恆指回穩 留意Fed本週議息紀錄

近期公佈的經濟數據顯示，美國經濟有持續放緩的跡象。市場對美聯準會下調利率的信心增加。另一方面，川普以及部分政府官員，則再度向聯準會施壓，要求減息。期貨市場顯示，7月減息半釐的機會又回升至30%。不過，即使是鴿派的聯準會官員，暫時亦沒有提出7月減息半釐的想法。目前期貨市場對美國利率下調步伐的預期，或過份進取。

在美國降息預期升溫，再加上投資者認爲拉加德上任後，歐洲央行會繼續放水，資金流入金融市場，美國10年期長債利息跌破2釐，而德國10年期利率不但跌至負數，更跌至歷史低位。在資金流入推動，美股走勢再度轉強，三大指數均創收市新高。目前股市由資金推動，炒作味道偏強，暫時難言見頂。市場短期焦點仍集中於美國未來減息步伐。

習川會帶來短暫的中美貿易停戰，A股明顯大幅上升，上證綜合指數升至3050點。不過，A股高位暫時缺乏進一步上升動力，上證綜合指數於3000點爭持。另一方面，科創板招股反應非常熱烈，推動相關集資活動的步伐加快，令部份資金由A股流向科創板。因此，我們認爲A股短期仍將於3000點附近上落，投資者焦點將注視科創板新股上市後的股價表現。

受惠於憧憬美聯準會以及歐洲央行未來貨幣政策將進一步寬鬆，港股偏穩。然而，近期大型新股包括百威以及阿里巴巴正在或即將招股，不但抽走不少市場資金，亦令港元同業拆息走高，限制港股的升勢，預期恆指短期反覆偏穩，初步支持100天平均線。展望未來一週，投資者將注視美國聯準會議息紀錄，以判斷未來減息步伐。此外，美國將公佈6月經濟數據，成爲另一焦點。