宋的兵力到是可以,但必須保持克制態度。但在金國的西南邊境，可以適當製造一些衝突，進行一些小規模的戰鬥。並且在必要的時候，還可以出兵到西夏境內，去幫助西夏抵抗宋軍的進攻。因爲西南離建康較遠，即使發生一些激烈一些的戰爭，也有挽回的餘地。而朝廷決定派出尚書左丞紇石列志寧出任京兆府留守使，主持西南大局。同時任命完顏陳和尚爲京兆府兵馬總管，主管軍務大計。
就在這時，西夏的使臣焦仲景也趕到了中都，懇請金國出面周旋，讓南宋退兵。而留在建康的白彥敬也傳回來消息，南宋朝廷認爲，如果條件合適，也同意與西夏講和。
這條消息也讓金國君臣都鬆了一口氣，他們最但心的就是南宋的皇帝趙忱年輕氣盛，打了幾個勝仗之後就忘乎所以，非要吞併西夏不可。那樣就只會逼得金國和南宋不得不全面開戰。現在南宋也有講和之心，那就好辦了，至於條件可以慢慢再談，總是能夠找到讓雙方都接受的方案。
不過楊炎用兵實在太鬼了，誰知道這一回是不是又在故弄玄虛，再來個明修棧道，暗渡陳倉。到也不能不防。因此完顏雍一面答應焦仲景，保證大金會從中周旋，一面對派遣紇石列志寧和完顏陳和尚兩人，即刻趕去京兆府路。