外銀：日圓超貶恐排擠亞洲出口

星展銀行（臺灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，目前亞洲貨幣貶值主要因爲市場對美國聯準會降息幅度減少、降息時機延後的預估，市場從原本預期降息六、七次，到目前甚至有人認爲今年不降息，星展則預估下半年降息兩碼，對於亞洲貨幣來說，光是美國與亞洲國家的利差，就已壓抑如日圓和其他亞幣在內的非美貨幣，進而造成部分亞幣貶破滿足點。

當日圓持續貶值，會對其他亞幣造成壓抑效果，且對於亞洲其他國家的部分出口業有負面影響，特別是與日本產業重疊性高的產業。如韓國的汽車業和電子業與日本相互競爭，此時日圓相對弱勢的日本，就能用更具競爭力的價格爭取出口機會和商品市佔率，進而影響商品的銷售；臺灣則是部分電子零組件和自動化工具機等產業與日本稍有重疊，同樣值得留意。

陳昱嘉表示，若貨幣持續貶值，代表市場對該國的信心薄弱，可能會有資金外流問題，對當地市場表現較爲不利，許多亞洲國家政府或許不樂見貨幣迅速大幅貶值，各國央行可能會採取口頭干預，並提醒進出口業做好外匯準備。

雖然日圓貶值引起市場擔憂，亞洲經濟仍會逐漸復甦，且下半年聯準會還是有可能降息，屆時亞幣有機會反彈。26日日本央行將在貨幣會議後宣佈財政觀點，若對貨幣政策有前瞻性的指引，並出現強而有力的鷹派態度，可能會對日圓有支撐。

渣打銀行財富管理認爲，日圓兌美元和歐元賣出合約的需求增加，美元兌日圓飆升0.3％，達到34年新高，現在市場關注焦點轉向日本央行26日的政策會議，預期傾向日本央行會維持現有的貨幣政策立場。