天合光能終止分拆子公司上市 宣佈將戰略轉型升級

本報記者 張英英 吳可仲 北京報道

在經歷一年多的籌備後，光伏巨頭天合光能（688599.SH）分拆子公司上市事宜宣告折戟。

12月8日晚間，天合光能發佈公告稱，決定終止籌劃分拆控股子公司天合富家能源股份有限公司（以下簡稱“天合富家”，原名爲江蘇天合智慧分佈式能源有限公司）上市事宜。

“終止事項是公司結合行業發展趨勢和自身優勢所做出的戰略性決策。”天合光能方面表示，公司將從傳統的光伏產品製造商轉型升級爲光伏及儲能智慧能源整體解決方案提供商，基於各種應用場景爲不同客戶提供精準性、差異化的解決方案。天合光能對光伏組件、光伏支架、儲能系統等多個產品全面佈局，同時在分佈式系統、集中式解決方案上也是行業領先，在當前行業走向新型電力系統新時代的背景下，公司最具備爲客戶提供整體解決方案的能力基礎。

天合光能方面強調，天合富家的分佈式系統業務和運維業務是最貼近終端客戶的板塊，爲客戶提供全生命週期服務。該板塊將成爲天合光能解決方案發展戰略的重要組成部分，與其他產品業務板塊充分融合，共同推動公司向光伏智慧能源整體解決方案提供商的戰略目標邁進。

對於終止分拆上市的影響，天合光能方面向《中國經營報》記者表示：“考慮到未來新型電力系統市場會有大的發展，天合富家終止上市並實現迴歸之後，不需要考慮獨立性、關聯交易等問題，這對公司整體發展而言是非常友好的。”

天合光能成立於1997年，是國內最早進入光伏領域的企業之一。其擁有光伏硅片、電池、組件一體化產能，組件出貨多年位居行業前三。此外，公司還擁有光伏支架、儲能等業務。然而，受光伏行業供需錯配影響，2024年前三季度天合光能虧損8.47億元。

作爲旗下專注於分佈式光伏發電市場的子公司，天合富家成立於2016年10月，在行業內首提原裝光伏系統理念，業務覆蓋戶用光伏產品銷售等。

截至2024年上半年，天合富家業務已爲超過120萬名用戶提供了原裝電站及服務，運維的光伏電站規模達到14GW。公告顯示，在光伏分佈式系統方面，天合富家全球排名前二，國內戶用市場市佔率接近20%。

記者查閱財報發現，2023年，天合富家實現淨利潤爲4.21億元。但到了2024年上半年，天合富家的淨利潤僅爲0.3億元，相比2023年上半年的3.49億元大幅下滑。

值得一提的是，過去一年來，分佈式光伏市場也面臨消納難和電力市場化交易的挑戰。相關數據顯示，2024年前三季度，光伏新增裝機規模爲160.88GW，其中分佈式光伏裝機規模爲85.22GW，戶用分佈式裝機佔比減少至22.8GW。

隨着新型電力系統的構建和電力市場化交易的開啓，分佈式光伏電站投資收益不確定性增加。這也成爲投資方當下最爲關心的問題。爲此，天合富家已在綠電交易、碳資產管理、光伏+能源管理解決方案等領域率先提供智慧能源服務，幫助客戶高效運營能源資產、資產增值，享受更多能源服務。

記者注意到，天合光能終止分拆子公司上市，這在光伏行業並非首例。

2024年6月，晶盛機電（300316.SZ）也宣佈終止分拆子公司美晶新材上市。同時，正泰電器（601877.SH）分拆子公司正泰安能上市至今未果，截至2024年9月30日仍處於IPO審覈中止狀態。

此外，陽光電源（300274.SZ）曾宣佈分拆子公司陽光新能源上市，並開啓了上市輔導。但近期後者卻通過收購成爲泰禾智能（603656.SH）的控股股東，引發外界對其是否會借殼上市並將資產注入泰禾智能的猜測。

針對當前分拆上市的市場環境，資深投行人士、前保薦代表人王驥躍在接受記者採訪時表示，新“國九條”提出嚴控分拆上市後，分拆上市成爲一事一議，時間和結果不確定性增加。目前，分拆上市獲批的案例很少見，買殼就成了一種選擇。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：顏京寧）