馬雲的講話，充滿了對金融的無知與傲慢！
來源丨結構化金融（ID：jghjr2013）
作者丨宋光輝
馬雲在外灘金融峰會的一席講話，激起千尺浪。
指哪打哪，有如朋友閒談，好不過癮。
馬雲的講話，我作爲一個金融從業人員並不認同。很多批評不合時宜，充滿了他對金融的無知與傲慢！
“電子商務過度發展影響線下實體店鋪經營致衆多業主破產，很多淘寶商家創造新無力假冒來勁，淘寶監管無力導致假貨遍地橫行”的觀點。
先不論這些觀點正確與否，單就在這種場合，這些言語本身就是一種欠揍的行爲。如果我再加上一些“中國的互聯網企業只能做做應用層面的創新，IT行業沒有核心技術，依賴於國外系統或是開源軟件，屬於無根之草”的觀點，那得罪天下一大片了。
下面我們對於馬雲的觀點做點具體討論。
1
無知！
對於巴塞爾協議的評論，充分體現了這一點。金融監管尋求的是“服務實體經濟與保護投資者的平衡”。
一味控制風險，不利於服務實體經濟，不對。
一味不顧風險，導致投資者利用受到損害，也不對。
巴塞爾協議的核心內容之一是資本充足率，就是商業銀行必須爲持有的風險資產，提供相應的資本金，目的就是讓銀行股東提供資本金，保護普通儲戶。銀行面向大衆吸收存款，且對大衆存款具有“剛性兌付”的法定義務。
如果不對資本金做出要求，股東能夠“空手套白狼”，那麼“剛性兌付”就是虛假承諾。這與普通企業開出空頭支票有何區別？我到淘寶開個店，你還要先扣我的貨款，怕我捲款而跑。
巴塞爾協議當然存在問題，無法做到盡善盡美。自上世紀80年代推出後，幾次改版，不斷修正，試圖跟上金融體系發展的新形勢。按照互聯網的說法，就是在“不斷迭代”。同樣是人造之物，爲何對於軟件與政策，厚此薄彼？
馬雲可能根本就不知道巴塞爾協議的具體內容是什麼。
根據馬雲講話後面的內容，他是不認可商業銀行能力的，也不認可當前的金融體系，是希望更多金融創新的。馬雲之前還提到要改變銀行甚至要革銀行的命。
巴塞爾協議正是革銀行命的重要政策，成爲諸多金融創新的推動力量。巴塞爾協議通過限制槓桿率，讓商業銀行的擴張受到限制。
美國自巴塞爾協議推出以來，資產證券化發展迅速，投資銀行崛起，股市繁榮，創投活躍。這些事件之間存在因果關係。
馬雲是個商人，經商是其專業。他對於彼得·林奇的“競爭有害企業健康”應該心有慼慼焉。阿里做出的很多獲取流量的投資，無非就是想要限制互聯網領域特定行業的競爭，謀得壟斷利潤。
從競爭的角度，阿里的各類創新金融，與商業銀行存在競爭關係：
有的是直接競爭，比如說螞蟻金服的“花唄”和“借唄”等短期消費貸款，和商業銀行信用卡，就是直接的競爭關係。
有的是間接競爭，比如說資本市場，和商業銀行的存款，爭奪居民資金。
限制商業銀行的巴塞爾協議，恰恰是實現馬雲希望達到目標的有效手段。
真從專業的角度來講，中國這些年的金融監管存在的問題，不是實施巴塞爾協議引起的問題，而是巴塞爾協議執行不到位的問題。商業銀行通過“剛性兌付、資金池”等違規操作的銀行理財業務，變相突破了巴塞爾協議的資本約束。補上漏洞，先是宏觀審慎監管，後是“資管新規”，補上了這個漏洞。
2
傲慢！
馬雲的講話，體現了其對於自身風險管理能力的過度自信，對金融企業風險管理能力的輕視。傲慢的原因是“無知”還有“成功”！
觀點對錯，有的時候不是因爲觀點是什麼，而是因爲講出觀點的是什麼人。
馬雲的金融比我們做的成功，比所有金融行業的人都成功。這纔給了他做“專業評論”的底氣。因爲自身的成功，尊重實力，忽視術業有專攻，輕視專業人士。這是典型的傲慢，是成功人士的通病。
馬雲貶低商業銀行爲當鋪，認爲商業銀行過度依賴於抵押品，這體現了不尊重對手的一種傲慢。
當前中國金融最難的就是中小企業融資。商業銀行在響應國家號召以及求得自身發展的情況下，做出有益的嘗試。由於沒有抵押品，加之中國信用體系的不健全，這些嘗試沒有取得預期的成功。
對於做出這些”明知山有虎，偏向虎山行“嘗試的商業銀行，如平安銀行、民生銀行等，我們應該給予理解與尊重，而不是嘲笑與貶低。
正如IT行業的一句名言：“Talk is cheap. Show me the code”。
如果你覺得商業銀行不行，可以自己上。螞蟻金服有這個實力，做個幾百億上千億元是可以的。沒有金融牌照？通過螞蟻金服下設的小額貸款公司，可以合法放貸給中小微企業。
還有一個創新，即成立信託計劃。螞蟻金服先購買信託計劃，通過信託合法合規將資金放貸給中小微企業。
對於缺乏有效抵押品的中小企業，螞蟻金服這麼做了嗎？螞蟻集團有願意承擔風險，去做些利國利民且高難度的事情了嗎？螞蟻金服有小額貸款公司，但是基本發放的都是針對個人小額的消費貸。
這些小額分散的消費貸，其風險相比中小企業的信用風險，不是一個量級。這類小額分散的消費貸，屬於“標準化融資”，是金融機構能夠批量處理，不需要特別金融能力的業務。
恕我直言，馬雲旗下的這些消費貸業務，能夠爲企業帶來豐厚利潤，幾乎沒有爲社會做出有效貢獻。原因不是因爲消費貸本身有問題，而是這些消費貸的規模太小、期限太短了。金融的核心作用是跨期的資源配置。這類消費貸無法做到。
真正的消費貸，是讓那些原本沒有能力消費，但是未來能夠實現收入增長的人羣當期可以消費。這種消費貸，能夠提升社會福利。比如作者畢業時，身無分文，想來場旅行，卻是“有時間的時候卻沒有錢”。
現在有錢了，卻沒有畢業旅行的心境了。如果能在畢業的時候，向螞蟻集團低息借得一萬兩萬，收入提高之後償還，該多好！
螞蟻的這些短期限消費貸？還款期限是一年，半年甚至更短。短時間裡，貸款人的收入能有多大提高？這種消費貸就是起到誘導消費，利用人的急於享受的非理性，把半年之後的消費提前到當前。消費福利難有改善，何況利息不低。
馬雲認爲，未來的金融風險管理依賴於大數據，這既是一種無知，也透露出一種傲慢。對於自身獲取大數據的能力的傲慢，對於自身掌握了大數據而獲得實力的傲慢。
無知是指金融風險管理即不靠抵押品，也不靠大數據。抵押品和大數據，都是金融風險管理的一種手段。金融風險管理真正依靠的，是誠信專業、德才兼備的金融勞動者。
有可靠的抵押品卻棄而不用，這是一種矯情。中國當前金融體系中存在着巨量的房地產。這是可用於有效進行風險管理的抵押品，如何盤活這些抵押品是金融行業的重要問題。
至於大數據，按照知識工程學，從數據到信息，再到知識，再到智慧，再到真理，還有很長的路徑。實現這中間的路徑，需要的是勞動者！
第谷每天夜觀天象，細緻記錄，形成數據。開普勒從中獲取信息，總結出行星運行的規律。牛頓通過其思考，提出萬有引力定律，解釋一切天體運行的現像，達到智慧，甚至逼近真理。沒有專業勞動者的思考求索，記錄的數據再多，也沒有價值。
講到商業管理的時候，馬雲認爲，由於商業決策及人性的的複雜性，任何數據和模型都無法取代企業家的直覺與主觀判斷。何以在同樣複雜的金融決策方面，數據和模型就能夠取代金融家的直覺與主觀判斷？我如果說螞蟻金服不需要CEO，只要依靠數據、模型加上人工智能就可以了，這不是一種傲慢，又是什麼！
當然馬雲的講話中也有爲了中國金融向好發展的一片好意。
馬雲是熱愛中國的，也熱愛中國經濟與金融，他從中國經濟發展中獲得的東西，遠超其他人。馬雲的很多批評或許是“愛之深，責之切”吧。
馬雲“開懟”金融監管