股債投資時機 第四季漸露曙光

2022投資新趨勢系列講座高雄場15日舉辦，復華投信副總廖崇文（左起）、證交所副總謝俊欽、證基會處長王偉坤共同合影。圖／陳昱光

美國9月CPI超預期，再度引起全球市場劇烈震盪。復華投信副總廖崇文表示，「通膨居高不下」、「利率快速攀升」，以及「美元獨強」是導致今年以來股、債雙殺的三大關鍵因素，等到趨勢出現扭轉之際，是開始逢低進場的佈局時機，第四季有機會開始見到曙光。

由金管會證期局指導，證券期貨周邊單位共同主辦的「2022投資新趨勢系列講座」系列講座15日移師高雄，邀請證交所副總謝俊欽、廖崇文進行專題演講，分別以「如何正確運用證券市場進行存股策略－從盤中零股集及定期定額談起」與「全球金融市場趨勢與投資策略」爲主題，與現場參與講座及線上直播投資人共同分享。

今年全球金融市場表現大幅反轉，主要受到通膨處於高位，各國央行爲抑制通膨，採取加速升息的鷹派措施，使得美元獨強，包括主要股、債市場前9月都出現明顯回檔，跌幅逾2成。廖崇文指出，在大環境趨勢尚未改變之前，短線猜底都將有可能是「接刀」。

例如今年6月～8月期間，市場過早樂觀預期Fed轉鴿與低估升息力道，同時，也對中國大陸改變清零政策有所期待，但目前來看都已落空，期間雖迎來一段反彈行情，但整體方向還是往下繼續探底。

廖崇文認爲，從過去經驗來看，市場具有高度效率，觀察利率走勢是較明確的指標。目前Fed委員普遍預估明年首季將結束升息。因此，時序進入今年第四季，可望慢慢看到利空隧道盡頭，逐漸露出曙光，建議陸續開始佈局債券，明年第二季利率觸頂之後，預料成長股有機會續強，由於還有一段時間，也能透過定期定額降低風險。

此外，廖崇文強調，債券投資絕對不是穩賺不賠，債券價格與市場利率呈現反向變動關係，當利率向上時，債券本身有信用風險，尤其是存續期間越長的債券對於利率越敏感，建議可以以股7債3的方式降低波動。謝俊欽則點出，在證交所官網、公開資訊觀測站、基本市況報導等都有提供許多上市櫃公司的財務資訊，透過盤中零股交易及定期定額投資，可以分散市場風險。