壽險自救 想借差額準備金

壽險業爭取快速累積外匯價格變動準備金，並拉高衝抵比率，以逐步降低避險比重，同時建議如差額準備金可作爲借給外匯準備金的第一桶金，讓壽險業可先止血，降低每年不斷流出的避險成本。圖／本報資料照片

壽險業外匯準備金水位與提存情況

美國聯準會降息時程恐延後，壽險避險成本依舊居高不下，據瞭解，壽險業爭取快速累積外匯價格變動準備金，並拉高衝抵比率，以逐步降低避險比重，同時建議如差額準備金，可不要放到特別盈餘公積，而是作爲借給外匯準備金的第一桶金，讓壽險業可先止血，降低每年不斷流出的避險成本。

壽險業者原本是爭取借用死利差互抵準備金，但保險局認爲不可行，因此近期考慮借用如差額準備金、保費不足準備金、重大事故及危險變動準備金等。

金管會本月11日已宣佈，新增「保單價值差額準備金」，在2026年接軌保險負債會計IFRS17後，若市場利率仍高，保價金高於責任準備金時，壽險公司必須將差額轉列到特別盈餘公積，禁止分配，以保障保戶權益。

特別盈餘公積是在淨值項下，保單價值差額準備金從負債改列到淨值，即壽險業當初爭取的建議，但壽險業如今有不同想法，希望爭取先「借用」差額準備金，挪到同在負債項下的外匯準備金，替代每月買換匯（CS）或無本金遠期外匯（NDF）等避險工具，將錢省在帳上，強化財務。

2022年開始臺美利差擴大，壽險業傳統避險成本居高不下，去年高達3,600億元，今年美降息時程遲遲未定，依1月、2月避險工具成本單月346～390億元，今年避險成本上看4,000億元，壽險業急望金管會出手相助。

各壽險公司今年外匯準備金提存上限皆拉高，前六大壽險各在160～690億元左右，加總近2,300億元，去年第四季新臺幣急升，各公司動用不少外匯準備金，今年第一季新臺幣連貶，壽險業加速提存外匯準備金，前兩個月壽險業共提存386億元，前六大壽險3月也提存達229億元，預期3月提存有望創17個月新高，壽險外匯準備金亦可望回到1,500億元以上。

但距離去年2,100億、甚至前年3,000億元以上規模，仍有一大段距離，六大壽險距離提存上限、即不用在月月增提，亦還需要數月提存，因此多家公司期盼金管會能同意借用其他準備金。