基建增速企穩回升 助推全年GDP目標實現

本報記者 譚志娟 北京報道

伴隨增量政策的有效落實，中國經濟運行總體保持回升向好態勢。尤其是在超長期特別國債和地方政府專項債發行使用的助推下，“兩重”建設加快推進，帶動基礎設施投資回升。

國家統計局發佈的數據顯示，1—10月份，基礎設施投資同比增長4.3%，增速比前三季度加快0.2個百分點，爲今年3月份以來出現的首次回升。其中，水利管理業投資增長37.9%，航空運輸業投資增長19.2%，鐵路運輸業投資增長14.5%。

粵開證券首席經濟學家羅志恆在接受《中國經營報》記者採訪時表示，基建投資回升與我國積極財政政策持續發力有關，這與財政支出增速回升相互印證。“今年以來，政策拓寬了專項債的使用範圍、加快了專項債的發債進度，專項債資金逐步形成了實物工作量；同時，隨着一攬子增量政策和存量政策的生效，也帶動了財政收入形勢好轉，進而支持財政支出。”

化債助推基建投資

挖掘機是基礎設施建設的“標配”，也是反映、觀察固定資產投資等經濟變化的風向標。

“央視財經挖掘機指數”顯示，10月份，挖掘設備開工率環比增長2.08%，總工作時長環比增長12.73%，表明我國新建項目數量持續增多；吊裝設備開工率爲68.09%，位居大類設備首位，表明我國各地城市基礎設施建設穩步增長。

在業界專家看來，隨着地方政府化債工作的推進，地方政府在推動基礎設施建設的能力方面會得到提升，基礎設施投資有望實現穩定增長。市場預計，後續還會有更多的地方披露發債計劃。

此前，財政部部長藍佛安在全國人大常委會發佈會上公開了12萬億元的化債組合拳，此舉直接讓地方在2028年年底之前償還隱性債務規模減小12萬億元，緩釋地方當期化債壓力，其中5年共可節約利息約6000億元，讓地方騰出鉅額資金、精力去支持投資和消費，改善民生，促進經濟增長。

根據中國債券信息網統計的數據，目前已有江蘇、貴州、大連、山東青島市等地方披露合計發行2240億元再融資專項債券用於置換存量隱性債務。其中，在四川、海南、福建披露的12月發債計劃中，計劃發行再融資專項債券合計約1198億元。

北京明樹數據高級研究員楊曉懌在接受記者採訪時表示，在一系列債務置換的“組合拳”政策驅動下，地方財政的資金壓力以及債務持有成本均有明顯的下降。這對改善地方政府的新增投資空間有很大的幫助，也對穩定市場預期起到很好的作用。

在資金支持方面，積極財政政策明顯發力：11月8日，全國人大常委會批准有關議案後，財政部於11月9日將6萬億元債務限額下達各地，指導督促地方抓緊履行法定程序，穩妥做好發行工作，妥善安排債券資金。

羅志恆認爲，下階段，在最大力度的化債政策逐步落實後，地方政府既能減輕當期負擔，又能騰出更大的精力和更多的財力去發展經濟和改善民生，原本用於償債的資金可以更大力度地支持基建，可以更好地篩選出具有經濟或者社會效益的項目，提高基建投資的效益。

“從長期看，這有利於推動中長期經濟回升向好，財政形勢也將明顯好轉，財政和經濟形成良性循環。”羅志恆說。

明年經濟或回升

今年以來，伴隨特別國債與地方專項債券的發行與下達力度的增大，政府項目投資速度也有所加快。與此同時，受貨幣政策與財政政策的共同作用，今年四季度基建增速有望實現明顯增長。

在羅志恆看來，隨着一攬子增量政策逐步落地和“兩新”“兩重”政策生效，10月經濟加快恢復，預計四季度GDP同比或能達到5%以上，這會助力全年“5%左右”增速目標的實現。

“兩新”“兩重”政策是今年經濟工作的重要發力點，也是擴大內需、推動高質量發展的重要抓手。所謂“兩新”，是指大規模設備更新和消費品以舊換新。“兩重”，是指國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。

今年以來，發行超長期特別國債支持“兩重”建設，是實施一攬子增量政策推動經濟高質量發展的一項重大舉措。

2024年《政府工作報告》明確提出，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。前三季度，超長期特別國債累計發行7520億元，發行利率總體保持平穩，爲高質量做好“兩重”建設、擴大有效投資提供了有力支撐。

財政部相關負責人透露，目前超長期特別國債支持“兩新”資金3000億元已全部下達。同時，財政部正會同相關部門出臺分領域實施細則，切實做好資金使用管理，明確“兩新”資金使用負面清單，壓實地方主體責任，確保“真金白銀”的政策落到實處、早見成效。

在大規模設備更新政策帶動下，今年1—10月份，設備工器具購置投資同比增長16.1%，增速比全部投資高12.7個百分點；對全部投資增長的貢獻率爲63.3%，比前三季度提高1.7個百分點。在消費品以舊換新政策帶動下，10月，社會消費品零售總額同比增長4.8%，比9月份加快1.6個百分點。

國家統計局投資司首席統計師羅毅飛解讀2024年1—10月份投資數據時指出，下階段，要緊緊圍繞努力完成全年經濟社會發展目標任務，持續抓好一攬子增量政策的落地落實，用足用好中央預算內投資、超長期特別國債、地方政府專項債等各類資金，有力有序推進“十四五”規劃重大工程項目建設。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認爲，財政政策的持續發力，推動我國經濟出現回升，也爲今年實現年初預定的5%左右全年GDP增長目標提供了支持。“從目前數據看，我們認爲明年經濟也會延續回升態勢。”

國家統計局表示，從目前情況看，隨着各項政策的出臺，以及近期地方政府化債工作的推進，地方政府推動基礎設施建設的能力方面會得到提升，基礎設施投資有望穩定增長。