遠距辦公熱 北美REITs突圍

受疫情升溫衝擊，近期全球股市走勢震盪，不過法人觀察，北美REITs逆勢突圍，累計近二週上漲5.3％，優於MSCI世界指數0.9％的漲幅，表現一枝獨秀。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷分析，北美REITs表現較好的主要原因有二：一是宅經濟需求旺盛，讓Netflix、Google等相關的數位串流、遠距服務公司不斷擴充辦公空間，支撐商辦租金行情。第二是進入2021年，市場預期經濟可望迴歸正軌，高盛證券亦上修美國GDP預估，企業獲利可望谷底回升下，有利不動產租賃市場。

美國聯準會主席鮑爾重申「縮表時間尚未到來」，透露目前的寬鬆利率政策調整機率不高，而REITs股利率水準達3到5％，對於股息收益有興趣的投資人，具一定吸引力。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，低利環境加持下，美國房市持續復甦，2020年10月標普CoreLogic Case-Shiller全國房價指數較2019年同期漲8.4％，高於9月的7％，爲2014年3月來最快增速，反映美國房價呈加速上漲態勢。

受惠遠距辦公趨勢帶動郊區房屋需求大增，美國房市至今維持穩健表現，美國房價指數年增率已連續四個月走高，2020年11月成屋中間價年增率達14.6％，預期美國11月case-shiller20大城市房價上行趨勢不變。

整體而言，聯準會持續QE與低利率環境下，總體經濟將持續復甦，再加上疫苗未來幾季內將普及，REITs基本面可望在2021上半年觸底，下半年恢復增長動能。

李文孝表示，REITs過去半年區間整理已久，指數近期向上突破後多頭確立，資金預期由成長科技股轉向傳產價值股，未來一年REITs可望受惠，向上動能樂觀期待。同時看好成長型及價值型REITs後市表現，成長型產業如電商帶動下的工業物流中心與科技大幅應用的數據中心，營運展望持續樂觀；價值型產業如住宅、零售、商辦等，經過谷底的整並與資產調整，各領域的龍頭公司將浴火重生。