瑞幸咖啡距離再次登陸納斯達克還有多遠？

事件：瑞幸咖啡進軍美國市場，預計不久後將開門店 。

瑞幸咖啡計劃進軍美國市場，預計將在美國開設門店。 儘管此舉引發了外界對其重返納斯達克的猜測，CEO郭謹一表示，公司暫無具體計劃，當前重點仍在執行業務戰略並持續關注資本市場動態。 瑞幸此前在新加坡市場積累了海外經驗，但尚未盈利。 面對美國成熟的咖啡市場及強勁對手，瑞幸將通過吸引中國消費者逐步拓展業務

那麼，從當前所處的 粉單市場 到實現納斯達克主板上市，瑞幸咖啡還需要跨越多少障礙、走過多少路程呢？

一、粉單市場風起雲涌之際，探討重返納斯達克的意義在於……

自2020年因財務造假從納斯達克退市後，瑞幸咖啡轉戰OTC粉單市場，以繼續在美股維持融資渠道。儘管粉單市場披露要求寬鬆，瑞幸仍堅持定期發佈財報。目前，其股價已從2020年的0.98美元/股升至22.50美元/股，總市值約63億美元，超越IPO時的水平。

瑞幸是OTC市場最活躍的國際證券之一，但與納斯達克和紐交所相比，其交易量和流通性仍顯不足。同一季度，瑞幸交易量爲26億美元，而星巴克達到800億美元，Dutch Bros爲74億美元。在業績上，瑞幸的營收和增長率遠超Dutch Bros，儘管後者市值與瑞幸相近。若重返納斯達克，瑞幸的市值或迎來顯著增長，這對其投資者尤其重要。

二、儘管早已達到了轉板的各項要求，然而面臨的難點卻在於……

瑞幸咖啡已符合納斯達克轉板的基本條件，包括資產規模、市值、股價及流通股數量等方面。然而，其重返納斯達克的關鍵挑戰在於如何重建市場信任。儘管瑞幸採取了管理層更迭和賠償等措施，投資者對其財務透明度和治理結構的質疑仍存在。

此外，瑞幸需應對盈利能力下滑的風險。今年前三季度，同店銷售額連續下降，同時一季度營業利潤率出現負增長。這表明其業務擴張可能影響門店效益。

投資者對瑞幸未來的看法分歧較大，能否進一步提升財務透明度並維持盈利增長，將是決定其長期發展和資本市場地位的關鍵。

三、赴美開店或許只是在“試水探路”，其中面臨的挑戰包括……

瑞幸計劃進軍美國市場，意圖不僅在於拓展國際版圖，更在於提升品牌價值，吸引全球投資者，爲重返納斯達克鋪路。然而，美國咖啡市場競爭激烈，星巴克、Dunkin'、Dutch Bros等強勁對手已佔據主導地位。

瑞幸或將延續低價策略，但在美國可能難以完全複製中國模式，高運營成本與成熟消費者的口味偏好都將構成挑戰。此外，其無現金模式需適應當地消費習慣，進一步增加調整成本。

雖然市場飽和與激烈競爭是障礙，但瑞幸的國際擴張有助於提升品牌認知度和投資吸引力，爲其資本市場發展創造更大空間

綜上所述，瑞幸咖啡要想在美國市場贏得消費者的認可，除了低價之外，還需要展現出更多的實力。

如果瑞幸能在市場取得成功，不僅將提升其品牌知名度和業務量，還能更好地滿足資本市場對上市公司透明度、規範化和長期增長潛力的要求。這一步棋，或將成爲瑞幸未來回歸納斯達克或其他主板市場的重要基石。

本文源自：金融界

作者：華爾街上市啓示錄