岳陽林紙擬斥資12.78億元再度收購駿泰科技 深化“林漿紙”一體化戰略

岳陽林紙(600963)將獲控股股東資產注入。

11月26日晚間，岳陽林紙發佈公告，公司擬以現金12.78億元，從控股股東泰格林紙集團手中購買湖南駿泰新材料科技有限責任公司（以下簡稱“駿泰科技”）100%股權。

證券時報·e公司記者關注到，駿泰科技此前曾爲岳陽林紙下屬重要子公司，後因持續虧損被剝離。如今，在泰格林紙集團的培育和孵化下，駿泰科技近年來盈利企穩，又將重回上市公司懷抱。

公開資料顯示，駿泰科技成立於2006年6月，是一家集生物基材料與生物質能源研發、生產、銷售於一體的國有高新技術企業，同時也是我國規模領先的紙漿、溶解漿和木質素生產企業之一。目前，公司紙漿產品設計產能40萬噸/年，溶解漿產品設計產能30萬噸/年。

根據公告，駿泰科技交易價格參考收益法評估結論，評估結果爲12.78億元，增值率爲52.11%。

回溯2011年，岳陽林紙以配股募集資金9.64億元收購駿泰科技100%股權，並在同年及2023年分別向其增資2.22億元、5億元。然而，受國際商品漿的嚴重衝擊、國內造紙及紡織對商品漿需求疲軟影響，商品漿價格低迷，疊加原材料價格堅挺等因素，駿泰科技在2012年—2014年連續3年虧損，嚴重拖累上市公司業績。

爲提升盈利能力，岳陽林紙於2015年10月通過資產置換方式，將駿泰科技100%股權剝離給泰格林紙集團，置出價格爲9.7億元。

近年來，駿泰科技積極調整產品策略，將產品結構從單一產品調整爲“溶解漿+紙漿”(針葉、闊葉)四類產品互補，逐步將產能利用率提升至100%，同時通過投建生物質發電項目獲取國家電價補貼、拓展木質素等林化產品，打造新的利潤增長點，目前盈利水平已出現較大改善，噸漿成本較置出前下降近600元。

2023年，駿泰科技錄得營收23.09億元，淨利潤3.14億元；今年1—7月營收、淨利分別爲14.86億元、2.65億元。

岳陽林紙表示，自2018年廢紙停止進口以來，漿紙一體化已成爲各大造紙企業的必選戰略，本次再度收購駿泰科技將有助於實現漿紙協同，完善產業鏈佈局。未來，上市公司將加大對駿泰科技項目建設支持，特別是針對差異化絨毛漿等進口高附加值產品項目投入，同時將依託在林業產業的佈局和渠道，開展速生竹種植和開發，滿足駿泰科技原料需求。

作爲國內文化紙頭部企業，岳陽林紙主要從事包括文化用紙、包裝用紙、工業用紙等在內的研發、生產和銷售，造紙產能達100萬噸/年。在漿紙一體化佈局方面，公司積極建設紙漿生產線並全部自用，自產漿佔整體紙漿消耗量的比重超50%。

岳陽林紙產能還在擴建中。目前，正在建設年產45萬噸文化紙項目，預計於2024年底試生產。近年來，公司持續優化產品結構，在原有的產品基礎上，研發了全木漿純質紙、天嶽書紙、天嶽彩畫紙、精品溼簾紙、高溫熱壓墊層紙、手提袋紙等高價值紙品及其他高附加值品種，市場評價較好。

業績方面，受行業整體市場需求疲弱及林木資產減值影響，岳陽林紙前三季度營收淨利雙雙下滑，其中營收爲51.55億元，同比下降22.13%；淨利潤爲虧損9498.73萬元。