通膨降溫 美股資金動能轉強

股票型基金資金流向

地緣政治持續紛擾，但美國通膨出現觸頂降溫跡象，激勵市場投資情緒回溫，全球主要股市表現正向。根據最新統計顯示，過去一週除亞洲不含日本與已開發歐洲，全球主要股市多迎來資金淨流入，其中美股單週迎來110.04億美元的淨流入較前一週明顯改善，爲全球股市動能最強者。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，近來已開發國家經濟有弱於預期的狀況，接下來應觀察包括新訂單、消費信心等數據後續表現；從殖利率曲線觀察，可發現美國如2、5、10甚至20年期等公債等殖利率到近期止，大多較6月底時的高點有所回落，顯示目前經濟成長趨緩帶來的壓力，已經逐漸較通膨及聯準會升息政策爲大，也開始影響市場情緒。

美國企業第二季的財報雖正負面皆有，但整體來看仍多符合預期；若分產業來看，標普500指數多數產業有超過半數的公司獲利優於預期，部分產業的獲利成長在7月底的數據都較6月底預估有所上調；不過企業對於前景仍有擔憂，主要包括了來自毛利壓力、匯損、供應鏈、消費需求下降等因子的影響。

法人指出，目前面臨經濟前景不確定性，但隨着通膨數據近來有降溫跡象，市場對聯準會未來升息的預期下調，有利於股債資產表現，且在今年上半年以來的修正下，包括美股、可轉債、以及非投資等級債都浮現長期投資價值。

近來市場投資情緒有所回溫，但因不確定性仍在，短期內市場可能仍會出現波動，建議投資人可將包括美國成長股、非投資等級債及可轉債等資產，並以上述三大資產包括成長、提供息收等不同特性組合爲多重資產，透過分散的投資組合及多重的收益來源掌握長期的投資機會。

羣益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，因市場認爲7月通膨已觸頂，所以造成市場風險情緒有所回落，資金逐漸迴流股市，而經濟數據方面，8月消費者信心指數55.1，優於市場預期，並創下近三個月來的新高，激勵市場樂觀情緒，分析師預計S&P500企業第二季盈利較去年同期增長9.7％，高於季末預測的5.6％，因此基本面可支撐大盤向上走升。

市場不確定性猶存，但投資上料仍將逐步迴歸基本面，整體而言仍建議採股優於債的配置策略，長期來看，股票依舊是抗通膨最佳資產，建議可以美股作爲主流核心配置。