天有爲IPO上會在即：汽車儀表創新矩陣成勢，核心競爭力突圍

（原標題：天有爲IPO上會在即：汽車儀表創新矩陣成勢，核心競爭力突圍）

當下，新能源汽車浪潮席捲全球，國內汽車產銷兩旺，上下游產業鏈公司享受到行業高速發展的紅利，正乘風而起。

近日，深耕汽車儀表行業二十餘年的黑龍江天有爲電子股份有限公司（下稱“天有爲”）更新招股書，公司主板IPO進程進入關鍵階段。12月6日，上交所上市委2024年第33次會議將審議天有爲的上市申請。

深耕行業二十載，打造國產汽車儀表品牌

汽車儀表爲駕駛者提供諸如車況信息、故障診斷、報警信息和導航信息顯示等功能。隨着汽車工業的發展，汽車儀表不斷革新，經歷了從機械式儀表到電子式儀表，再到如今的數字式全液晶儀表的發展過程。

相較於前兩代汽車儀表，數字式全液晶儀表實現了突破式的進步，目前正在被廣泛採用。據國聯證券預測，2020年至2025年，全液晶儀表滲透率將從約25%提升至約62%。2022年國內全液晶儀表市場規模將達到198億元，同比增長21.33%，2025年市場規模將達到267億元，2022-2025年複合增長率爲10.52%。

但從國內汽車液晶儀表市場份額來看，信達證券2022年研報曾指出，國內汽車液晶儀表市場長期以國外企業爲主導，外資巨頭合計佔有市場份額超過80%。

隨着國內汽車電子企業研發技術能力、生產規模的提升，一批具備頭部汽車品牌配套能力的本土優質汽車電子企業，逐漸進入國內外主要汽車整車廠商的供應鏈體系。天有爲便是其中之一。

招股書顯示，天有爲成立於2003年，主要從事汽車儀表的研發設計、生產、銷售和服務，公司主要產品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯屏儀表及其他汽車電子產品與服務。

通過長期業務發展，天有爲核心產品電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯屏儀表已經陸續導入多家國內外汽車整車廠商，主要包括現代汽車集團（包括其下屬現代汽車、起亞汽車、現代摩比斯等）、比亞迪、長安汽車、一汽奔騰、奇瑞集團、上汽通用五菱、HyolimXE、長信科技、吉利集團、北京現代、悅達起亞、寶騰汽車、鑫源汽車、福田汽車、慶鈴汽車、江淮汽車、神龍汽車、凱翼汽車等。

根據天有爲主要的產品電子式組合儀表、全液晶組合儀表和雙聯屏儀表銷量，按一輛汽車裝配一塊儀表計算，公司2021年至2023年以及2024年上半年（下稱“報告期”）國內市場佔有率分別爲10.6%、9.78%、11.38%和12.07%。隨着天有爲產品銷售規模的上升，市場佔有率也將穩健提升，並加速汽車儀表的國產替代。

業績表現亮眼，核心技術構築高增長“護城河”

汽車儀表作爲車輛的核心部件之一，其市場需求在不斷增長。近年來，隨着新能源汽車的崛起，汽車儀表行業更是迎來了新的發展機遇。

據中國汽車工業協會統計，2024年1-10月，我國汽車產銷分別爲2446.6萬輛和2462.4萬輛，同比分別增長1.9%和2.7%。其中，新能源汽車產銷977.9萬輛和975萬輛，同比增長33%和33.9%。

乘着新能源汽車的“東風”，天有爲業績表現尤爲亮眼。

據招股書披露，2021年至2023年以及2024年上半年，天有爲實現營收分別爲11.68億元、19.72億元、34.37億元和20.39億元；淨利潤分別爲1.16億元、3.97億元、8.43億元和5.5億元；主營業務毛利率分別爲22.23%、31.07%、36.15%和37.11%，盈利能力持續提升。

業績高增長的背後，是天有爲在激烈的市場競爭中構建了技術“護城河”。

自設立以來，天有爲堅持將自主研發和技術創新作爲企業持續發展的源動力，不斷投入資金強化技術研發，分別在綏化、哈爾濱、大連設立3所研發機構，並建設有1座EMC專業實驗室，形成了較強的技術研發能力與完善的產品開發和項目管理團隊。

報告期內，天有爲的研發費用支出分別爲7437.06萬元、8458.02萬元、1.11億元和7264.1萬元，通過持續的研發投入，公司已擁有多項核心技術，形成了多項知識產權。截至2024年6月30日，公司擁有境內專利135項，其中發明專利52項、實用新型專利71項、外觀設計專利12項，擁有國際專利1項，軟件著作權18項。

值得關注的是，相較於同行業可比公司，天有爲複合屏技術起步較早，目前已應用於現代汽車集團、長安汽車、比亞迪、奇瑞集團、吉利集團等多家整車廠商，具有先發優勢。同時公司複合屏關聯的相關技術已申請發明專利19項，競爭對手不能輕易使用或者模仿，存在一定的技術壁壘。

報告期內，天有爲應用複合屏技術的儀表收入隨之增長，分別爲6.38億元、13.44億元、24.39億元和15.14億元，佔公司營收的比重分別爲54.61%、68.15%、70.95%和74.23%。

瞄準汽車智能化大勢，IPO擬募資30億元

在汽車智能化的背景下，傳統座艙向智能座艙全方位升級。根據IHS數據，中國智能座艙行業的市場規模將保持高速增長，預計到2030年，中國智能座艙市場規模將超過1600億元，其中車載信息娛樂系統、駕駛信息顯示系統市場規模最大，合計將超過千億規模。

對此，天有爲緊跟汽車座艙發展趨勢，在汽車儀表業務構築起顯著競爭優勢的同時，逐步向智能座艙領域拓展，打造“第二增長曲線”。

招股書顯示，2015年起天有爲開始持續攻關智能座艙在內的核心技術，目前已推出的雙聯屏儀表產品，應用於長安、現代等品牌。公司表示，將充分挖掘客戶需求，延伸產品線特別是智能座艙的產品品類，爲客戶提供更完整的產品解決方案。

此次IPO，天有爲計劃募資30.04億元，募投項目其一便是“智能座艙生產基地建設項目”。

據招股書披露，天有爲“智能座艙生產基地建設項目”總投資6.93億元，將提升公司雙聯屏儀表等產品的產能，進一步擴大公司產品經營規模，促進公司市場佔有率的提升。

“隨着智能座艙的興起，公司通過實施募投項目，可以順應行業發展趨勢，把握汽車智能座艙發展的機遇期，利用國內人才、成本以及產業鏈的優勢，增強快速響應國內外客戶需求的生產製造服務能力，提高市場競爭力。”天有爲稱。

展望未來，天有爲表示，公司將以未來汽車產業發展趨勢及客戶需求爲導向，結合國家產業戰略指引，順應汽車智能化、網聯化、電動化趨勢，致力於成爲國際知名的汽車儀表和智能座艙供應商。