“無視”金價迭創新高推高成本 一季度全球央行緣何狂買290噸黃金

21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道

面對一季度迭創歷史新高的全球金價，全球央行購金熱情依然不減。

4月30日，世界黃金協會發布2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年一季度，全球央行的官方黃金儲備增加290噸，創下一季度全球央行購金量的歷史新高。

受此影響，今年一季度全球黃金需求總量（包含場外交易）同比增長3%，至1238噸，創下2016年以來的一季度黃金需求最高值。這意味着當季全球央行購金量佔到全球黃金需求的21.8%。

世界黃金協會中國區CEO王立新向記者直言，一季度全球央行購金熱情如此活躍，的確出乎市場意料。畢竟，2022年與2023年全球央行的年均黃金儲備增加量均超過1000噸，令黃金在全球央行的資產配置比重持續上升。因此市場預期今年在金價創新高推高黃金採購成本的情況下，全球央行增持黃金的力度與節奏可能會有所減弱。

“但在國際地緣政治風險持續升級、宏觀經濟不確定性增加、美聯儲降息週期即將來臨的情況下，全球央行增持黃金的節奏與力度似乎顯得更強。”他告訴記者。若全球央行延續一季度的購金節奏與力度，今年全球央行黃金儲備增加值有望連續第三年突破1000噸。

記者獲悉，今年一季度期間，黃金儲備明顯增加的國家分別是土耳其、中國、印度、哈薩克斯坦、捷克、阿曼、新加坡、吉爾吉斯、卡塔爾與波蘭；出售黃金儲備較多的，則是烏茲別克斯坦、泰國與菲律賓。

其中，一季度土耳其黃金儲備增加量達到約30噸，位列首位，其次是中國，增持27噸黃金；印度排名第三，增加約17噸黃金儲備。

王立新認爲，儘管一季度增加黃金儲備的國家裡，不乏發達國家，但新興市場國家仍是增持黃金的“主要力量”。究其原因，是新興市場國家的外匯儲備資產配置多元化步伐一直在穩步推進，其中最明顯的一個趨勢，是這些國家外匯儲備裡的美元資產佔比逐步下降，相比而言，黃金與人民幣資產佔比在穩步上升。

“其中，黃金在資產安全性、資產交易流動性、長期回報率等方面均有不錯的表現，可以滿足衆多新興市場國家外匯儲備的資產保值增值與快速變現等要求。”他指出。由於全球央行增持黃金屬於戰略性資產配置舉措，因此一季度金價短期內大漲，未必會影響他們的黃金儲備增加節奏與力度。

數據顯示，一季度全球黃金價格創下歷史高點，一度達到2070美元/盎司，較去年同期高出約10%，較去年四季度上漲5%。

記者獲悉，儘管市場預期在國際地緣政治風險持續升級、全球宏觀經濟不確定性增加與通脹壓力捲土重來等因素的共振下，未來金價仍有望繼續走高，但衆多投資機構依然相信全球央行的購金步伐與力度也會隨之更快更強，給黃金價格構成更強的支撐。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，近期金價飆升背後，存在多種助推因素，首先是地緣政治風險加劇，疊加宏觀經濟不確定性持續存在，均推高全球投資者對黃金的避險需求。此外，全球央行持續購金、強勁的場外投資以及金融衍生市場淨買入的增加，也都構成了金價上漲的原因。

他還透露，有趣的是，東、西方投資者的黃金投資行爲趨勢正在發生轉變。以往，東方市場的投資者對金價的變動更加敏感，傾向於逢低買入，而西方投資者往往會被金價上漲的趨勢所吸引，更偏向於追高。但在今年一季度，上述情況發生了顯著變化——隨着金價飆升，中國和印度等市場的追漲投資需求反而大幅增長，西方國家資金從黃金ETF獲利了結撤離的趨勢或將減弱。

王立新認爲，在市場波動和風險走高的情況下，全球央行持續大量購入黃金，凸顯黃金在國際儲備投資組合裡日益重要的避險配置與保值增值作用。