為何輝達財報利多 卻點燃不了臺股 AI 族羣之火？

輝達市值來到2,770億美元，躍升爲美國股市市值第三高的公司，僅次於微軟和蘋果。 路透

Nvidia市值暴增全美第三

2/21盤後輝達（Nvidia）公告上一季的財報，以及這一季的展望，一如往常地繳出亮眼的成績單，而且還比市場大多數分析師的預期還要好；Nvidia的股價在公告財報次日大漲16.4%，讓原本市場擔心的「利多出盡」陰影一掃而空，股價來到785.38美元，續創歷史新高。

市值來到2,770億美元，躍升爲美國股市市值第三高的公司，僅次於微軟和蘋果，但是我相信不久的將來，Nvidia有可能會挑戰美國市值第一名的寶座。關鍵就在於現階段Nvidia的成長幅度(265）以及毛利率(76）相當高，雖然下一季開始成長幅度會因爲基期墊高的因素而縮小，但仍是目前全世界最有獲利能力的企業之一。

AI股逼近短線高點

依照邏輯來看，做爲Nvidia最強力後盾的臺廠，理論上獲利以及股價應該要跟着水漲船高，可是我卻發現，本波AI相關個股的股價，再創新高的家數其實不多。今年股價超越去年高點的伺服器組裝代工廠只有緯穎（6669），其他臺廠如緯創（3231）、英業達（2356）、仁寶（2324）、廣達（2382），它們的股價都沒有突破2023年的高點，關於這一點我必須要特別點出來，臺北股市的AI相關個股，有可能逐步逼近本波的高點了。

爲什麼我會這麼說呢？明明Nvidia的財報跟展望就很好，哪有可能股價現在就要見高點了。我相信手上有AI相關個股的朋友一定會這麼說，但請您理解，我說的是短線高點，長線趨勢目前沒有改變。而我提出這個提醒，主要原因是近期的股價走勢，讓人不敢大意。

首先在2/21 Nvidia公告財報之前，不少AI相關個股已經提前見到短波段的高點，甚至在財報見報之後，股價也多是開高之後走低，而Nvidia在2/22收盤大漲16.4%之際，2/23臺北股市裡的AI個股也是開高之後震盪走低，頗有趁利多出貨的跡象。因此我纔會提醒AI個股的股價，很可能已經逼近短線高點。

那麼哪些個股可能必須要先行減碼呢？這個問題是無法用基本面來回答的，因爲就如我剛纔所說，長線的基本面並沒有出現惡化，出現問題的是短線籌碼。所以如果有出現股價帶量黑K，而且股價有連續二日以上出現下跌，就代表籌碼有鬆動了。

帶量黑K續跌就該小心

光用說的可能大夥不明白，我直接舉幾個例子吧！緯穎在2/15見到了歷史的高價2,490元，當天成交量5,532張，之後的5個交易日全數下跌，雖然在2/23出現了止跌，但是高檔的套牢賣壓已經確定。類似的情況也出現在緯創，在2/15見到本波高點之後，股價連續4天下跌，2/22雖然有出現反彈，但只是一天的開高，隨即又下跌收黑，若是論反彈力道，還真是有點略嫌不足。

看看外資這兩天的動態，買超前20名之中，沒有AI伺服器股，但是在賣超前20名中，英業達、緯創卻榜上有名。同樣地來看投信，投信這兩天的動態，買超前20名之中有仁寶、英業達兩檔，張數分別是2,089張及1,045張，而在賣超前20名中，緯創、廣達、金像電（2368）、健鼎（3044）、技嘉（2376）、博智（8155）以及鴻海（2317），以緯創賣超9,307張最多。

大家可能很好奇，爲什麼Nvidia的財報這麼佳，但法人卻對AI相關的個股賣超呢？我曾經擔任法人，對於法人的心態也略知一二，我猜測跟本季的的財測有關。

緯穎日K線

資料來源：XQ

緯創日K線

資料來源：XQ

擔心成長動能趨緩

雖然這次Nvidia的本季財測，營收爲240億美元優於市場預期221.2億美元，但是從成長幅度來看，若是順利達標則QOQ僅爲8.59%，YOY爲234%，較本次的年增率下滑，因此除非臺積電高階製程的產能能夠及時地拉昇，否則Nvidia的營收想再成長，必須靠着提高售價，但以目前逼近80%的毛利率，想要再漲價，我個人評估市場接受度有，但可能部分訂單會流到AMD的手上，因此我評估Nvidia不會走漲價一途，所以我評估本季Nvidia的成長性會遇到短線的瓶頸，這可能就是法人調節臺廠AI股的原因。

爲什麼去年投信瘋狂地買AI股，但今年卻不復往日榮景呢？別忘了，去年許多的AI股都是高股息ETF的成份股，在高股息ETF的受益人越來越多之際，買盤自然源源不絕，但在去(2023)年底的一波換股，許多高股息ETF都把手中的AI股換出去，因此今年AI股少了這麼一股紮實的買盤，要想再創下新高，自然難度會高一點。

不過，這並不代表AI股不能投資，只是投資的方法，要避免追高，或是採取回檔之後再承接，會是目前比較適當的操作模式。祝大家龍年投資都能順順利利唷。