賽道Hyper｜基辛格退休後英特爾會走向哪裡

來源：本站新聞

作者：周源/華爾街見聞

在傳出剝離IF（Intel Foundry）業務的消息三個月後，美股盤後12月2日，英特爾一紙通告，宣佈首席執行官帕特・基辛格（Pat Gelsinger）退休，同時辭去董事會職務。

這項通告已於12月1日生效。此事震動了美國科技圈。消息傳出，英特爾股價先漲（近6%）後跌（-0.5%）。

8月30日，華爾街見聞從供應鏈確認了英特爾將剝離IF業務的消息；9月1日，在與業界交流剝離IF業務所帶給基辛格和英特爾的影響時，華爾街見聞寫道，“這讓基辛格重振英特爾……的前景，蒙上陰影。若果真落地，那麼基辛格能否繼續留任英特爾也會成爲未知之數”。

沒想到一語成讖，三個月後的今天，基辛格果真“被辭職”。

就在英特爾公告後，有媒體爆料稱，帕特・基辛格退休並非完全自願，而是被董事會“趕下了臺”。

基辛格執掌英特爾的時間也不算很長。從2021年2月開始，到2024年12月初結束。在此期間，英特爾股價從52美元跌至24美元左右，跌幅高達54%，市值蒸發1200億美元+至1032.1億美元。

作爲符合英特爾選擇CEO要懂技術的傳統，基辛格在2021年2月執掌英特爾時被視作“救世主”。但技術出身的基辛格，在任期間，力主推動IDM2.0的戰略，由於基辛格對代工業務的難度估計不足，導致這項戰略雖耗資巨大（需投入1000億美元），但收效甚微。

基辛格對代工業務的難度判斷失誤的代價，就是英特爾付出了約175億美元的真金白銀。基辛格於2021年2月出任英特爾CEO之後一個月，即提出IDM2.0戰略。

這項戰略全面改造了原先的IDM戰略，主要包括英特爾優化內部工廠網絡、擴大第三方代工產能，以及構建英特爾代工服務（IFS）等關鍵主題。

8月29日，基辛格在德意志銀行會議上表示，“進軍合同製造（即代工）比預想的更具挑戰性。我低估了生產優質（硅）晶圓之外的繁重工作量；其他芯片公司似乎願意繼續與亞洲製造商合作，而不是將他們的產品送到我們在美國的工廠。這令人驚訝，也令人失望。”

英特爾想通過一個技術專家CEO帶領英特爾走出泥潭的希望，看來是落空了，而英特爾的下一任CEO，看來很難從內部產生。

因爲在英特爾董事會尋找新任CEO期間，擔任臨時聯席CEO的David Zinsner和Michelle Johnston Holthaus——Zinsner擔任執行副總裁兼首席財務官，Holthaus是新設立的英特爾產品事業部首席執行官：這個事業部整合了公司的客戶計算事業部（CCG）、數據中心與人工智能事業部（DCAI）以及網絡與邊緣計算事業部（NEX）。

基辛格最重要的“遺產”——英特爾代工服務部門，這個部門在找到新的CEO之前，領導架構將保持不變。

爲什麼說新CEO很難從內部產生？

因爲要符合CEO必須出身技術專家的傳統，而無論是Zinsner，還是擔任臨時執行主席的現任董事會獨立主席Frank Yeary，抑或是Holthaus，都不懂技術。

但今時不同往日，即使懂技術的基辛格，不也沒能迎頭趕上AI巨頭英偉達（2023年英偉達超越了英特爾）麼？不過，在目前這個臨時領導層發揮作用期間，基辛格原定的目標，看上去，至少在口頭上，會得以維持。

IDM2.0是基辛格最重要的“執政”遺產，其中的IF業務涉及的先進製程路線圖，得到了英特爾高層的一致認可。

雖然還不知道IF業務會繼續作爲英特爾一個獨立的部門，還是會被剝離成獨立公司——此前英特爾曾宣佈分拆旗下負責芯片生產的晶圓代工業務，成立獨立的部門Intel Foundry，但IF涉及的18A製程，卻被華爾街的分析師提到復興英特爾關鍵之舉的高度。

Edward Jones的高級研究分析師Logan Purk表示，“基辛格擔任CEO期間的核心戰略，就是確保英特爾在製程工藝上實現領先，或至少與競爭對手持平。如果他們無法在18A上取得成功，那麼之前所有的努力都將付諸東流。”

儘管分析師認爲英特爾的未來在於18A製程能否成功，但英特爾臨時領導小組卻不這麼看。

在公告中，英特爾強調基辛格重振了英特爾代工業務的貢獻，但同時強調，英特爾當下的首要任務是“將產品事業部置於所有工作的核心”。

這說明英特爾已經下調了基辛格推動的IDM2.0戰略的重要性，未來英特爾的重心是提升產品競爭力。

公告同時還明確了當下英特爾的工作任務——英特爾將繼續緊急採取行動，完成優先事項：精簡併加強產品組合，提升製造和代工能力，同時優化運營費用和成本。努力打造一個更精簡、更簡單、更敏捷的英特爾。

這說明英特爾已經意識到內部機制的低效、部門臃腫等管理問題。此前，一位在英特爾任職技術管理的人士對華爾街見聞說過，“英特爾部門臃腫，對市場變化反應遲鈍”，這是重大的管理問題。

不過，英特爾也並非一無是處，至少英特爾在PC芯片市場仍位居首位，在x86（一種最主流的芯片設計架構）數據中心芯片市場也維持領先地位。

Mercury Research 2024年11月數據顯示，2024年三季度，英特爾在x86服務器芯片市場份額約爲75%。