賣爆了！這些新能源車股價狂歡

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炒股少煩惱

新能源車廠商陸續披露4月份產銷快報，部分車企大賣的消息不斷傳來。部分新能源車企交出超預期成績單，資本市場開始狂歡慶祝。

五一假期期間，港股上市的新能源車企股價紛紛大漲，如蔚來、零跑汽車、小鵬汽車在“五一”假期期間分別累計上漲20%、16.76%、13.47%。

比亞迪前4月銷量同比增長23.24%

5月5日，比亞迪發佈2024年4月產銷快報，新能源汽車產銷量分別爲33.4萬輛和31.32萬輛。其中，新能源乘用車產銷量分別爲33.28萬輛和31.2萬輛，純電動車產銷量分別爲14.56萬輛和13.45萬輛，插電式混合動力車產銷量分別爲18.73萬輛和17.76萬輛。

此外，比亞迪2024年4月海外銷售新能源乘用車合計4.1萬輛，同比增長176.6%，環比增長6.7%，表現優異，單月出口量再創新高。

比亞迪2024年4月新能源汽車動力電池及儲能電池裝機總量約爲12.56GWh，2024年累計裝機總量約爲42.3GWh。

累計來看，比亞迪前4個月新能源汽車產銷量分別爲94.64萬輛和93.95萬輛，分別同比去年同期增長21.85%和23.24%。

比亞迪一季報顯示，2024年一季度實現收入1249.4億元，同比增長3.97%，歸母淨利潤45.7億元，同比增長10.6%。隨着銷量的不斷提升規模效益疊加電池價格下行，公司毛利率達21.88%，較去年同期的17.86%同比提升超4個百分點。

展望2024年，國投證券表示，比亞迪銷量基本盤有望再上臺階，公司已經在10萬—20萬元價格帶做到了市佔率第一，品牌勢能和渠道優勢明顯。2024年春節後公司多款榮耀版車型上市，有望進一步顛覆傳統燃油車的市場。2024年騰勢品牌會有三款旗艦級車型上市，還將面向海外銷售；方程豹品牌會有豹3/8兩款車型；仰望U7也將於近期上市，有望拉動銷售結構持續升級、帶來較大的盈利彈性。此外，2024年比亞迪預計會有更多的車型加快出海，如宋Plus、騰勢D9、漢EV等，預計比亞迪全年出口量有望達到40萬—50萬輛，有望給公司帶來顯著業績貢獻。

賽力斯汽車大賣，4月產銷缺口超千輛

同日，賽力斯集團發佈2024年4月份產銷快報，4月旗下新能源汽車銷量約2.79萬輛，同比增長302.89%。其中，賽力斯汽車銷量約2.49萬輛，同比增長742.47%。

產量方面，賽力斯集團旗下新能源汽車4月產量約2.6萬輛，同比增長298.62%。其中，賽力斯汽車產量2.34萬輛，同比增長1795.39%。

不難發現，賽力斯汽車4月份銷量遠大於產量，產品仍處於供不應求狀態。

賽力斯旗下主要產品包括問界M5、問界M5純電、問界M7、問界M9等車型。

近日，鴻蒙智行公佈的4月份銷量數據顯示，鴻蒙智行4月全系交付新車2.96萬輛，其中問界M9交付新車1.34萬輛，問界新M7交付新車1.09萬輛。

賽力斯汽車大賣，爲公司業績持續增長頗有貢獻。

4月29日，賽力斯發佈了2024年一季報和2023年年報。數據顯示，2023年賽力斯實現營收358.4億元，同比增長5.1%，實現歸母淨利潤爲-24.5億元（較2022年的-38.3億元有所收窄）。據公司介紹，2023年業績的壓力主要來於M9、M7等研發投入較高，同時公司加大銷售渠道建設和市場營銷投入，另外銷量承壓抑制規模效應釋放。

隨着公司近幾年持續研發投入與專注打造產品，歷經近四年虧損承壓，賽力斯今年一季度業績實現淨利潤扭虧爲盈。具體來看，今年一季度實現營收265.6億元，同比增長421.8%，環比增長38.6%，歸母淨利潤實現2.2億元，無論是環比還是同比，均實現扭虧。同時，公司一季度毛利率提升至21.5%。

國信證券表示，賽力斯公司作爲華爲智選模式下首家合作車企，雙方合作緊密、互相賦能聚焦產品競爭力的提升。公司陸續推出AITO問界M5智駕版、新M7及M9並迅速佔領市場，隨着雙方合作的逐步深化，產品定義與打造能力持續提升，同時渠道端佈局日益完善，公司銷量有望繼續提升，開啓新一輪上行週期。

中金公司表示，在訂單支撐下，問界M9上量有望帶動今年二季度賽力斯銷量及盈利繼續走強。

新能源車企股價大漲

在比亞迪和賽力斯之前，已有多家國內主要新能源車企披露4月交付數據。

蔚來汽車4月交付1.56萬輛新車，同比增長134.6%，年內累計交付4.57萬輛，同比增長21.2%。小鵬汽車4月交付9393輛汽車，同比增長33%，環比增長4%，年內累計交付3.12萬輛，同比增長23%。理想汽車4月交付2.58萬輛汽車，同比增長0.4%。極氪汽車4月交付1.61萬輛，同比增長99%，環比增長24%，再創歷史新高。零跑汽車4月交付1.5萬輛，同比增長72%。

從4月3日首次交付起，小米汽車4月份已完成交付7058輛，截至4月30日24時，小米SU7鎖單量達88063輛。小米汽車表示，小米SU7正全力擴充產能，加速交付，保證今年交付10萬輛目標達成。

值得注意的是，儘管國內知名新能源車企公佈了同比增長的4月份交付數據，但是仍有不少車企銷量出現下滑。北汽藍谷發佈公告稱，子公司北京新能源汽車4月銷量爲2882輛，去年同期4768輛；本年累計13004輛，去年同期19882輛。

中國汽車流通協會近日發文表示，4月汽車市場表現不及上月，受傳統淡季、清明假期及部分地區極端天氣等因素影響，消費者購車意願相對較低。另一方面，五一車展以及《推動消費品以舊換新行動方案》的發佈，引起消費者觀望，4月購車需求有一定延後。

五一假期期間，一些交出超預期成績單的新能源車企股價迎來大漲。如小米集團2個交易日累計上漲近5%。港股蔚來、零跑汽車、小鵬汽車、理想汽車2天分別累計上漲20%、16.76%、13.47%、6.73%。

賽道龍頭有望保持強勢

二季度伊始，新能源車整體銷售表現不佳，僅頭部公司表現強勢。

東吳證券認爲，2024年第二季度景氣度向好較確定，今年3月—4月份由於以舊換新政策細則未出疊加車展在即，終端觀望情緒較多，成交率一般。不過，現在政策已落地、車展新車已悉數亮相，觀望情緒轉化都會帶來第二季度終端零售數據較爲確定性的修復。價格方面受益於規模效應提升、出口持續貢獻、供應鏈降本影響，單車盈利能力有望企穩向上。

國投瑞銀基金經理施成表示，新能源汽車的庫存已經得到明顯消化，再加上價格的顯著下降，預計未來1年—2年將大幅刺激市場需求。

展望未來，東吳證券認爲，2024年自主崛起、新能源向上趨勢仍將延續，前兩年行業篩選出的賽道龍頭標的有望依舊保持強勢。多數公司經過了幾年的資本開支與研發投入步入收穫期，開始逐漸享受規模效應紅利，盈利中樞有望保持穩定。

值得注意的是，新能源車價格戰進一步加劇，新能源車企已經開啓新一輪降價。“在新能源車技術方面，中國擁有在全球市場競爭的實力。”長期關注中國新能源車的資本集團表示，中國已處於主導電動汽車生產和電池技術的領先地位。儘管中國初步取得了進展，但仍有汽車製造商在虧損。爲了降低成本和價格而進行的競爭可能會導致資金較少的電動汽車製造商退出市場，一波整合浪潮在所難免。截至目前，人們仍難以判斷誰是最終的贏家。

站在當下時點，華夏基金基金經理楊宇表示，繼續看好新能源汽車板塊的投資機會。行業需求波動和產業鏈降價接近尾聲，中期積極因素正在累積：在碳酸鋰跌價預期下，產業鏈繼續去庫存，壓制短期景氣度；歐美市場則風險暴露，包括德國、法國的補貼退坡，以及美國整車庫存等。結合供給端的壓力，產業鏈年末價格談判仍帶來降價壓力。不過2024年產業有望迎來積極變化，一是盈利下行、融資收緊後供給擴張顯著放緩，2024下半年盈利有望企穩，2025年有修復空間。二是在鋰電池成本大幅下降後，國內5萬—15萬元經濟型車型有望放量，單車帶電量和EV滲透率有望提升。三是歐美有望重回中高速增長，包括歐洲碳排放考覈約束、供給端車型釋放，以及美國電池供應鏈瓶頸緩解。

來源：券商中國

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責編：謝伊嵐

校對：王朝全

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