萬聯證券：兩會經濟專題記者會釋放金融支持實體經濟加力提質信號

文/萬聯證券研究所策略首席分析師宮慧菁

2025年3月6日，國家發展和改革委員會、財政部、商務部、中國人民銀行、中國證券監督管理委員會等領導就發展改革、財政預算、商務、金融證券等相關問題回答中外記者提問。萬聯證券研究所策略首席分析師宮慧菁認爲，記者會進一步強調金融對實體經濟支持需加大力度與提升質效，內容與兩會政府工作報告的重點方向一脈相承。她認爲，專題記者會主要釋放以下三點信號。

一、持續推動產業轉型升級，加快培育新質生產力

爲實現全年經濟增長目標，國家發改委還將從多個方面進行加力，提及將培育新動能與改造提振傳統產業結合，加快培育新興產業，具體舉措還包括設立國家創業引導基金。

宮慧菁認爲，政策持續推動產業轉型升級，促進產業向新質生產力方向邁進；更加強調推動科技創新，催生新技術新產業，推動經濟結構轉型升級，增強我國經濟發展動能。

二、加大宏觀調控政策力度，進一步聚焦關鍵領域

財政政策方面，財政部今年更加積極的財政政策表現爲持續用力、更加給力。今年將赤字率提高到4%，赤字水平爲近年最高。財政支出強度上更加給力。

宮慧菁認爲，預計財政支出將在支持科技創新、民生保障、風險化解等領域繼續發力，爲經濟增長提供有力支撐。在產業發展方面，推動資金更大力度支持產業鏈短板領域，聚焦“硬科技”攻關。

貨幣政策方面，當前我國貨幣政策的狀態是支持性的。年內將擇機降準降息，保持流動性充裕，推動社會融資成本穩中有降。央行將運用結構性工具，如進一步擴大科技創新和技術改造再貸款規模等，定向支持科技創新、綠色轉型和中小微企業，更大力度支持經濟結構升級與產業發展。

宮慧菁認爲，適時降準降息有望降低企業融資成本，寬裕的流動性也有望刺激居民消費和增加投資意願。預計結構性貨幣政策工具的精準性有望進一步提高，優化供給結構，聚焦實體經濟的關鍵領域。

三、更大力度支持資本市場健康發展

記者會上，證監會相關負責人表示，將更大力度促進樓市股市健康發展，持續推動新“國九條”和1+N政策體系落實。

在增量金融工具方面，相關部門表示，將與證監會探索常態化的制度安排，支持資本市場發展。有關方面表示，將逐項打通中長期資金入市卡點堵點，多渠道增強戰略性力量儲備。在資本市場改革方面，相關負責人表示，以深化資本市場投融資綜合改革作爲牽引，加快推進新一輪資本市場改革開放。改革優化股票發行上市和併購重組制度等政策，進一步增強多層次市場體系的包容性，深化科創板、創業板、北交所改革，促進市場資源向新產業、新業態、新技術領域集聚。

近期金融監管總局再次批覆5家保險公司開展長期投資改革試點，規模爲600億元。截至目前，已有8家保險公司獲批開展試點，總金額1620億元。

對此，宮慧菁認爲，年內金融資產投資公司的股權投資試點、保險資金長期投資改革試點等改革有望爲資本市場提供更多中長期資金來源，助力市場流動性改善。預計政策將加大對突破關鍵核心技術的科技型企業的股權融資支持力度，引導社會資本加大向金融“五篇大文章”重點領域投資佈局力度。加大力度活躍併購市場，支持科技、綠色產業領域高效整合重組。