開源證券:長城汽車2024年業績預計高增,坦克、魏牌有望帶來新增量

瑞財經 AI 1月17日消息,開源證券發佈長城汽車(601633)公司事件點評報告稱,從長城汽車2024年度業績預告中,得出該公司2024年業績預計高增,坦克、魏牌有望帶來新增量。

長城汽車發佈2024年業績預告,預計實現歸母淨利潤124-130億元,同比增長76.6%-85.1%,經測算中值預計爲127億元,同比增長80.9%。單Q4預計實現歸母淨利潤19.72-25.72億元,經測算中值預計爲22.72億元,同比增長12.1%。鑑於公司受行業競爭激烈、新車型上市推廣費用提升等影響Q4業績環比下滑,哈弗等品牌繼續面臨激烈的競爭態勢,我們小幅下調2024-2026年業績預測,預計2024-2026年歸母淨利爲128.8(-7.5)/156.2(-2.3)/181.0(-2.7)億元,當前股價對應PE爲16.8/13.8/11.9倍,但鑑於公司坦克/魏牌/海外業務繼續放量,智能化技術有望以差異化方案密集上車,看好公司長期發展,維持“買入”評級。

根據乘聯會數據,長城汽車公司2024年Q4銷售新車33.4萬輛,同環比分別增長5.5%/31.7%,其中坦克品牌實現銷量6.1萬輛,同環比分別增長5.5%/13.8%,海外市場實現銷量12.9萬輛,同環比分別增長23.6%/5.0%,高端化及出海業務的發展繼續成爲公司業績增長的重要驅動力。同時,魏牌藍山搭載全國無圖NOA功能後,產品力大幅提升,推動魏牌Q4銷量達2.2萬輛,同環比分別增長158.7%/78.4%。

1月1日,坦克500Hi4-Z正式上市。Hi4-Z技術在省油、饋電性能等方面明顯提升,助力坦克品牌進軍泛越野市場。同時,海外業務有望成爲坦克品牌2025年的新增量。魏牌方面,除藍山外,將繼續推出新車型並推動城市NOA功能密集上車,有望繼續打造爆款。並且除魏牌外,長城汽車公司智駕方案還有望以不同配置搭載在坦克等其他車型上。其他品牌方面,公司哈弗、歐拉、皮卡等也有望通過推出全新或改款車型穩住銷量基盤。此外,海外業務有望繼續成爲公司重要的業績增長點。

開源證券預計,長城汽車公司將繼續佈局現有盈利貢獻較大的車型、推動更多產品出海,並且積極推進生態出海,本土化供應未來可期。

針對長城汽車,開源證券特別提示需要關注的風險包括以下幾個方面:越野車需求不及預期;新能源車銷量不及預期;海外進展不及預期。

【責任編輯:鳴辰】

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