加速擴容！債券ETF規模突破1500億元，增量來自博時、富國
21世紀經濟報道記者易妍君 廣州報道乘着債市走牛的“東風”，今年以來，“小衆”基金債券ETF的規模增長明顯提速。
Wind統計數據顯示，截至12月2日，債券ETF的總規模已突破1500億元，較去年底增加了約711億元，增幅爲88.7%。而整個2023年，債券ETF的規模增量約爲272億元。
21世紀經濟報道記者注意到，今年內，債券ETF的規模增量主要來自博時可轉債ETF、富國政金債ETF。截至12月2日，前述兩隻ETF的規模分別達到308.42億元、288.24億元，較去年底大增391%、299%。
不僅如此，債券ETF的數量也在增加。近日，廣發基金、天弘基金、海富通基金等8家基金公司分別上報了債券ETF產品，包括4只深證基準做市信用債ETF，4只上證基準做市公司債ETF。
受訪人士向21世紀經濟報道記者指出，今年以來債券市場整體走強，投資者對各類債券產品的需求有所上升。同時，被動型債券基金產品持續創新走向多元化，也有助於推動被動型基金的規模增長。
突破1500億元
目前，債券ETF的數量相對較少，共有20只，但種類較爲豐富，涵蓋了國債ETF、金融債ETF、城投債ETF、企業債ETF、信用債ETF等，同時也包括可轉債及Smart Beta ETF。
今年以來，博時可轉債ETF、富國政金債ETF、海富通城投債ETF、鵬揚30年國債ETF等債券ETF受到資金追捧。
Wind統計數據顯示，截至12月2日，今年以來，上述4只債券ETF分別獲得228.77億元、204.62億元、94.57億元、62.92億元淨流入，爲年內淨流入額排名前四的債券ETF。緊隨其後的是平安公司債ETF、海富通可轉債ETF，分別獲得46.17億元、32.86億元淨流入。
疊加今年內債券市場表現較好，上述淨流入較多的債券ETF，亦實現了規模增長。
截至12月2日，博時可轉債ETF、富國政金債ETF、海富通城投債ETF、鵬揚30年國債ETF的規模分別達到308.42億元、288.24億元、124.79億元、68.59億元，分別較2023年底增加了245.58億元、215.99億元、95.63億元、65.06億元。
其中，博時可轉債ETF、富國政金債ETF爲當前規模最大的兩隻債券ETF。
此外，另有2只債券ETF的規模超過100億元，分別是海富通短融ETF、平安公司債ETF，規模分別爲282.06億元、108.10億元。這兩隻ETF的規模增長也較爲明顯，分別較去年底增加了34.78億元、47.68億元。
據富國基金政金債券ETF基金經理朱徵星透露，今年上半年“資產荒”格局下，信用債ETF產品受到銀行理財等機構的認可；下半年權益市場回暖，可轉債ETF也開始吸引大批資金流入。
不過，今年內，也有個別債券ETF呈現淨流出。如截至12月2日，今年以來博時國開ETF、華夏基準國債ETF分別淨流出了55.93億元、14.44億元。
就基金的淨值表現而言，截至12月2日，博時30年國債ETF、海富通10年地方債ETF、富國政金債ETF、海富通上證可轉債ETF、國泰十年國債ETF今年以來的回報率均超過6%，表現較好。
總體上看，對比2022年全年291億元的規模增量、2023年全年272億元的規模增量，今年以來，債券ETF的規模增長明顯提速。
Wind統計數據顯示，截至12月2日，今年以來，市場上20只債券ETF合計淨流入612.98億元；資產淨值合計爲1512.44億元，較2023年底的801.52億元增加了710.92億元。
對此，晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧向記者分析，今年以來債券市場整體走強，投資者對各類債券產品的需求普遍有所上升。同時，隨着債券收益率持續下行，當前債券市場步入了低利率環境，期限利差、信用利差等均呈現收斂狀態，這使得主動管理型債券基金獲取超額收益難度加大。相較而言，被動型債券基金因費率較低的優勢凸顯，從而受到投資者的青睞。
“近年來，被動型債券基金產品持續創新走向多元化，這有利於滿足投資者多樣化的投資需求，也有助於推動被動型基金的規模增長。”吳粵寧談道。
增長潛力可期
除了存續產品規模增長提速，基金公司也在積極完善債券ETF產品線。
11月底，廣發基金、天弘基金、博時基金、大成基金同時上報了深證基準做市信用債ETF；易方達基金、海富通基金、華夏基金、南方基金則同步上報了上證基準做市公司債ETF。
據瞭解，深證基準做市信用債指數是以深交所基準做市債券清單範圍內的公司債、企業債作爲指數樣本。成份券信用評級均爲AAA，發行主體以央國企爲主，主體評級均爲AAA。截至2024年10月底，該指數成份券數量爲125只，市值規模爲2452億元。
此外，華夏基金介紹，上證基準做市公司債指數代表了在上交所上市的規模較大、信用評級較高、流動性較好的一批信用債。對應指數開發的債券ETF產品，將實現場內T+0交易，效率高、靈活度好，可作爲場內信用債類資產的優秀的配置和交易工具。
在吳粵寧看來，基金公司之所以開始重視佈局債券ETF主要是基於市場的發展趨勢和債券ETF自身的特點。
吳粵寧具體分析，一是在被動化投資興起背景下，基金公司傾向於完善其產品線，爲投資者提供多樣化的配置工具。二是今年以來債市整體表現強勢，債券資產的吸引力增強，投資者對債券ETF的配置熱情也較高，市場資金的持續涌入促使基金公司加大布局力度。三是債券ETF市場還有較大的發展空間，目前其產品數量相對較少、規模相對較小，與海外成熟市場相比差距明顯，未來有較大的增長潛力，基金公司提前佈局有助於搶佔市場份額，獲取規模優勢。
當前，債券ETF的配置價值的確不容忽視。
鵬華基金有關人士提到，對於個人投資者來說，債券投資專業性強、門檻高，而債券ETF工具屬性突出，具有“T+0”交易、持倉透明、費率較低等優勢，繼而吸引了不少投資者的參與。此外，當前低利率大環境下，一些投資者也希望通過波段交易來增厚收益，債券ETF的重要性也愈發凸顯。
但整體上看，債券ETF的持有人仍以機構投資者爲主。
國泰君安固定收益分析師唐元懋指出，過去2～3年的債券牛市使得個人投資者持有債券型ETF比重有了明顯的提升，但是目前這一品種仍然是滿足機構投資者，諸如銀行、保險、FOF等，進行工具化投資配置的較好選擇，並且依舊由後者佔主導。截至2024上半年，所有債券ETF的持有人中，機構投資者佔比超過85%。
唐元懋認爲，對於部分日常較少跟蹤個券信用風險或不適宜單券買入的投資者，ETF的交易便捷性不但提供了一個低門檻獲取風險敞口的渠道，藉助指數與組合投資介入，相比單券也可承受更低的信用與淨值波動風險。
業內人士普遍認爲，債券ETF市場未來發展空間可期。
吳粵寧認爲，目前，債券ETF市場還在發展初期，未來具有多方面的增長潛力。首先，隨着市場對被動化投資的接受度不斷提高，其低費率、持倉透明、交易便捷等優勢將吸引更多投資者。其次，品種創新方面存在較大空間，目前市場上的債券ETF產品數量還相對較少，且多以跟蹤利率債指數爲主，信用債指數以及其中細分品種如特定券種、行業、信用評級等領域的開發尚不充分，未來新的產品推出將爲市場帶來新的增長點。