基金市場驚現“風格大漂移”公募基金操作引爭議

三月下旬，市場風格突然轉換，幕後推手究竟是誰？近日，一股“倒手”風潮席捲市場，公募基金的身影在其中若隱若現。

3月底的市場波動，與公募基金調倉行爲緊密相連。這些基金原本擁有明確的投資賽道和風格，然而，他們卻在季度中頻繁調倉，追逐熱點，炒作概念。季度末，他們又能巧妙地將倉位調回原狀，使得持倉公佈時毫無痕跡。

有人質疑這是否是故意抹黑？但事實勝於雄辯。我們只需將基金的重倉股與淨值走勢進行比對，其操作軌跡便一目瞭然。他們的玩法遠比我們想象得更爲大膽。

有報道指出，某基金公司在市場反彈之際，竟將原本定位低風險、低迴報的偏債產品轉換爲股基賽道，甚至使得一款規模僅千萬元的低波動產品躋身全市場業績十強。若此報道屬實，這些基金管理人的職業操守無疑令人質疑。

偏債基金原本是爲風險偏好低、保守的投資者量身打造。然而，一旦基金管理人放大波動，投資者就可能面臨超出承受範圍的虧損。那麼，這一報道是否屬實呢？

爲此，我們進行了深入驗證。通過ifind數據庫篩選，我們發現3月漲幅靠前的偏債基金規模普遍偏小，多數不到1億。排名第一的平安瑞尚基金漲幅高達5.74%，而同期偏債基金指數的漲幅僅在0.5%。這一對比，無疑讓人對其業績產生了興趣。

數據來源：ifind

事實上，根據其重倉股在3月份的表現來看，如果按此持倉，該基金應該虧損。因此，我們可以推斷，其倉位已進行了大換血。更令人驚訝的是，這些新進的股票全是小盤股，且市盈率普遍較高，這與偏債基金的定位極不相符。

有人可能會說，只要幫基民賺到錢就好。但問題是，這種風格大漂移真的能賺錢嗎？從業績排名第一位，隸屬於平安基金公司的平安瑞尚基金走勢來看，長期其嚴重跑輸偏債基金指數，最大回撤高達13.8%！對於一個股票倉位不超過30%的偏債基金來說，這樣的表現實在令人難以接受。

數據來源：ifind

更令人咋舌的是，該基金經理在市場高點時空倉，市場下跌時卻將倉位加到接近上限。這種頻繁的操作不僅未能帶來穩定的收益，反而使得回撤越來越多。動得越多，錯得越多，成爲真實寫照。

數據來源：ifind

此外，我們還發現公募基金玩漂移的套路遠不止這些。有的科技主題基金持倉中幾乎沒有科技股，反而大量持有金融和紅利相關個股；有的消費基金則完全偏離消費領域，轉而投資電力、化工等行業。這些現象在基金行業中並不罕見，如果我們仔細挖掘，還能發現更多類似的問題。

可以預見的是，未來的基金行業將面臨一場大洗牌。隨着越來越多的基民選擇指數投資，整個基金行業也將面臨降費的壓力。用不了多久，我們或許將看到資管行業出現大量人員失業的情況。而券商的日子也不好過，以中信證券爲例，其員工構成中大部分都是銷售人員，這不禁讓人對資管行業的核心競爭力產生質疑。

在這場行業變革中，投資者應保持清醒的頭腦，審慎選擇投資產品。同時，監管機構也應加強對基金公司的監管力度，確保市場公平、公正、透明。只有這樣，我們才能共同迎接一個更加健康、穩定的基金市場。

本文源自金融界