《熱門族羣》臺塑四寶Q1偏保守 估油價H1下檔有撐

臺塑表示，展望2024年，上半年在美歐升息及緊縮貨幣效應外溢發酵下，且大陸房市景氣持續低迷及地方債務沈重，預期終端需求仍不振，不過，美歐通膨持續降溫，市場預期下半年有降息空間，企業投資及民衆消費可望提升，依國際貨幣基金(IMF)預測，2024年全球經濟成長率與2023年相當。此外，歐洲及其他新興市場經濟成長，抵銷美國及大陸下滑的不利影響，尤其印度、東南亞及墨西哥等地企業投資與基礎建設的加速，將帶動石化產品需求增加。

整體來說，臺塑預估，雖然第一季適逢農曆春節假期，出貨天數減少，但歐美通膨持續降溫，民衆消費信心提高，且通路商庫存已降低，加上預期農曆春節後步入季節性需求旺季，市場買氣增溫。此外，臺塑歲修廠數比去年第四季減少，開工率提高，且寧波丙烷脫氫(PDH)廠年產60萬噸丙烯已完工試車，可望挹注營運成長動能，因此，維持先前看法，認爲第一季營收與去年第四季相當。

南亞表示，第一季春節假期及工作天數減少，整體市場需求不明顯，其中，化工產品因2EH定檢、美國乙二醇 運輸等因素，營收略減；電子材料進入傳統淡季，營收持平； 聚酯產品需求持穩，市況變化不大，營收亦持平。整體來說，預估1月營收與去年12月持平，第一季營收預計較去年第四季略減。

臺化表示，大陸製造業PMI長時間在榮枯線下，12月再下降到49.0，產能過剩已蔓延到電池、電動車，更嚴重的是房市危機難解，而美國非農就業率高，就業市場強韌，降息時程不明，以哈衝突持續，海運費率大幅增加，這些負面因素是2024必須面對的困難。預計第一季因元月節前補庫存力道不足，2月春節假期長，都不利臺化營收，預估1月及第一季合併營收都不如前期，主要是售量減少，但是三月份可望春燕到來，逐漸恢復正常。

臺塑化表示，上半年全球利率及通膨仍在相對高點，影響終端消費需求，摩根大通銀行預估第一季原油供給過剩50萬桶/日，但沙烏地阿拉伯及俄羅斯表示未來OPEC+可再次共同額外減產，以平衡市場供需，使上半年油價下檔有支撐。展望下半年，聯準會預估2024年利率可能下降0.75%至4.5~4.75%，資金成本下降將帶動下半年全球經濟活動增加，且國際能源署預期2024年下半年全球油品需求較上半年成長172萬桶/日至歷史新高的1億365萬桶/日，下半年油價可望持續上漲。臺塑化1月煉油廠平均日煉量44萬桶/日，3月配合年度定檢，第一季平均煉油廠日煉量41萬桶/日(76%)；輕裂廠1月OL#3開車，但因應下游需求不佳，OL#2將停車待命，第一季平均產能利用率65%。