河化股份，前寧波首富未了局

文/每日資本論

寧波前首富變“首負”的故事或許翻到最後章節了。

5月15日，深交所向廣西河池化工股份有限公司（河化股份）發出2023年年報問詢函。針對後者持續虧損的問題，深交所提出包括結合業務開展狀況、融資情況、對外投資及同行業可比公司情況等，說明公司2023年末資產負債率上升、流動比率和速動比率多年持續小於1的原因等多個問題，要求河化股份於5月30日前將相關資料報送，並對外披露。

壞消息接踵而至。5月9日，河化股份先後收到董事範賽虎、監事會主席江魯奔、職工監事楊承鋒的書面辭職報告。

稍早之前，河化股份還公佈了2024年一季度財報顯示，其實現營收6191.78萬元，同比增長7.11%；淨利潤虧損116萬元，同比增長26.1%。需要注意的是，2023年，河化股份的淨利潤虧損1155.92萬元，2022年其淨利潤虧損1億元。

低迷的業績也在一定程度作用到二級市場。自今年1月初，河化股份就開始了一輪連續大跌，從6元多一路跌到2月初的2元左右。此後，一直在2元到4元的區間震盪。

對於河化股份的近期表現，部分投資者在股吧裡表示了疑惑：“化工+醫藥兩大熱門，咋不行？”

這就不得不提目前河化股份的實控人熊續強。他過山車式的經歷，堪稱中國企業發展教科書般的案例。

熊續強出生於1956年。1994年，國家作出了《關於深化城鎮住房制度改革的決定》，明確城鎮住房制度改革的根本目的和基本內容，標誌着中國房地產市場一個重要階段的開始。也在那一年，時年38歲的他下海創業，成立了銀億集團，開始涉足房地產業。此前，他曾任寧波市辦公室幹部、寧波鄉鎮企業局副局長、寧波罐頭廠廠長等職。

彼時，河化股份的前身是河池化工，是河池化工集團下屬的廣西河池氮肥廠。1999年，河池化工登陸A股市場。但上市後不久便陷入淨利潤連續負增長，到2003年甚至虧損的尷尬處境。此後，其代碼在“河池化工-ST河化-*ST河化”之間輪換。

與化工企業不同，迎着中國房地產市場上升的大潮，熊續強在地產市場快速發展，幾年之後，銀億集團就躋身寧波地產三強。2011年，銀億房地產借殼蘭光科技上市，更名爲銀億股份。

外界普遍將這一時間段理解爲熊續強發展的第一階段。

此後，熊續強逐漸向資本獵手轉變。2014年5月，熊續強通過銀億控股受讓鄭康定等46人持有的寧波普利賽思100％股權，進而間接控制康強電子。

小插曲是，有着“A股總舵主”別稱的徐翔曾舉牌康強電子，一度讓康強電子形成多個小股東與第一大股東勢均力敵的狀態。不過，最終徐翔出局。截至發稿，康強電子的第一大股東仍是寧波普利賽思。

在曲線拿下康強電子後，2016年，河化集團將所持的河化股份29.59%股權轉讓給銀億控股，轉讓價格爲9.66元/股，總價款爲8.40億元。由此，河化股份的控股股東變爲銀億控股，熊續強成爲其實控人。

2018年，熊續強迎來高光時刻——他以295億元的身價，位列胡潤百富榜第95位，成爲寧波首富，他的集團市值一度超過500億元。

這期間，熊繼強給外界留下印象深刻的是擴張。早在2016年3月，銀億股份就發佈公告稱公司擬採取發行股份的方式購買西藏銀億所持有的寧波昊聖100%股權。

2017年初，銀億股份又完成了第一筆海外併購，作價33億元收購全球第二大汽車安全氣囊氣體發生器生產商美國ARC集團。同年6月，銀億股份以發行股份方式作價79.81億收購東方億聖（主要資產爲比利時邦奇）全部股權；而比利時邦奇則是銀億股份母公司銀億集團去年花費9.48億歐元收購而來。

隨後，他又收購了全球知名磁簧傳感器和光控傳感器製造商日本艾禮富,原計劃依樣畫葫蘆注入到ST銀億。2019年2月，因種種原因終止了該項收購。

但這一連串令人眼花繚亂收購也成了熊續強和其銀億命運的轉折點。爲了支付收購款，熊續強反覆質押股權，四處借債，賣地續命，甚至不惜直接從上市公司套取資金。

誰也沒想到，就在熊繼強成爲寧波首富的當年，其地產和汽車板塊兩大板塊業績大降，觸發了銀億崩潰的多米諾骨牌。2019年6月，銀億申請破產。

令人唏噓的是，熊續強成爲“寧波首富”用了24年，但從首富到破產，只用了區區247天。

期間，熊繼強另外一個重要籌碼河化股份也命運多舛。

由於河化股份從2008年起到2019年，其扣非淨利潤已經連續12年虧損，因此熊繼強接手要做的首要任務就是扭轉頹勢，但估計前期銀億股份的大起大落他沒將多少精力放在河化股份上。直到2020年，已經被實施退市風險預警的河池化工完成資產重組，斥資2.66億元，收購重慶南鬆醫藥科技有限公司93.41%的股權。

公允地講，這算是銀億係一片晦暗之中最大的利好——2020年，受疫情影響，南鬆醫藥的產品需求及產品價格均出現較大幅度上漲，助力河化股份扭虧爲盈，淨利潤爲0.31億元，同比增長150.79%；扣非淨利潤0.38億元，同比增長160.40%。

但好景不長，2021年全球疫情得到逐步控制，南鬆醫藥產品的市場需求減少，導致公司經營業績大幅下滑。外界也替熊繼強算了一筆賬，截至2022年5月，熊繼強入主河化股份6年卻浮虧了2.27億元。

如今，河化股份被部分業內人士認爲是前“寧波首富”熊續強的最後一戰了。不過，有觀點認爲，“河化股份業績虧損已大幅收窄，展現出強勁的復甦勢頭和盈利能力提升的預期，或正迎來盈利拐點……”

希望這是真的。

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