基金大佬們的“隱形重倉股” |年報中的秘密

近段時間，正處於上市公司2021年度業績報告的集中披露季，除了公司本身的財務數據外，前十大流通股股東名單中的基金公司同受投資者關注。因從上市公司的年末股東名單中可窺探出基金的“隱形重倉股”，也就是未在基金前十大重倉股出現，但基金持股市值卻在前十大流通股股東名單中的那些公司。

一些業內比較知名且管理規模較大的基金經理們對持倉的調整，或許具有一定參考意義。

東方財富Choice數據顯示，截至3月7日，已有80家A股上市公司披露了2021年年報，其中，康緣藥業、天華超淨、鬆井股份、星源材質、翔豐華等上市公司的前十大流通股股東中，出現了高毅資產馮柳、銀華基金李曉星、睿遠基金傅鵬博、前海開源基金崔宸龍、信達澳銀基金馮明遠等知名基金經理管理的產品。

“隱形重倉股”曝光

3月4日，國內中藥龍頭康緣藥業披露了2021年年度報告，高毅資產旗下的高毅鄰山1號遠望基金去年末持有康緣藥業2350萬股，持股與上期保持不變，排在前十大流通股股東第三位。除此之外，大成基金、中歐基金、工銀瑞信基金、博時基金、易方達基金旗下資管計劃也位列在前十大流通股股東名單中。資料顯示，康緣藥業是一家集中藥研發、生產、銷售爲一體的大型中藥企業，該公司以“中藥、化學藥、生物製藥”集羣創新發展爲主線，以中醫藥文化養生產業和健康產品爲兩翼的發展體系。

在新能源的細分領域中，存在不少被知名基金經理看中的個股。翔豐華是一家研發、生產和銷售鋰離子電池用高端石墨類、硅碳類負極材料和石墨烯等新型碳素材料爲一體的高新技術企業。3月3日，該公司公佈的2021年年度報告顯示，去年末規模達到174.77億元的信達澳銀新能源產業新進成爲該股前十大流通股股東，位居第七位，持股153.35萬股。管理該基金的是信達澳銀的知名基金經理馮明遠，他曾在去年四季報中對新能源行業的未來偏樂觀，並重點配置了新能源等行業，“我們判斷，全球的能源產業正在發生深刻變化，新能源的使用比例不斷增加，將在未來 50 年逐步替代傳統化石能源的主流地位”。

星源材質3月初披露的2021年年度報告顯示，多家公募基金成爲該公司前十大流通股股東。其中，前海開源基金經理崔宸龍管理的前海開源新經濟和前海開源公用事業行業分別位居第三位和第四位，兩隻基金相比上一期分別增持1096.87萬股和499.79萬股。星源材質是一家專業從事鋰離子電池隔膜研發、生產及銷售的高新技術企業，看上這家企業的還有另外兩隻新能源主題基金：景順長城新能源產業和東方新能源汽車主題，其中，前者相較上一期減持303.95萬股，後者新進成爲第十大流通股股東。

作爲一家以3C行業中的高端消費類電子和乘用汽車等高端消費品領域爲目標市場的公司，鬆井股份引起了知名公募基金經理傅鵬博的注意。2月28日，鬆井股份公佈的去年年報顯示，有兩隻睿遠基金旗下的基金，分別是睿遠成長價值和睿遠均衡價值三年，前者由傅鵬博等人管理。其中，睿遠成長價值比上期增持21.47萬股，持股110.28萬股，位居前十大流通股股東第五位；睿遠均衡價值新進成爲鬆井股份前十大流通股股東，位居第七位，持股95.88萬股。此外，前十大流通股股東名單中還有多家公募身影，交銀施羅德新成長增持了該股，申萬菱信新經濟新進前十大流通股股東，泓德瑞興三年減持42.42萬股。

天華超淨是一家國內知名的靜電與微污染防控解決方案提供商，旗下子公司天宜鋰業從事鋰電鋰礦業務，該公司在行業裡屬於較早披露年報的公司，根據2月初披露的2021年年度報告顯示，銀華基金經理李曉星管理的銀華心怡出現在了天華超淨前十大流通股股東第七的席位，並且是新進股東，持有560.95萬股。李曉星曾在銀華心怡的四季報中提及，“重點配置了新能源、食品飲料、醫藥、電子、傳媒、有色金屬等行業，精選高景氣行業中高增長的個股。”

此外，還有一些百億私募也出現在了衆多上市公司前十大流通股股東名單中。私募排排網數據顯示，一共有11家百億私募旗下產品現身在12家上市公司四季度前十大流通股名單，合計持倉市值318934.1萬元，其中新進上市公司3家，增持上市公司8家，減持上市公司2家。行業方面，化學原料、中藥生產、新材料最受百億私募青睞。

中小市值股獲重視

今年以來，A股市場震盪不斷，過往一些熱門行業的個股套住了不少股民，一些熱門的行業主題基金也套住了不少基民。雖然上市公司的年報和季報都有一定滯後性，但資管行業的大佬們在買啥，所選的“隱形重倉股”背後所代表的的行業，都是業內關注的焦點。

對於上述被基金經理看重的一些板塊，優美利投資總經理賀金龍告訴《國際金融報》記者，去年四季度以來，中藥板塊受政策支持，比如將中醫藥納入醫保等改革措施，對中醫藥基本面的銷售狀況具有很強的提振，目前中藥板塊的估值並不高，性價比凸顯也是近期一些明星基金經理加倉的原因。

對於一些鋰電隔膜、新材料行業的配置價值，賀金龍表示，具備科技和先進設備的專業公司成長性會凸顯。這些公司往往市值並不大，但對於細分領域而言，製造板塊面臨的“卡脖子”困境迫切解決，這會帶來競爭力的提升。而這也會是公司估值重塑和利潤增長的突破點，將成爲資金重點關注對象。

適逢年報和季報披露之際，在賀金龍看來，業績報告是對市場走勢有重大影響的。業績高速增長和基本面向好的公司會獲得資金青睞，特別是今年以來多個板塊經過大幅調整殺估值的行情之後，績優股後市的投資機會往往向好，可重點關注披露窗口期的基本面消息。

上述一些基金的“隱形重倉股”個股市值並不大，有幾隻市值還在百億元以下。對此，賀金龍表示，近期各頂流基金經理對尋找成長性、中小市值龍頭公司，幾乎達成共識。相較去年第三季度，去年四季度的中小市值股票在各知名基金經理持倉的佔比有所提升。

記者 夏悅超