迎接川普2.0時代 美股匯飄香 美債承壓

因川普領導的共和黨已完全執政，未來幾個月可能出現重大的政策變化，短期內投資人仍在消化政治新局，金融市場可能隨之震盪，新政府領導下，預計美國經濟將面臨更多的債務負擔、通膨可能升溫與經濟成長效率降低。聯博分析，川普政府爲了提振經濟成長，最大的變化是即將到期的「減稅與就業法案（TCJA）」會全面延長並可能實施更多減稅措施。提高關稅政策可能會抵消對於企業減稅的效果，財政赤字可能上升等可能使完全執政後的共和黨政府可能造成通貨膨脹。

法人紛紛看好美股、美元，羣益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，美國大選後股市將反映企業的獲利成長前景迴歸基本面。在美國經濟可望軟着陸且企業營運仍佳、AI發展趨勢明確的情況下，股市相對有利，因應企業財報表現以及川普主張的減稅與財政擴張政策，可持續關注科技、金融、國防等相關族羣表現。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯強調，正面看待科技股前景，聚焦AI與雲端題材，且除科技股外，能源與金融產業等屬於價值股且低評價、高股息的優勢。

相較於美股、美元，法人對美債相對保守些，美10年期債券殖利率隨即跳升，11月7日上漲至4.43％，9日26日才3.8％。瑞銀資產管理認爲，隨着美國經濟數據走軟，貨幣寬鬆週期正在進行中，不過，在投資級債及非投資級債中，相對偏好歐洲債和亞洲市場債。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽相對看好五年左右的中期債券，建議避免短期債券的再投資風險及長期債券殖利率回升的風險；聯博預期，現階段中短天期債券尤其具吸引力，因中短天期債券殖利率與聯準會政策利率連動性較長天期的高、利率風險及信用風險低於長天期債券。