富邦金：2025三風險 美政經最關鍵

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富邦金示警 2025三大風險

富邦金控26日舉行法說會，明年獲利動能成爲法人關注焦點。富邦金總經理韓蔚廷指出，獲利動能是否持續，主要受中美政策落實程度所牽動，一是川普上任後政策落實的程度，以及對全球經貿的衝擊，二是大陸救市政策的成效，此將影響其他市場的經濟復甦。

富邦金控首席經濟學家羅瑋也點出2025年的三大潛在風險。包括美國政治及景氣的不確定性、主要央行調降政策過於緩慢與彼此間的差異，以及資金隨風險情緒變化快速轉移，加大了金融市場震盪。其中並以美國政治與景氣的不確定性最關鍵。

富邦金今年獲利大幅成長，韓蔚廷表示，世界變化太快，對全年展望的觀察必須戰戰兢兢，今年各子公司獲利動能能否持續，必須關注兩大變數，一是川普上任後政策的執行力度，他應會一一去執行，但執行到什麼程度，將有不同影響；其次是大陸經濟的表現，今年財政、經濟激勵政策的效果，還需要時間觀察。

羅瑋則描繪出2025年全球市場的主要基調，他認爲，全球經濟將緩慢成長、地緣及國際貿易出現新變化，而各國央行政策動向也有落差。更進一步說，美國經濟表現將連動明年全球經濟成長，若未過度激進的調整政經政策，隨着主要央行陸續調降利率環境的限制程度，各國服務業活動將持續擴張，終端需求的回溫，也會讓製造業回補庫存，帶動生產重新成長，將使全球經濟將呈現溫和成長。

至於美國的對外政策，主要將牽動俄烏戰爭、中東局勢等區域地緣政治，以及及貿易關係的變化，川普可能施壓俄烏及中東談判，若俄烏戰爭停火併進入協商，有助提振歐洲景氣復甦及風險偏好；隨美國陸續與部分國家達成經貿互動的新共識，產業庫存回補，將有助提振亞洲出口國家貿易活動。

而大陸景氣下行風險，應可受到政府各項措施支撐而獲得控制；至於臺灣，因基期偏高，預估經濟成長將較今年減緩。