亞高收債違約率均值低 行情可期
▲專家表示，自2010年1月以來，亞洲企業高收益債市場規模已成長3倍，目前已超過900億美金，在市場熱度續航力持續下，亞高收可望爲矚目標的。
高收益債買氣動能不減，自今年9月以來，淨流入金額已超過80億美元，成爲最受矚目標的。10月初美國政府關門將使第四季經濟成長受到拖累，高收益債通常是在低經濟成長環境中表現較佳的資產類別，穆迪在今年3月時下調亞高收預期違約率至2%，低於歐美高收益債券，市場認爲亞高收債未來行情仍可期待。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，根據Moody’s資料統計，自1993年以來至2012年，亞洲高收益債之違約率均值亦低於全球高收益債，且至2012年底已降至2008年以最低，此外Moody’s數據顯示，亞洲債券償還率高於全球標準，且保護條款大多更爲有利，穆迪3月時下調亞高收預期違約率，低於歐美高收益債券。
鄭易芸指出，10月由於國會鬧劇上映時間長於預期，對企業及消費信心皆有影響，看似壞消息的經濟數據，卻成爲風險性資產上漲的助力，有助高收債的表現，自2010年1月以來，亞洲企業高收益債市場規模已成長3倍，目前已超過900億美金，在市場熱度續航力持續下，亞高收可望爲矚目標的。
安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊進一步分析，近期美國十年期公債殖利率滑落至2.5%低點，未來再大幅下滑空間有限，且根據Bloomberg統計，經濟學家預估美國10年期公債殖利率明年上半年可望叩抵3%大關，明年年底前上看3.3%，顯示在經濟持續復甦環境中，未來美債殖利率依然看升。因此，就佈局策略而言，投資人要慎選因應利率走升環境的標的。
劉蓓珊指出，未來美債殖利率走升，主要是反映經濟溫和成長，背景較接近2003-2007年金融海嘯前美國情況，當時美國處於升息循環階段，美公債殖利率隨基準利率走揚，殖利率上彈主要由景氣循環驅動；當時美國10年期公債殖利率共上揚200基本點，而高收益債券於此期間上漲超過50%，年化報酬率高達10.78%。
富達投資經理人布萊恩‧柯林則認爲，高收益債的表現與股市連動性較高，在投資氛圍上偏向新興亞洲，亞洲高收益債應有支撐。目前亞洲高收益債的新發行量已超越去年新高，但市場存量非常低，所以流動性對市場參與者而言，依然是個挑戰。