基本面好轉 新興債漲聲響起

新興市場經濟反彈力道強勁，據IMF報告，新興市場經濟成長率在2020年短暫衰退後，2021年可望看到6％的成長力道，高於全球經濟的成長5.2％。美國將推出大規模財政政策以刺激經濟，貨幣政策可能更加寬鬆，更高的財政赤字，使美元持續走弱，屆時也將推升油價和原物料價格，帶動新興市場債走揚。

投信法人指出，在基本面好轉下，新興市場企業債違約率可望進一步走低，價差有收斂空間，漲升行情看好。

臺新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢指出，近年聯合國推動的責任投資（PRI），鼓勵投資機構納入ESG元素，以提高投資收益、增加風險控管能力，目前全球簽署PRI的投資機構已逾3千家，所管理的總資產規模超過103兆美元，以往ESG被認爲是額外成本的企業責任，現在卻被視爲營運決策是否穩健、投資是否具有永續性的指標之一。

其中，新興國家正在發展金融監管法規，現在正是利用ESG分析爲新興市場債提升投資價值的最佳時機，同時，各國央行持續寬鬆政策全球低利時間將更長更久，新興企業兼具ESG與殖利率優勢，達到兼顧公益與收益雙利，建議優先佈局。

安本標準投信投資長彭炫通表示，在資金持續迴流新興市場下，儘管匯率與公債價格都已經出現小幅度的上揚，印度當地貨幣債市整體仍會往好的方向的發展。在全球邁入低利的環境下，印度債目前仍有5～6％相對較佳的收益率，其低相關性的特質，也使印度債在市場震盪下，成爲另一個具有防禦效果的收益來源。

美元指數走弱，反映市場情緒轉趨樂觀，拋售美債等避險性資產，轉而投入風險性資產，讓新興市場債成爲主要受惠者。此外，華爾街大行都預測，2021年美元還有進一步走貶的空間，預期將嘉惠新興債市表現。

兆豐國際新興市場短期高收益債券基金經理人蔡任航表示，從2002年起將原先均衡配置在新興市場公債、高收益債、全球公債的投資組合，用新興市場短期高收益債取代全球政府公債，投資組合累積報報酬上升了近三成，但績效波動卻沒有明顯變大，顯現新興市場短期高收益債具備低波高息的優勢。後疫情時代，可將兼具收益與平衡風險的新興市場短期高收益債納入投資組合。