中信證券創歷史新高後回調，或預示行情進入第二階段 ｜ 市場觀察

A股成交出現巨量並且大幅震盪，券商龍頭創歷史新高後回落，市場接下來將會怎麼走？

10月9日上午，中信證券（600030.SH）一度創出復權價歷史新高32.75元，不過隨後回落，中午收盤上漲4.38%，報收31.23元，換手率超過8%。上午上證指數下跌5.3%，報收3305點，滬深京三地合集成交1.96萬億元。

業內人士認爲，中信證券創出歷史新高，是牛市啓動的信號，初期市場波動加大是正常現象，市場預期較高的財政政策落地也有待確認，隨着三季報逐步披露，投資者需要注意節奏做好選股，接下來將會走出行情主線，歷史上的牛市剛開始成交創出歷史新高後，券商股龍頭新高，都有市場震盪幅度加大的類似情況。

“就是牛市第一階段普漲行情結束了，中信證券等券商股要休息了。”深圳市德遠投資有限公司基金經理伍周向第一財經記者分析，A股本輪牛市的指數暴漲，個股普漲階段本週結束，將進入第二階段整固行情，將走出本輪牛市的新主線，預計接下來是科技板塊，比如人工智能、機器人、半導體、新材料等。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇認爲，中信證券創新高，說明券商股的龍頭已經創出了歷史新高，這是一輪牛市開始啓動的重要信號。從短期波動的角度看，出現了不少獲利盤套現，可以發現指數在最近的成交量大幅放大的過程中，一部分資金開始減倉，但經過一段時間的充分換手之後，3300點可以看作是這輪平臺的中樞，年底進一步上攻4000點的概率仍然存在。

信達證券策略分析師樊繼拓則認爲，鑑於9月下旬市場上漲速度較快，10月市場會面臨短期高波動，本月有三季報、財政政策預期如何兌現的情況，11月還有美國大選因素。波動期間投資者可以重點關注各類政策落地力度和執行力度，股市上漲形成的財富效應和過去三年調整中被套資金解套後的行爲，當前政策和資金變化比盈利變化更大，倉位比結構重要。

參考上一輪成交量大幅增加是2014年到2015年的行情，2014年11月23日央行降準降息，市場普漲開始，12月9日市場出現巨量成交1.3萬億元，上證指數當日下跌5.43%，隨後市場震盪幅度加大，2015年1月7日中信證券創出歷史新高，雖然行情有一定波折，但上證指數還是延續了超過5個月的上漲行情。