中信證券：房地產產業鏈的發展是可持續的，是長期的

中信證券研報表示，2025年起，多因素可能共同釋放中國核心都市圈市場潛力。核心城市的地產政策放鬆空間很大。2024年以來需求側的放鬆主要集中在覈心城市，未來這些城市仍可能有新政策出臺空間。更重要的是，高線城市的一般公共預算收入波動性更小，政府性基金收入靠供地結構調節的穩定性更高，故而財政開支方面更爲從容。此前制約人口集聚的關鍵因素髮生變化，尤其是在教育層面，由於一線城市的新出生人口開始下降，我們預計2025年之後新市民子女在一線城市入學的難度將顯著下降。總體來看，我們認爲制約核心城市人口集聚的因素都在發生變化，壓制核心城市資產價格的限制正在快速鬆綁。當前一線城市房價有率先止跌跡象，這可能是高線城市進入正循環的起點。這種區域分化，尤其是核心城市具備長期發展潛力，意味着房地產產業鏈的發展是可持續的，是長期的。

本文源自：金融界AI電報