外需復甦 臺股續航力強
日盛投顧
展望2021年，5G、AIoT、HPC等新興產業亦將延續2020年發展趨勢，有助臺股持續走揚。圖／本報資料照片
回顧2020年，在新冠疫情蔓延下，絕大多數國家經濟陷入衰退，僅有大陸及臺灣維持正成長。而各國政府及央行爲應對疫情衝擊，相繼大舉寬鬆，財政上更推出包含大規模補貼受疫情重創的產業、向民衆發放補助金、擴大醫療和疫苗研發補助等措施。
在貨幣政策方面，美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）及日本央行（BoJ）等紛紛祭出無限量量化寬鬆（QE），帶領全球進入前所未見的超寬鬆貨幣政策環境。而這些措施除爲經濟帶來支撐，也對股市帶來豐沛資金行情，推動股市再創高，S&P500指數2020年全年上漲16.26％，陸股、臺股也分別有13.87％及22.81％的漲幅。
展望金牛年，新冠疫情預計仍爲市場主旋律，儘管歐美多數國家目前疫情仍嚴峻，亞洲的日韓亦不惶多讓。惟隨各國將陸續啓動疫苗施打，有助後續疫情控制。此外，各國政府也將持續爲經濟提供支撐，包含美國總統拜登上任後，立即宣佈將推出1.9兆美元新一輪刺激，Fed也將維持寬鬆態度，歐洲及亞洲國家也將跟進，有利各國經濟在2021年出現明顯反彈，金融市場可望受惠政策利多，維持強勢。
在疫苗研發方面，2020年11月起可說是進入「百家齊放」階段，輝瑞藥廠及德國生技公司BioNTech、美國生技公司莫德納、英國藥廠阿斯利康與牛津大學相繼完成第三期臨牀試驗，各款疫苗各有優劣勢，預料各國政府將向多款疫苗下訂單，以分散疫苗的風險。
而拜登上任後，亦立即重申就職100天內將在全美施打1億劑疫苗，美國國家過敏與傳染病研究所（NIAID）所長佛奇則預估，若有足夠多的美國民衆施打疫苗，達「羣體免疫（約需70％以上民衆完成疫苗施打）」，則疫情可望在2021年第二季獲得控制，屆時員工能重返辦公室，餐廳、運動賽事及電影院亦可正常運作。
受新冠疫情衝擊，各國政府積極採取多項措施應對，包含大幅降息、擴大QE規模、延長貸款寬限期等。在各國央行努力下，加上各國政府陸續解封，經濟穩步復甦、就業市場逐漸回溫，市場對經濟衰退的擔憂也逐步散去。展望2021年，具投票權的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員更爲鴿派，利率上預計也將維持0～0.25％。
不過，Fed可能考量疫情發展與經濟復甦狀況，加碼或退場部分貨幣政策工具；至於歐洲、日本央行則可望繼續保持低利率措施，大陸央行也將維持「穩健中性」貨幣政策，在通膨大幅滑落下，後續仍有進一步降準的可能性。整體而言，在主要國家央行的寬鬆基調下，有利全球經濟修復。
2020年新冠疫情率先於大陸爆發，惟大陸政府在疫情爆發後立即採取「封省封城」的措施，雖一度使其經濟在第一季陷入衰退，但由於後續疫情控制相對得當，使經濟得以穩步回溫，成爲2020年少數能保持正成長的主要經濟體。而在2021年，大陸政府仍將維持「六穩六保」目標，加上2021年爲「十四五計劃」元年，將可望出臺更多新一輪經濟及產業措施，使2021年國內生產毛額（GDP）有望提升8％。
反觀臺灣，2020年受疫情衝擊，但防疫措施優異，且配合政府實施振興方案，內需衝擊較小。在外貿上，則受惠5G、人工智慧物聯網（AIoT）、高效能運算（HPC）、遠距商機題材加持，臺灣半導體業外銷訂單、產能及出口均有不錯表現，帶動臺股2020年以14,733點收關，年漲幅達22.81％。
展望2021年，隨各國經濟陸續重啓、疫苗展開施打，歐美各國疫情可望獲得控制，有利外需復甦。5G、AIoT、HPC等新興產業亦將延續2020年發展趨勢，有助臺股持續走揚。
此外，臺灣行政院與央行啓動新一輪「打房」措施，惟這些措施主要是打擊民衆購買第三間房屋，對首購族、換屋族等實質需求影響不大；在匯率方面，臺灣央行總裁楊金龍罕見直指，新臺幣匯率「28」可能成爲「短期」新常態，可能是半年，也可能長達一年，即強勢臺幣將維持一段時間，對出口產業衝擊恐逐漸發酵。